最近发生的两大变化

第一个大变化：最近10年期国债利率突破了4%，接近了历史高点。

后台也有朋友问，这事儿啥意思，对我们有影响吗？不说结论，我们把这事儿的逻辑说清楚。

打个比方，如果我们的经济体系是一个星球的话，国债利率就是引力。利率越高，引力越强。也就说，它潜移默化的影响一切。

国债收益一般被认为是“无风险收益”，而长期国债收益率，被看作金融市场定价的锚。

数据来源：华尔街见闻

现在我们的10年期国债利率是3.9%，一直处于上升周期。利率上升，引力加强，会把所有资产价格往下拽。

银行理财产品收益率会上升，无风险收益这么高，理论上流入股市的钱会变少。房贷利率也会跟着上升。

股市、债市、楼市的牛熊，都和国债利率呈负相关—因为国债利率和所有资产的融资成本挂勾。

可能你会觉得，诶？这个效果和加息也差不多啊！

对也不对。国债利率上升是市场的主动行为，而加息则是调控干预下的被动行为。此外，加息的影响显然要更大。

第二个大变化：最近颁布的《资管新规》所带来的一系列新要求。

首先就是千呼万唤始出来的打破刚兑，不管是银行理财还是信托，全部取消刚性兑付。投资者要为自己的决策负责，银行卖的产品也不会给你兜底。

投资理财，有一条“元规则”：向风险要收益。风险和收益，两者永远成正比，不要抱有侥幸心理。

既然破刚兑，就没有预期收益这一说了。以后的资管产品，可能都会改成像基金一样的“净值型产品”，在期限内，涨到多少算多少。

我们普通投资人很自然地会想到，P2P也这样？

答案是不会。

这次资管新规针对的是持牌金融机构的资管业务，比如：银行理财、公私募基金、信托、券商和保险的资管计划等等。P2P目前还不属于持牌机构，不在范围内。

我们也讨论过，监管似乎就没打算给P2P发牌照，而是采取备案制。我个人觉得，P2P的属性就是“民间借贷的信息中介”。

不过这个新规要在2019年6月30日才开始实施，到时候P2P行业变成什么样还真的不一定。

没准儿那时我会说：给大家推荐一家P2P平台，年化收益高达7.5%，很有竞争力了... 哈哈哈，我是坚信这个行业的收益会跌破8%的。

此外，因为《新规》对杠杆上限也有明确的限制，不会再新增分级基金了。

朋友们！我于上周六在北京，中关村，食宝街，小伊的家居酒屋，喝到了人生中最赞的啤酒—店家自家调的“焦糖扎啤”，都舍不得大口喝。

私藏级别，推荐给你们，有机会可以去试试。

欢迎在评论区留言，推荐你压箱底儿的馆子。具体格式：城市+地址+店名，我替吃货谢谢各位了～ 

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