行业\\9月到明年1月如何安排出栏，都在押宝这3个月？

禽报网 · 公众号 · · 2023-09-10 21:51

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经历了年初以来持续大半年的亏损，猪价已经从7月份的低价区明显反弹，目前处于大多数养殖主体的成本线附近，价格持续窄幅震荡了一个月，后期面临方向选择的可能，有必要从供求角度对春节前行情作出梳理，提供未来行情可能是上涨（明显的供小于求）、下跌（明显的供大于求）或者持续的区间震荡（供需同向波动）的思考。

未来供应充沛且仍有增量，情绪影响节奏

年内需求明显转好，年底依旧可期

除了基数的恢复，消费季节性的变化对价格影响或许更为明显，进入下半年，尤其是四季度至春节前，传统上屠宰量回升幅度一般在15-20%区间，而价格一般为稳定至上涨，足以证明节日消费对猪价的明显支撑。与去年相比，今年缺少公共卫生事件对消费的干扰，因而年底消费依旧值得期待。

宽幅震荡，节奏为王

以上看出，当前至年底，未来我们面临的将是一个供应先增后减，且整体维持偏高，需求由低到高，并逐步增加的场景。放长看供需双旺，对价格形成难以贡献明显合力，单边走势或难以清晰呈现，趋势更多体现为宽幅震荡；如果放短为一段一段的来看，供需矛盾则仍可能在阶段性突出，波段走势或许同样值得关注。这当中，阶段性的供需错配将成为价格运行的主要驱动，节奏的把握也将成为盘面致胜的关键，对此我们有如下猜想。7-8月，因冬季仔猪存活率下降，供应端小幅减量，同时肥猪升水后压栏和二育情绪升温，需求整体偏淡，价格小幅走高，这个阶段已经得到了现货和盘面的印证；9-10月，供应逐步恢复，需求启动缓慢，二育小规模进行，基础供应压力大过投机性压栏对现货的影响，市场情绪偏悲观，价格走势持续偏弱；11月至年底，需求渐入佳境，价格出清后受到消费端托底，同时基础供应压力开始减小，标肥继续扩大后标猪受到青睐，带动市场小规模压栏，价格有望在震荡中逐步走高。

综上，放长看，未来猪价或缺乏大的趋势性机会，价格宽幅震荡为主；放短看，阶段性的供需错配，以及由此导致的节奏性机会同样值得关注。当前考虑基础供应仍处增势，需求尚未启动，且市场情绪整体悲观，建议中短期内仍以逢高抛空11合约为主；待市场阶段性出清，以及消费旺季启动后，大概率是11月中下旬份以后，逢低关注01合约的买入机会。