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原油定价机构标普全球普氏能源资讯 （S&P Global Platts）将从2018年1月1日起，把挪威的Troll 原油添加到现有的布伦特原油定价基准篮子中。
这是十年来布伦特原油定价基准的首次重大改变。
BFOE产量下滑 Troll原油填坑
布伦特原油是日交易量达数十亿美元的石油交易的价格衡量标准，包括BFOE原油船货的期货市场、布伦特掉期市场、即期现货市场和布伦特期货期权市场。
虽然这种基准原油仍冠以“布伦特”之名，但其实是通过追踪北海BFOE一篮子原油，即布伦特（Brent）、福蒂斯（Forties）、奥斯伯格（Osebreg）及埃科菲斯克（Ekofisk)四种原油价格组合形成的。
但BFOE一篮子原油产量的下降引发了市场担忧，因为这样会使该产区原油集中在少数生产商手中，令该油价易受操纵。目前BFOE供应量通常约为100万桶/日，略高于全球产量的1％。
Troll 的加入将使布油定价基准篮子日均增加大约20万桶，约占其总量20％。
但这像是权宜之计，鉴于BFOE一篮子原油产区的产量有可能在未来十年进一步下滑，普氏考虑添加并非产自北海、但同样高质低硫的原油品种，比如来自西非及中亚的原油。
这样的计划在2020年之前不太可能实施，而且有人预计北海的原油供应量或比预期稳定。
交易商：不能用来对冲的油价不是好油价
但是增加Troll原油入篮这个举措充满争议。
本来，市场对于布油的定价方法就颇有微词，因为其定价机制难以反映原油质量。据英国金融时报，有交易商认为如果不解决这个问题，哪怕向BFOE增加新品种，布油最终也会变成一种无法对冲损失的定价基准。
当务之急并不是什么加入新原油。
布油也不是首次加入新品种了。早前就因为产量持续下降，在1990年与Ninian原油混合，形成所谓的布伦特混合原油（Brent blend）。2002年7月，普氏将另两种地区性原油包含进来，即Forties和Oseberg。2007年6月又加入了Ekofisk，最终构成了BFOE。
均势的打破
布油定价基准的变化打破了北海原油交易的均衡势力体系。随着挪威Troll原油的加入，使挪威国家石油公司（Statoil）取代了原来的壳牌，成为左右布油定价的最主要因素。
一些北海原油交易商对此表示担忧，认为这样会给Statoil带来极大优势，因为Troll原油主要就是销往挪威最大的Mongstad炼油厂的。
与WTI之间的战争仍在持续
近年来随着新兴经济体的发展，欧亚和中东地区对国际原油价格的影响力增强。基于布伦特的定价体系日趋完善，目前超过老牌的WTI原油成为最有影响力的基准原油。
美国能源信息署(EIA)在2013年度能源展望中，也首次用布油代替WTI作为基准原油。
布油采用一篮子原油作为基准原油，有利于扩大基准价格的市场基础。
篮子里原油虽质量不一，却都可用于远期和期货交割，导致BFOE卖方倾向于交割低品质原油。为激励卖方交割高品质原油，普氏分别于2007年和2013年引入品质折扣系数（de-escalator）和品质溢价因子（quality premiums）。
在2013年5月，布油的定价体系受到了来自欧盟委员会的调查，因为其类似于Libor的报价系统，使其有被操纵的可能，即不能公允地反映国际原油供需的基本面。
WTI对应美国市场的原油产区的复苏和对亚欧出口量的加大，使WTI的对冲有效性日益提升，对当下的布油的基准原油地位再次构成了威胁。
原文来源：黄金头条
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