专栏名称: 第一财经公司与行业

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一图了解创新药行业投资框架

第一财经公司与行业 · 公众号 · · 2024-05-16 18:49

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来源：浙商证券

创新药物是指具有自主知识产权专利的药物，CXO（CRO/CMO/CDMO）等专注于创新药研发的多个细分环节，从事相关研发（Research）/生产（Development/Manufacture）服务内容，为创新药的研发-临床-商业化-生产等提供高质量高监管要求的服务/创新药产品。

产品图谱

药品产业链相对较复杂，不同行业对应不同的商业模式和产品品类。产业链分工也具有显著差异。

商业模式

创新药-创新溢价，高投入高回报高风险：新需求（减重、AD、自免） +优效（延长生命周期，提升生活质量）；

CXO-收入来源创新药研发投入和商业化销售，成本加成定价模式，人力驱动/固定资产驱动：科学家红利下低成本、高效率、监管合规；

原料药-仿制药需求，规模成本，立项速度：壁垒相对较低，充分竞争，合规产能下全球供应下成本控制。

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