激增！超22万亿

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2024-09-16 07:54

正文

作为主动负债的重要工具，同业存单发行火热。

Wind数据显示，今年以来，截至9月15日，银行同业存单实际发行规模已超过22万亿元，同比增长超20%。

业内人士表示，月末信贷扰动、承接政府债有较大资金压力等因素导致银行面临较大的资负匹配压力，需要通过发行同业存单来弥补。银行对发行同业存单补充负债的依赖有所加强。此外，业内人士预计后续同业存单收益率或有上行压力。

发行热度不减

具体来看，今年以来，截至9月15日，银行同业存单实际发行规模为22.39万亿元，同比增长约24.72%。

从发行主体来看，工商银行、交通银行、民生银行、兴业银行、浦发银行等多家银行发行的部分同业存单单笔发行规模超过百亿元。例如，债券简称为“24民生银行CD230”的民生银行2024年第230期同业存单的实际发行总额为578.90亿元，发行起始日为6月5日，参考收益率2.10%。

今年以来截至9月15日的银行同业存单

发行情况

图片来源：Wind

记者通过“农商”关键词在Wind上搜索发现，今年以来，截至9月15日，农商银行同业存单实际发行规模合计为9645亿元，同比增加3.92%。其中，简称“24北京农商银行CD028”的北京农商银行2024年第28期同业存单的实际发行总额为45.80亿元，期限9个月，参考收益率2.45%。

另外，除已发行的同业存单外，从备案发行额度来看，今年以来，商业银行同业存单备案额度的使用情况明显比往年更加紧张。中信证券研究报告显示，根据今年8月统计的数据来看，超过70%的银行目前的使用额度已经超过去年；同时，同业存单收益率自8月起持续回升，1年期同业存单收益率基本回升至2%附近。

缓解资负匹配压力

“月末信贷需求抬升、大行承接政府债有较大资金压力的两种可能性均意味着银行体系需要使用同业存单补充资金。”西部证券固收首席分析师姜珮珊表示。

另外，中信证券首席经济学家明明表示，今年以来，商业银行同业存单备案额度的使用情况明显比往年更加紧张，反映银行负债端对同业存单的依赖程度加强。这一方面源于“存款搬家”，另一方面源于政府债发行加快，银行资负匹配压力增加。

一般来说，同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限。对于银行经营而言，同业存单作为主动负债品种，成为协调与摆布资产和负债两端的重要工具。

后续来看，明明表示，同业存单新增空间有限，理财和境外机构对于同业存单的配置力量可能边际减弱。资金面角度来看，同业存单利率易上难下，同时9月降准的必要性也在持续提升。

未来，同业存单收益率走势将会如何？兴业研究分析师郭再冉表示，同业存单收益率或仍有上行压力。整体来看，9月市场需求、信贷和流动性对同业存单偏利空。9月1年期AAA同业存单收益率仍有上行压力，高点或落在2.0%至2.1%区间，低点可能位于1.85%至1.90%区间。

单看信贷需求和流动性方面，从历年9月的信贷需求情况来看，9月为下半年的信贷大月，信贷投放规模较8月会有较大回升。信贷大月会加剧银行负债端压力，银行有提升同业存单发行规模的诉求，但备案额度可能会对此形成一定制约。整体来看，9月同业存单收益率或有季节性上行压力，信贷环境对同业存单偏利空。

活动规则

1. 活动时间：9月15日-9月17日。

2. 奖项设置与参与方法：自己留言，参与每日抽奖！呼朋唤友给自己的留言盖楼，盖得越多，奖项越大！

幸运留言奖：活动期间，在“中国证券报微信公众号”发表的带活动提示的任一文章页面留言。每天通过抽奖产生获奖名单。

盖楼争霸奖：活动期间，先留一条言成为“楼主”，然后邀请朋友在这条留言下盖楼，也就是回复自己的留言。活动结束后，按照这条留言盖楼的层数（即回复留言的条数。同一用户如果多次回复留言，只算一次、一层楼），“楼主”可获得相应档次的奖品，分为白银奖、黄金奖、钻石奖。因名额限制未能获奖的“楼主”，还有机会获得“盖楼大回馈”的抽奖。

各奖项见下表（同一档位的奖品随机发放）：

3. 获奖名单公布方式：

幸运留言奖获奖名单，隔天在“中国证券报微信公众号”公布。盖楼争霸奖获奖名单将在活动结束后公布。

获奖用户请在获奖名单页面及时留言，告知姓名、个人微信用户名、联系方式和收件地址，以上所有个人信息仅后台可见。奖品将于中秋节后安排寄送。

4. 为保障更多用户权益，同一账号仅有一次机会参与“幸运留言奖”，同一账号仅有一次机会参与“盖楼争霸奖”（同一微信用户名、收货地址、手机号视为同一用户）。同一用户如果作为“楼主”发起多个盖楼，只以楼层数（回复留言的条数）最多的一个为准，其他“楼”不予累计。

5. 本活动最终解释权归中国证券报所有。