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果然欠钱的才是大爷，碧桂园的债权人被暴击了，
时隔一年多后，碧桂园的债务重组方案终于出来了，
一共5条措施，看完这5条方案你就能明白，什么才叫欠钱的是大爷，
第一条：现金回购，
看似非常好，直接给你现金，直接还钱，
然而后面有但是，就现在房企的资金压力根本就不可能全额还给你的，最少要削减90%的本金，
也就是说债权人最多能拿到10%的金额，欠你10块，现在只能还你1块，
所以就有网友调侃这哪是债务重组，这就是明抢。
第二条，强制性可转换债券，即100%股权化，
也就是说欠的钱不还了，把债券转为股权，让债权人成为股东，不出意外还是有条件的，转股期限要3.5年，
但就碧桂园的现状来看，即使转为股东，结局什么样？大家心里应该也有一定的自我判断，
只能说赌一把，没办法，还是开头那句话，欠钱的是大爷，
第三条，强制性可转换债券及新债务工具，
即：债务展期加部分股权化，股权化的最高比例为67%，但转股日要在最终到期日的7.5年后，
这个周期也是非常长的，特别是现在房地产行情变化如此之快，如此长的周期，不确定性还是蛮大的，
第四条，新债务工具，但要削弱35%的本金，
也就是说前三条如果你不能接受，可以签订新的债务，但是本金要减少35%，
并且当下依旧没办法还你钱，新债务还款要等到9.5年后，
第五条，还是新债务工具，
不过不再减少本金，全额还款，但是现在还是还不了，要是你能够等得起的话，11.5年后再还款。
整体来看碧桂园这5条重组方案，大概就是两种意思，
一是现在可以还钱，但是本金需要削弱90%，也就是说只能还10%，二是，债务拖延，债务展期，现在还不了，更还不起，
站在碧桂园的角度来看，这就是用时间换空间，让公司喘一口气，
但是站在债权人的角度来看，哪一条都是坑，哪一条都有被暴击的感觉，
最主要的是债务不怕展期，怕的是债务展期，展着展着，就不了了之了，
因为现在碧桂园的占有压力还是比较大的，截至2023年底，碧桂园境外有息负债总额约164亿美元，折合人民币1202亿元，
这债务都快撵上恒大了，因为恒大当时公布的境外债务规模是1403亿元，
恒大现在什么样的一个情况大家都知道，所以这样来看碧桂园的压力还是比较大的，
并且这还仅仅是境外债务，如果算上有息负债，贸易及其他应付款以及欠供应商的钱，碧桂园的债务规模是要超7000亿的，
要知道房企回款的主要渠道之一其实就是销售回款，但现在碧桂园这样的现状以及房地产行业整体下行的背景之下，销售回款肯定是不及预期的，
中指研究院数据显示，2024年碧桂园权益销售金额为471.3亿元，2023年的权益销售额可是1720.6亿元，同比降幅达到72.6%，
降幅远远超过2024年百强房企的平均降幅，因此碧桂园虽然没有公布年报数据，但不难揣测真实情况肯定不太乐观，
现在碧桂园指望销售回款难度还是非常大的，所以碧桂园的债权人看到现在这样的重组方案心肯定也是哇凉，哇凉，
当然了，难过的也不仅仅是债权人，买碧桂园房子的人同样比较忧愁，
虽然2024年碧桂园交付了38万套房子，体量也比较大，但是2024年碧桂园的保交付目标是48万套，也就是和预期相比差了10万套，
因此现在碧桂园的保交付压力依旧存在，并且前几天咱们刚说过，2025年房企的债务压力是要比2024年更大。
而整体市场来看需求量又是在减少的，可想而知房地产的债务风险依旧需要防范化解，
2025年真的不要太高估房地产行情。
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