重点推荐：1地产侯丽科/申思聪推荐保利地产，公司经营正处在阶段性拐点，后续销售和利润增速将逐步提升，估值修复空间潜力大，目标价12.8元。2化工陈宏亮/李明刚推荐利尔化学，上半年业绩再创新高，后续草铵膦项目将奠定公司全球龙头地位，目标价20元。3汽车王炎学推荐广汽集团，传祺GS7\GM8丰田CHR带动公司业绩30%以上增长，上调17/18年的EPS预测至2.60/3.41港元(原2.60/3.10)，预计中报70%以上增长，目标价28港元。一般推荐：地产侯丽科/申思聪推荐龙光地产，随着粤港澳大湾区持续深化布局以及核心项目的销售火爆延续，预期公司销售及业绩高增长的态势将延续，目标价7.7港元。
一、今日重点推荐
1、公司更新：保利地产（600048）《基本面迎拐点，经营管理驶入快车道》
维持增持评级，目标价12.8元。公司经营正处在阶段性拐点，后续销售和利润增速将逐步提升，估值修复空间潜力大，维持“增持”评级。考虑到去年公司预售增速有限，2017年结算面积将受到一定程度影响，下调公司2017/18年EPS至1.16元和1.48元，给予2017年11xPE，目标价12.8元，现价空间达23%。经营管理进入快车道，增长预期有望修正。自去年底总裁刘总上任以来，提出未来3-5年5000亿销售规模新目标，经营执行力显著提升，有望修正目前市场对其偏低的增长预期。根据中指院数据，公司前6月新增建面1046万平，拿地金额724亿元，全行业排名第二。充足的土地储备将为未来三年销售发力奠定基础，业绩释放力度后续也将逐步加快。销售回暖显著，业绩保持相对平稳。公司执行力层面改善显著，上半年公司销售金额达1466.1亿元，同比增速32.5%，保持较高水平。同时上半年归母净利润达54.9亿元，同比增长10.6%，业绩保持平稳。土地拓展渠道丰富，受益粤港澳湾区发展。公司作为央企龙头，在行业调整期将持续受益于集中度提升，更能把握并购和整合机会。公司通过收购中航地产资产包获取土地储备140万平，保利置业的后续整合也将带来更多优质资产。公司在粤港澳湾区储备约3000万方，占总土地储备的29%，显著受益于粤港澳大湾区发展。风险提示：行业景气度下行。
2、公司更新：利尔化学（002258）《草铵膦景气驱动公司业绩再创新高》
业绩再创新高，维持“增持”评级：公司发布2017H1快报，实现营收12.19亿元（+32.75%），归属于上市公司股东的净利润1.49亿元（+52.44%），基本每股收益为0.28元，业绩在1季度预告区间内，符合预期。其中2017Q2单季度实现营收6.93亿元（+54.72%），归母净利润0.91亿元（+56.05%），单季度营收和净利润再创历史新高。我们维持公司2017-2019年EPS为0.67/0.87/1.13元，维持“增持”评级，目标价20元。5000吨/年草铵膦达产驱动业绩高增长：公司2017Q1业绩略低于预期，其5000吨/年草铵膦项目技改扩能影响生产是主要原因。随着技改扩能完成及产线效益提升，草铵膦高盈利及销量提升驱动业绩高增长。草铵膦的景气持续及产线的稳定运行有望驱动公司下半年业绩环比继续提升。此外，公司氯代吡啶类产品销量增长贡献部分业绩增量。广安项目将奠定公司全球草铵膦龙头地位：公司现有草铵膦产能国内第一，现正全力推进广安基地1万吨草铵膦项目，新产线将采用拜耳工艺路线，建成成本及规模竞争优势将进一步强化。由于草铵膦生产技术壁垒较高，加上目前环保高压成常态，国内新增产能投放进度大概率低于预期，供需缺口短期难以消除，景气有望维持高位，公司将是草铵膦景气最大受益者，凭借草铵膦项目的成功公司将跻身国内农药一线龙头。风险提示：草铵膦产能释放不达预期；氯代吡啶类产品景气下滑。
3、公司研究（海外）：广汽集团（2238）《高速增长刚刚开始》
维持“增持”评级。市场担忧公司2017年高速增长即顶点，2018年后业绩不能继续增长，我们认为广汽传祺的产品质量大幅提升，预计全新7座MPV-GM8销量将超过3万台， 2018年业绩实现30%以上增长。上调2017/2018年的EPS预测至2.60/3.41港元(原为2.60/3.10)，维持目标价28港元。
终端调研显示，2017年后传祺品牌的返修率大幅下降，品牌宣传和口碑提升明显，GS8等呈脱销状态，为后续新产品（GS7、GM8）上市畅销注入了强大的品牌力。预计GS7在9月上市销售（现在终端已经有展车预售），价格接近于GS8,继续提升单车毛利率，预计GM8定价接近甚至部分超过GS8，带动公司毛利率继续提升。
预计公司产能在2017年四季度开始明显缓解，传祺、克莱斯勒、广汽丰田的新增产能和部分新产品（GS7\GM8\丰田CHR）是2018年业绩增长的主要来源。终端调研显示，广汽集团的SUV\MPV全线处于缺货状态，产能是限制公司业绩释放的瓶颈，预计这一现象在2017年12月会有明显的缓解。
催化剂：GS8销量公布，二季报公布，7座新车上市。
风险提示：宏观经济下行速度超预期，新能源汽车积分严厉程度超出预期。
二、今日一般推荐
1、公司研究（海外）：龙光地产（3380）《深耕粤港澳，重仓都市圈》
维持“增持”评级，目标价7.7港元。考虑到公司强劲的销售势头和大湾区市场的持续向好，我们提升公司2017-18年EPS至0.76元和0.91元人民币，同比增长35%和20%。目前公司NAV为10.9港元，较现价空间折让达44%，依旧处于行业低位，2017E市盈率仅6.9x。随着公司粤港澳大湾区持续深化布局以及核心项目的销售火爆延续，我们预期公司销售及业绩高增长的态势将延续，给予30%NAV折让，目标价7.7港元，对应2017年PE8.7x，现价空间达27%。
深耕粤港澳大湾区，土地储备价值凸显。公司总土地储备达2,650万平米（约3,400亿人民币货值），其中粤港澳大湾区货值约人民币2,900亿元，比重高达85%。目前市场还未认识到公司粤港澳湾区土储的核心价值及升值空间，估值处于较大折让状态。我们认为随着粤港澳大湾区协同发展的推进，公司的优质土储将保持业绩高速增长，估值水平有望逐步回升。
上半年销售高速增长，目标已完成56%。公司6月单月销售达38.3亿元，上半年合计销售额达193.1亿元，同比增长34.2%。已完成全年345亿元的销售目标56%，完成全年销售目标是大概率事件。
均衡布局海外市场，利润率将维持高位。公司2017年上半年重点布局海外市场，其中10亿新加坡元获取社区女皇镇土地95万平方尺，168.6亿港元获取香港鸭?洲海景地块76万平方尺。考虑到目前火爆的国内土地市场，公司海外项目（无土增税）有利于将利润率保持高位。催化剂包括粤港澳湾区详细规划的逐步落地及业绩增长超预期。
风险提示：一线城市项目预售证管控严格及限价、行业景气度下半年或下行。
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