迈企网（www.maiqi-ld.com 5月6号上线)：并购界第一微信公众号：maiqi-ld-com及maiqi-ld-com6；并购、股权买卖、定增信息速配平台。规则整合、精准对接、协作共赢 。
首先想说的，是邓监事长这次讲话的时机：
三板做市指数连跌
22
天、精选层预期基本落空、众多三板公司业绩下滑不达预期……
在这样的背景下，这次讲话是否是一次提振信心呢？
简单概括，邓映翎监事长的讲话，可以总结为：
一个核心，两大抓手，
即交易制度改革是核心，完善分层和解决年报披露是抓手。
大家知道新三板是中国创新的、全球的最大交易平台，
这个截止
4
月底，成都的新三板挂牌公司已经达到
225
家，
16
年，成都市的挂牌企业做了
57
次股票发行，融资
14.5
亿，今年到
4
月份，然后做了
21
次发行，融资
2.5
亿
。
解读：
高度评价了成都在新三板体系中的重要地位。这里顺便提一下成都挂牌公司的
2016
年成绩单：
218
家公司公布年报，
164
家实现盈利，平均营业收入
1.15
亿元，平均净利润
669
万元，净利润最高的三家公司，嘉宝股份、正恒动力、华津时代。
新三板近年来在社会各界的关心下迅速发展，挂牌公司的数量突破了万家，到今天为止，大概是
11157
家，市场的
挂牌准入、发行融资、并购不断地完善
，各项功能稳健发展。
解读：
无论走到哪，股转最先强调的，仍然是数量，万家功绩，不可埋没。此外，强调了三板的三大核心义务：挂牌、融资和并购。
同时，新三板在加强了市场的规范发展，通过监管第一步，
通过对股东占用资金的清理，进一步规范了市场
，使新三板市场的规范发展意识得到了显著的提升，新三板在促进实业的发展，在促进先进制造业、信息技术、生物医药方面发挥了很重要的功能。
解读：
过去一年，监管层对挂牌公司规范的重要工作，就是资金占用。规范性称得上是一家公众公司的底线，今后也一定还是监管的重点方向。
我们就拿
2016
年的年报来看，从年报看出来，
一是有近八成公司实现了盈利，有
6000
家公司的净利润是实现了增长，剔除金融业外，这个平均利润增长达到
17.5%
，净利润超过
1
亿的有
150
家，净利润在
3000
万以上的公司有
1098
家
。
解读：
实际数字可能并没有邓监事长说的那么乐观。如果按照扣非前后净利润孰低测算，盈利的公司数量应该是
7663
家，实现增长的公司数量应该是
5692
家，超过
3000
万的是
910
家。
这个数据很厉害啊。我们大家知道啊，创业板挂牌标准，最低点就
1000
万，是吧，
我们创业板到目前为止才
600
多家公司，我们达到
3000
万以上的公司有
1098
家
，所以说挂牌公司的盈利能力显著提升，成长性突出。
解读：
果真要拿创业板作对比吗？实际数据是，创业板
636
家公司，扣非净利润
3000
万以上的达到
493
家，占比
77.5%
，同时，创业板实现增长的有
452
家，占比
71%
。从这个角度来看，新三板还是和创业板差距不小。
第二点是
16
年有
2603
家公司通过了股票发行，融资
1390
个亿，主板也
IPO
发行融资
1000
多亿
，大家看一下，他们是给
250
家公司融资，我们这儿是给
2600
家公司融资，所以说，这对促进中小企业的发展起到了极大的作用。
解读：
说到融资，也来看看今年的数据：截至昨天，今年新三板
1191
家公司完成融资
484.8
亿，而主板
IPO
是
195
家公司融资
973
亿。这么看，三板和主板的差距，还在加大啊！
这个融资
1390
亿，使挂牌企业的平均负债率下降了
1.89
个百分点，这个
挂牌公司的杠杆率
迅速下降、财务结构明显改善。
解读：
三板挂牌公司的资产负债率确实是在下降，而且是在一个相对低位。
2015
年平均值是
42.9%
，
2016
年降到了
40.5%
。不过这个数据最有意思的，却是
2014
年，高达
56.1%
。为何
15
年突然降低这么多？
三是有
715
家企业实施了
激励机制
，有核心员工持股的公司增加至
1471
家，这对于挂牌公司对人才的吸引起到了明显的作用。
四是
研究发展投入
持续保持高水平，
16
年挂牌公司研发投入
622
个亿，平均每家公司达到了
592
万，这个持有的专利达到了
18
万件，挂牌公司依托研发实现创新驱动下的加速成长。
五是有
7420
家挂牌公司在
16
年进一步
完善了公司治理
，然后有
700
家公司引进了职业经理人，违规占用资金大幅下降了
23.7%
，挂牌公司规范发展的意识和水平明显提高。
解读：
无关痛痒的三个关键词：股权激励、研发投入和职业经理人。据我所知，不少员工股权激励已被深套……
当然，大家知道，这个新三板是一个创新的产物，就是全世界现在就独此一家，我们找不到学习的对象，
上交所和深交所的模式在新三板也不适合
，是吧，那么创新发展的过程中间难免有自身的问题。
解读：
核心意思就是，新三板的发展，一定要走出一条“特色之路”。学沪深交易所，不能学偏了。
我们很早就是说给中小微企业让他们更早插上资本的翅膀，那么在制度的设计中间，创新发展它也得摸着石头过河，也就是说他也要环境跟条件，
大家说我们新三板的主要问题就是交易，是吧？
