美国金融交易22年来巨变！

9月5号，美国金融业界宣布，已经将自1995年以来实施的证券结算周期 T+3 缩短为 T+2，此举是近20年来美国交易制度上最重大的改变，预期将对美国证券市场的交易造成极大的影响。 此次调整将影响美国交易的股票、公司债、市政债、ETF 和其他金融资产。

此次改动涉及多方联合，是包括美国证券行业与金融市场协会（SIFMA）、美国存管信托与结算公司（DTCC）等组织在内，在深入调查和影响预评估的基础上历时半年之久推出来的新制度。

美国证监会之前在1995年将 T+5 改成了 T+3。但是这次调整却不是由证监会发起或者要求，而是由美国金融行业人士自发组织形成的决定。因此反应了市场自身对于提高交易质量的需求和呼声。

这次证券结算期的调整将大大降低投资者面临的信用风险和对手方风险，提高资金使用的效率，增加市场的安全性和流动性，改善市场结构，以及实现与世界主要金融市场结算制度的同步。

大部分欧盟国家已经在2014年实现了T+2，亚太地区的市场除了新加坡和澳大利亚，也基本都是T+2或者T+1。加拿大资本市场协会（CCMA）也几乎在同一时间宣布将结算周期转换为T+2。

美国证监会选择在1号（周五）公布这一决定，主要是为了全行业在接下来的周末两天以及周一的劳动节共三天时间进行有关调整和过渡，以确保在5号开始实施新的结算周期。如下图所示：

一个很自然的问题就是：在技术上美国当然是可以做到 T+1，但是为什么这次没有一步调整到位呢？

要知道，在调整的初期，美国业界也有大量的争论：到底是一劳永逸改成 T+1 呢，还是谨慎一点逐步改进呢？这里涉及几个因素需要考虑：