股票策略
三季度市场成交异常活跃,月度日均成交额均在
万亿元
之上。市值风格上,7、8月小盘好于大盘,9月则发生切换。
7月主要指数悉数下跌,但新光导板块则呈现出牛市光景。8月“宁指数”开始调整,风格试图切换到“茅指数”上,但最终被采掘、有色、钢铁等中上游周期板块站得上风。9月切换正式来临。全月市场聚焦能耗双控限电限产,受此推动,电力、清洁能源基建涨幅领先。
股票策略三季度
平均收益为0.88%
,中位数为-0.08%,排名前1/4的产品平均收益为18.68%。统计的18345只产品中,
49.57%的产品收益为正
。
市场中性策略
三季度股票市场成交非常活跃,利于市场中性策略表现。
基差
:三季度,IC平均年化基差先扩大再收敛,但仍处于较高水平,9月IC平均年化基差-12.36%,不利于新开仓的中性策略产品。
市值
:7、8月小盘好于大盘,但9月市值风格切换,不利于市场中性策略表现。
波动率
:三季度中证全指波动率上升,有利于市场中性策略。
流动性
:三季度市场交投持续火热,换手率和成交额处于高位,有利于市场中性策略表现。
风格因子
:三季度,成长因子和低波动率因子表现突出。
三季度市场中性策略
平均收益为3.53%
,收益中位数为2.58%,排名前1/4的产品收益平均为12.92%。从收益分布来看,
75.55%的基金录得正回报
。
管理期货策略
商品市场三季度整体波动加大,能源板块领涨三季度录得46.05%涨幅,化工板块涨24.18%,煤焦钢矿涨18.55%,有色板块涨1.06%,贵金属跌-14.13%。波动率方面,商品期货整体波动加大。总体来看
各板块除贵金属迎来爆发行情
,煤炭三兄弟持续强势,原油也再次成为万众瞩目的焦点。
展望后市,能源紧缺状况在全球市场持续升温,通胀预期延续。在能耗双控、限电限产等调控下,商品价格大涨,波动率上升,
在此背景下管理期货策略或有优异表现
。
三季度管理期货策略,
平均收益5.15%
,中位数收益为2.31%,前1/4平均收益为22.92%。管理期货产品中,
65%以上的产品获得了盈利
。
宏观对冲策略
三季度
宏观经济数据整体走弱,经济下行压力不断增加
, 9月制造业PMI录得49.6%,较8月的50.1%回落0.5个百分点,预期值50.0%;非制造业PMI录得53.2%,较8月明显回升5.7百分点。9月制造业PMI降至收缩区间,系近18个月以来首次,生产端的拖累效应显著,需求持续疲弱;疫情扰动褪去,服务业重返景气区间。
宏观策略方面,第三季度
平均收益为1.63%
,中位数收益为0.76%,前1/4产品收益为18.75%。
54%基金获得盈利
。
套利策略
套利策略基金
平均收益为2.32%
,收益中位数为1.47%,
71%的套利策略基金获得了正收益
。
债券策略
三季度十年期国债到期收益率收于 2.868%,短端(1Y)利率下降约10bp,长端(10Y)下降20.95bp,期限利差下降 11bp,收益率曲线变平。三季度央行公开市场净投放3100 亿,其中MLF净回笼4000亿元,逆回购投放7100亿元。
债券策略三季度
盈利占比83.51%
,前1/4平均收益8.52%,中位数收益率1.19%,
平均收益率2.21%
。