拥有淘宝直播头牌带货王张大奕的如涵控股早在2015年就登陆新三板。显然中国股市已经满足不了他们对资本回报的期许，于是如涵控股2018年从新三板退市，赴美上市。
尴尬，
网红电商第一股IPO首日重挫37％
网红张大奕靠带货走向上市，这一消息激发了淘宝直播新一轮的蓬勃发展。然后，截至4日凌晨美股收盘，如涵控股大跌37.2%，报收于7.85美元，上市首日就已经破发。
不过即使以收盘价7.85美元计算，年仅31岁的张大奕身家接近9000万美元（6亿元人民币），妥妥的人生赢家。
第一个在纳斯达克敲钟的中国网红
千万级网红博主、2015搜狐时尚盛典年度电商模特候选人、淘宝素颜大赛第1名、中国电商第一网红，如涵控股CMO……都是张大奕的标签。
眼下，张大奕身上又多了一个标签——第一位在纳斯达克敲钟的中国网红。
在如涵的顶级KOL（网红）中，张大奕排在首位，可以从如涵以她的名义开设的在线商店获得49%的净利润看出。4年前，张大奕微博粉丝不到30万，如今已达1074万。
张大奕在分享网红经济时代下网红成功秘笈时表示，她从2014年下半年开始在网上开店，此前做过8年模特。她从模特职业工作中接触过成百上千的品牌，关于饮食和服装的审美经验，对开设店铺大有裨益。张大奕表示，2014年她通过社交媒体分享生活穿搭经验，经常会被网友提问，并进行互动。从那以后，她意识到社交媒体将是新的消费入口，因此开设店铺，模特张大奕也蜕变成了网红张大奕。
张大奕的带货能力到底有多强？
2014年，张大奕从模特转型淘宝店主。2016年双十一，网红张大奕通过直播，4小时为自己淘宝店铺创造了超2000万的销售额，刷新了通过淘宝直播间引导的销量记录。2017年双十一，张大奕的销售额高达1.7亿元。2018年双十一，张大奕一场直播，店铺整体销售额28分钟内破亿，多数人望尘莫及。
张大奕的成功给不仅给淘宝店铺带来了强劲的销售量，同时也带火了淘宝直播，越来越多的年轻漂亮的网红纷纷加入直播行列。根据2018年淘宝直播数据表明，2018年开通直播的商家数较2017年同期增长300%，商家自播的成交金额已经超过大盘的70%。
有了张大奕的如涵控股赚钱吗？
如涵控股成立于2001年，自2014年起重点拓展以网红为核心的电子商务业务，旗下业务主要涵盖三大板块：红人经纪、营销推广及电商业务，即打造“网红+社群+电商”的商业变现模式。目前公司有张大奕、大金、虫虫等113个签约网红（KOL），拥有1.484亿粉丝。
如涵为这些网红开了91个自营网店。如涵的三个“头部网红”每人每年带货的销售额超过1亿元人民币，还有七个每人每年能创造3000万至1亿元人民币销售额的网红。
虽然拥有三大主营业务，但如涵至今实际仍通过91家旗下网红拥有的自营网店和多家第三方网店销售服装，来获得收益。
如涵控股3月7日向美国证监会（SEC）递交的招股书中显示，2019 财年前三季度（即 2018 年 4 月到 12 月），如涵控股 9个月的收入为 8.56 亿元，上年同期为 7.51 亿元，增长了 13.9%。
招股书显示，过去3年中它还未创造利润，2017财年的净亏损为人民币4010万元；2018财年净亏损为人民币9000万元（约合1310万美元）；2019财年前三财季的净亏损为人民币5750万元（约合840万美元），上年同期净亏损为人民币2610万元。
同时，如涵网红的营销费用逐年增加，从2016年Q2的992万增至2018年Q4的7084万，增幅614%；人均网红营销费用，也从2017年Q1的45万元/人，增加到2018年Q4的63万元/人。
在如此高昂营销成本的基础上，还有很多流程上的环节，比如网红的抽成，快递的成本，退换货成本、网店运营成本等等。2018 财年前三季度，如涵的仓储物流费用为 9951.7 万元，同比增长 39.33%。
高昂的中间成本、营销费用和KOL抽成使得如涵盈利变得非常吃力。
阿里加持
网红经济还能走多远？
如涵官网信息显示，该公司是中国网红电商第一股，阿里巴巴集团唯一入股的MCN机构。2016年获得了阿里巴巴3亿元C轮融资。同年11月，如涵定增发行股票融资，获得了阿里、金石投资、君联投资等机构认购，彼时如涵估值达到31亿元。
虽然如涵控股从来都没有真正盈利过，但是这并不妨碍国内创投公司对他的青睐。
根据招股说明书显示，IPO后，赛富、淘宝和君联资本各持股7.5%，拥有1.5%的投票权。
