本文介绍了A股市场的最新动态，科技板块持续走强，成为资金抱团的热门选择，而部分高股息龙头股却出现回调。中国神华等煤炭股创新低，市场人士认为分化背后有宏观经济环境和行业发展的原因。同时，科技股低估值也吸引了大量资金的关注，经济周期的变化使得科技风格延续，部分科技龙头表现亮眼。
近期，A股市场资金持续杀入科技板块的趋势愈发明显，计算机、传媒和机械设备等科技行业指数涨幅均超10%，成为市场中的热门选择。
高股息资产在整体市场向好的背景下却出现回调，尤其是煤炭股，节后煤炭指数大跌近6%，中国神华等个股累计跌幅接近17%，市值接近6900亿元。
国信证券表示经济周期从磨底向复苏切换时，“低估值+高股息”主线逐渐转向“高成长”赛道。在TMT板块中，有部分个股市盈率低于20倍，受到机构关注。
市场人士认为高股息资产回调背后有宏观经济环境和行业发展的原因，同时也可能是大资金从高股息资产调仓至科技股所致。
近期，A股市场呈现出明显的两极分化态势。一方面，科技板块持续走强，成为资金抱团的热门选择；另一方面，部分高股息龙头股却在市场整体向好的大背景下持续回调，其中甚至有个股近期连创年内新低。比如，以中国神华为首的煤炭股，今天早盘再度创出年内新低。
市场人士认为，这种分化背后，既有宏观经济环境的影响，也有行业自身发展的阶段性特征，比如煤炭股下跌主要是因为煤价下跌的缘故。然而，部分高股息资产基本面尚可，也出现了明显的回调，这可能是大资金从高股息资产调仓至科技股。
近期，A股市场资金持续杀入科技板块的趋势愈发明显。数据显示，
节后计算机、传媒和机械设备等科技行业指数涨幅均超10%，成为市场中的“香饽饽”。
与此同时，曾经红极一时的高股息资产却走势堪忧，例如，煤炭指数节后大跌近6%，石油石化、交通运输等板块也小幅下挫。
作为高股息龙头股的代表之一，中国神华近期也出现了回调。截至2月19日，中国神华收报36.1元/股，再创年内新低，累计跌幅接近17%，市值接近6900亿元。今天早盘该股继续回调，盘中一度跌超1%，最低至35.73元/股，续创年内新低。
煤炭板块持续回调主要是煤价下跌所致。上周陕蒙442家煤矿开工率超78%，煤炭供应基本恢复正常，煤价在供给宽松需求疲情况下继续下跌，截至2月16日，CCTD秦皇岛Q5500动力煤市场价为750元/吨，周环比下跌1.32%。
值得一提的是，煤炭板块的回调固然有基本面的因素，但还有一些高股息龙头的回调却很难找到基本面的变化。比如中国石化、中国石油、中国海油等年内跌幅均超10%。另外，格力电器、伊利股份、海尔智家等个股也均跌超5%。
大资金从高股息资产切换至科技股或许是这类个股大跌的原因。近期部分科技龙头的表现非常亮眼，也印证了大资金的变动方向。比如韦尔股份年内大涨超51%，拓普集团、三花智控、蓝思科技等个股均大涨超20%。其中，
比亚迪A股大涨近27%，市值突破万亿元大关。
该股今天早盘继续冲高，再度刷新历史高点。
国信证券表示，经济周期从磨底向复苏切换时，“低估值+高股息”主线逐渐转向“高成长”赛道，目前价格由低迷转为回暖的早周期阶段支持科技风格延续。以中美投资范式对比，A股机构早期布局银行股基于成长逻辑（利润高速扩张），而美股机构投资银行股更多出自低估值逻辑；当前中美周期错位下，中国科技企业的自主创新（如DeepSeek模型开源、算力平替）更具战略价值。该机构同时指出，AI技术突破打破了传统比较优势理论，国内企业从应用层模仿转向核心技术自主研发（如芯片、大模型），形成“技术驱动+价值重估”双轮驱动。
据证券时报·数据宝统计，
剔除出版行业后，TMT板块中，有45只个股根据机构一致预测今年净利计算的市盈率低于20倍。其中，亨通光电、中天科技、三七互娱等个股市盈率均不足12倍。从机构关注度来看，立讯精密、恺英网络、中际旭创等个股均有30家以上机构评级。
