专栏名称: 洪榕
谈中国股市赚钱逻辑,说中国市场投资机会
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现在是价值投资入场的好时机吗?

洪榕  · 公众号  · 投资  · 2018-09-09 18:34

正文

价值投资还谈时机?一看就不懂价值投资。


且慢,别忘了这是在A股市场,能看到这篇文章的人十有八九不是真的价值投资者。


目前的A股市场能让大家持股的信念已经很少了,价值投资恐怕是最后的一个,“现在买绩优股,三年一倍的收益肯定有”,这话信的人很多,再说被套了用这句话安慰自己也不错,但现实告诉我, 这句话很对,但和绝大多数人无关 ,三年实在太长了,长到90%以上的人一定会中途变节。


股市走到这,若放下被套的苦不说,对股市的未来走势判断反而不是那么纠结了,市场基本对未来A股的走势达成了这样的共识:


1、 不再奢望短期会出现牛市;

2、 相信现在逢低买入股票,长期收益一定远大于风险。


按这样的共识,信奉长期持股的价值投资自然成为能说服投资者的信念。

吃一堑长一智,这次一定要怎么做怎么做,是很多人暗下的决心,“ 再反弹一定走,走了再不入股市 ”或“ 这次坚信价值投资准备持股3、5年 ”……别信,你做不到的,真试着做了会更后悔,股市就是这么残忍(我建议你最好还是信为你量身定制的洪攻略,保证成功概率相对大)。


是不是有人认为我小看了他这次的决心?好,和你讲一个现实故事:


上证50是价值投资的代表,创业板(因为市场认为里面烂公司很多)是趋势投资的代表,下图为2012年11月至今的上证50与创业板月线走势图比较。期间两个指数走势偏离最大的时间段为 冬春两季 ,冬末初春创业板远远跑赢上证50,春末、初冬上证50远远跑赢创业板。其中缘由其实很简单,跌幅大证明弹性也大,涨幅自然也大,上轮牛市前创业板跌幅惊人至585点。



上轮熊市结束于2012年12月,创业板见585点后开始上涨,2013年最高见1424点,最高涨幅达 143% ,上证50,2012年见低点1528,2013年反而见低点1423,跌幅达 6.8% ,这一年对熊市末期牛市初期开始坚信价值投资的人简直是场灾难。

更残忍的是等他们在2014年上半年终于熬不住放弃价值投资开始介入小盘股,2014年上证50见低点1402,年底到达高点2590,涨幅达 85% ,而同期创业板涨幅仅 12.8%


除非你是长期的价值投资者(持股三年以上),否则在熊市末期牛市初期最好别谈价值投资,因为熊市末期价值股常补跌,牛市初期往往从超跌反弹开始,弹性大想象力丰富的中小股票往往走势强,而价值股反而走势相对弱。


结论:价值投资是好策略,可惜的是当散户相信的季节往往不是,从这点看,现在很多人相信价值投资,也许就不是一个好时机。


如果你承认自己是个假价值投资者,可继续往下看,后面三五年无论市场如何走都能坚持价值投资或者坚持不进股市的人请视而不见,如果忍不住看了感觉不舒服不要怪我。


回到洪攻略,洪攻略设计原理是追求成功概率,保有好心态是因为好心态的人成功概率相对高,选择极端交易是因为极端交易比平庸时段交易成功概率高,不同季节采用不同策略也是为了提到成功概率。


l 抓主要矛盾,现在的市场从长四季看处于比较极端的冬季,按洪攻略长线是需要布局的(交易),按季节对应的策略是 H333


l 跟随聪明的钱,目前聪明的钱一类长线布局的外资等,二类是游资,按洪攻略围猎理论,跟随外资等长线资金打围需要耐心和加码资金,讲究的是大猎场大狩猎;跟随游资打围,狩猎时间很短,讲究的是短期成功率。现在市场缺钱,唯一确定的能赚到钱而且成功率较高的模式只有一个,就是“ 低价股围猎 ”,这个模式符合目前的监管环境,跌停板监管不会管,跌得足够狠之后的反弹监管部门也会相对宽容,所以,“先不分青红皂白错杀,再扮演白衣骑士”就会是个美丽的传说。关键是这样的机会取之不尽,类似港股市场“老千股”围猎模式一定会在 A 股市场盛行,由于 A 股独特的涨跌停板及 T+1 交易政策保驾护航, A 股仙股化的路会拉长,这个 仙股化过程就是“低价股围猎模式”疯狂宰杀猎物的过程


具体表现就是, A 股越来越多的股票呈折线式下跌,比如从 40 元跌至 9 元,反弹至 18 元再跌至 4 元,再从四元反弹至 8 元后跌至 2 元,再从两元涨至 3.5 元后跌至 1 元……一个股票就会有好几次围猎机会,何况这样的落难股票平庸股票有很多。


面对这样的围猎,应对方法很简单,就是把每一段围猎都看成小四季(切不可把前后两次围猎当成一次看,每一次都必须分开看,务必做到速战速决),告诫自己 绝不参与秋季围猎,无论走势多么美妙,消息面多么诱人 。(其他参与原则如下图:)







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