【东吴双碳环保公用】每日集锦0920：国家发展改革委启动第二批绿色低碳技术示范项目申报

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，美埃科技，九丰能源，景津装备，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，宇通重工，赛恩斯，路德环境，凯美特气，盛剑科技，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务。

• 工信部印发《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》，支持各地推进移动物联网在市政、环保等领域规模化应用。《通知》提出：1）在市政服务领域，推进市政公用设施及建筑物等网联化和智能化改造，部署智能水务、智能抄表、智慧安防等感知终端和城市级物联网平台。2）在环境监测领域，运用移动物联网技术实现信息采集、存储和追溯，提高环境监测数据的准确性和可靠性，促进生态环境保护治理。

• 从红利逻辑进入价格市场化阶段，寻找固废及燃气板块alpha。价格改革不仅仅是一次性弹性，是促进可预期的“成长”“回报率”和“分红”。不同于管制、补贴阶段，市场化才能将竞争优势带来的【超额收益】体现在业绩、发展上。1）固废：重点推荐【光大环境】垃圾焚烧龙头资本开支快速下降，预计24年自由现金流转正，股息率（ttm）6.4%未来随现金流改善仍有提升空间。PB(MRQ)0.44倍，2024年PE5倍；【三峰环境】设备技术龙头优势，运营能力全国性公司中领先。合作苏伊士出海，逐鹿海外广阔空间！在行业中现金流最先转正，2023年分红34%有提升空间，对应2024年PE10倍。2）燃气：重点推荐【昆仑能源】行业最稳定的资产。中石油控股， PB(MRQ)0.9倍，比同行折价40%，现金充沛，横比显著低估：2023 年公司速动比率1.62，显著高于行业龙头均值（0.70）。如果公司加强资金利用效率，速动比率回归行业均值，23 年ROE 可提 5.3pct至14.3%。真实PB/ROE显著低估。（估值日2024/9/13）

• 环保3.0高质量发展时代：1）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】，建议关注【中国广核】。水务：重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】【瀚蓝环境】，建议关注【粤海投资】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】【永兴股份】；携手苏伊士设备出海加速【三峰环境】。燃气：重点推荐【昆仑能源】【新奥股份】【九丰能源】。2）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。3）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、核心项目运营业绩逐步提升【高能环境】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】，电子特气【金宏气体】。

• 行业跟踪：1）生物柴油：价格维持稳定，需求偏弱。  2024/9/6-2024/9/12生物柴油均价7275元/吨(周环比持平)，地沟油均价5250元/吨(周环比持平)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为281元/吨（周环比持平）。2）环卫装备：2024M1-7环卫新能源渗透率同比+3.03pct至9.39%。2024M1-7环卫车合计销量42561辆（同比-11%）。其中新能源销售3996辆（同比+32%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为27%/21%/10%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数上涨，盈利小幅下滑。截至2024/9/13，三元黑粉折扣系数周环比上涨，锂/钴/镍系数分别为76.0%/75.5%/75.5%。截至2024/9/13，碳酸锂7.43万（周环比+2.4%），金属钴17.00万（-1.7%），金属镍12.51万（+0.7%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.09万（-0.030万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/9/8-2024/9/14氙气周均价3.20万元/m³（周环比-0.22%），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价681元/瓶（周环比-0.96%）。

• 最新研究：长江电力：来水改善电量高增，财务费用持续缩减

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：-0.80%

沪深300：+0.16%

环保（申万）：-0.90%

涨幅前5名：岭南股份+7.05%，国林科技+5.94%，东湖高新+5.54%，祥龙电业+4.25%，天瑞仪器+3.92%

跌幅前5名：兴蓉环境-4.71%，*ST东园-4.58%，久吾高科-4.47%，海新能科-4.15%，仕净科技-4.06%

【深圳燃气-资金归还】公司于2023年9月21日批准使用不超过15亿元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超过12个月。截至2024年9月19日，该笔资金已全额归还至募集资金专户，并已通知保荐机构国信证券。

【新奥股份-股份解除质押】公司股东新奥控股解除质押股份0.24亿股，占其所持股份的5.92%，占公司总股本的0.77%。解除质押后，新奥控股累计质押股份2.4亿股，占其持股总数的59.05%，占公司总股本的7.73%。控股股东新奥集团国际投资有限公司及其一致行动人合计持有公司72.43%股份，累计质押3.69亿股，占其持股总数的16.45%，占公司总股本的11.91%。

【宝泰隆-股份质押变动】公司控股股东宝泰隆集团解除质押0.7亿股，占其所持股份的15.48%，占公司总股本的3.65%。随后，宝泰隆集团再质押1.13亿股，占其所持股份的25.06%，占公司总股本的5.91%，用于补充公司流动资金。本次质押后，宝泰隆集团累计质押股份3.58亿股，占其所持股份的79.26%，占公司总股本的18.7%。

【冰轮环境-股份过户登记】公司完成国有股份无偿划转过户登记。烟台国丰无偿接收冰轮控股所持公司13.46%股份，国泰诚丰接收烟台国盛所持公司9.39%股份。过户后，烟台国丰和国泰诚丰分别持有公司13.46%和9.39%股份，控股股东变更为烟台国丰，实际控制人仍为烟台市人民政府国有资产监督管理委员会。

【美埃科技-股权激励】公司首次授予限制性股票，授予日为2024年9月20日，授予价格15.6元/股，共授予322.56万股，占公司总股本2.4%。激励对象包括董事、高级管理人员及核心技术人员等145人。

【博世科-资产转让】公司子公司宁明博世科拟与惠源公司签订《资产转让协议书》，转让宁明至凭祥饮水工程PPP项目相关资产。根据评估，资产转让价格初步确定为2.16亿元。

【泰达股份-担保】公司为控股子公司泰达能源提供4,000万元连带责任担保，用于泰达能源向廊坊银行申请的6个月期融资。本次担保在股东大会批准的担保额度内，泰达能源其他股东提供反担保。

【开滦股份-担保】公司为子公司唐山中润公司提供2亿元最高额连带责任保证担保，用于唐山中润公司向中国进出口银行河北省分行申请的有追索权国内保理业务。本次担保后，开滦股份对唐山中润公司的实际担保余额达到3亿元。唐山中润公司为开滦股份控股子公司，开滦股份持股比例为94.08%。

国家发展改革委办公厅近日发布通知，组织申报第二批绿色低碳先进技术示范项目。此次申报依据《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》，细化了30个技术方向的要求，并新增9项支持方向，包括热电联产解耦改造等。申报项目需符合环境准入条件和产业政策，且在建项目开工时间不早于2023年10月，拟建项目预计开工时间不晚于2025年6月。此举旨在推动绿色低碳技术的创新与应用，促进经济社会发展全面绿色转型。

生态环境部于2024年9月14日发布通知，进一步深化环境影响评价改革。改革重点包括优化环评分级分类管理，强化部省两级对重大项目环评审批，简化污染影响类项目环评流程，加强生态环境分区管控和规划环评指导作用。同时，提升环评文件质量，增强信息化支撑，提高源头预防体系效力。该通知旨在优化营商环境，强化环评在生态环境保护中的预防作用。

工业和信息化部于2024年9月20日印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，旨在指导工业领域设备更新和技术改造工作。该指南覆盖石化化工、钢铁、有色金属等27个重点行业，以及工业软件、绿色节能设备等关键领域，推动工业绿色发展和智能化升级。各地工信部门和相关企业需结合实际，推动指南实施，以促进工业经济高质量发展。

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。