一、道氏理论
定理
1
：股票指数都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。在任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类和了解。中期趋势对
长线
来说较为次要，但却是
中线
的主要考虑因素。短期趋势最难预测，只有
短线
才会随时考虑它。
定理
2
：主要的熊市是长期向下的走势，期间夹杂着重要的反弹。熊市会经历三个主要阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，卖压是反映出经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段，来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人都会急于对所持的一部分股票求现。
重要反弹（次级的修正走势）是熊市的特色，但不论是上证指数
和
创业板指数，
还是有代表性的两个其它指数（如代表大指数的国证
1000
和代表小指数的中小板指）
都绝对不会穿越牛市的顶部，
两个指数也不会同时穿越前一个中期走势的高点。
熊市的特点：
1
在熊市开始时，随后通常会以偏低的成交量“试探”前一个牛市的高点，形成头肩顶，接着出现大量急跌的走势。所谓的“试探”是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点。“试探”期间，成交量偏低显示信心减退，很容易演变为“不再期待股票可以维持过渡膨胀的价格”。
2
经过一段相当程度的下跌之后，突然会出现急速上涨的次级折返走势，接着便形成窄幅盘整而成交量缩小的走势，但最后仍将下滑至新的低点。
(2015.10-2015.12)
3
熊市的确认日，是指两种市场指数都向下突破牛市最近一个修正低点的日期。两种指数突破的时间可能会有落差。（上证和创业板
15.6.29
）
4
熊市的中期反弹，通常都呈现颠倒的“
V”
形，其中低价的成交量偏高，而高价的成交量偏低。（
16.3-16.4
）。
定理
3
：主要的牛市是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级的折返走势，平均的持续期限长于两年。在此期限内，因为经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。牛市有三个阶段：第一阶段，人们对未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨胀—这阶段的股价上涨是基于期待与希望的。
牛市的特点：
1
牛市的开始以及熊市最后一波的次级折返走势，这两者之间几乎无法区别，唯有等待时间确认。
2
牛市中的次级折返走势，跌势通常比先前与前后的涨势都强烈。另外，折返走势开始的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。（
2013.3-2013.4
）
3
牛市的确认日是两种指数都向上突破熊市前一个修正走势的高点，并持续向上挺升的日子。
定理
4
：次级折返走势是牛市中重要的下跌走势，或熊市中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月。此期间内折返的幅度为前一个次级折返走势结束后之主要走势幅度的
33%-66%
。次级折返走势经常被误认为是主要走势的改变，因为牛市的初期走势显然可能只是熊市的次级折返走势，相反的情况则会发生在牛市出现顶部后。
二、趋势的定义
两种市场指数必须相互验证，两种指数的走势永远应该一起考虑。一种指数的走势必须得到另一种指数的确认，这样才可以做出有效的推论。仅根据一种指数的趋势判断，另一种指数并未确认，结论几乎是必然错误的。
窄幅盘整的走势通常发生在中期行情的顶部或底部。窄幅盘整是长达两三个星期及以上的价格走势，在此期间，两种指数大约在
5%
的价格区间内波动。这种走势可能代表承接或出货。当两种指数同时向上穿越盘整区间的上限时，代表是承接的盘整，而价格应该继续走高；反之，当两种指数同时向下穿越盘整区间的下限时，代表是出货的盘整，价格应该继续走低。如果仅根据一种指数判断，另一指数并未确认，结论通常是错误的。
成交量与价格走势的关系，在超买行情中，会出现价涨量缩而价跌量增的现象；相反，在超卖行情中，会出现价跌量缩而价涨量增的现象。在牛市结束期间会出现活跃的交易，在开始期间则交易相对冷清。
三、辨识趋势的改变
1
趋势线的绘制
选择考虑的期间：长期（数个月至数年）、中期（数个星期至数个月）或短期（数天至数个星期）。
上升趋势线：在考虑的期间内，以最低的低点为起点，向右上方绘制一条线，连接最高之高点的某一个低点，而使这条直线在两个低点之间未穿越任何价位。延伸这条直线。
下降趋势线：在考虑的期间内，以最高的高点为起点，向右下方绘制一条线，连接最低之低点的某一个高点，而使这条直线在两个高点之间未穿越任何价位。延伸这条直线。
注：趋势线是技术分析的利器，但绘制不当的趋势线则有害无利。趋势线有几点要注意：
A
趋势线至少连接两个点，连接的点越多，这条趋势线就越有意义。
B
在既定的期间内，如果趋势线的斜率变动非常明显，可能同时存在几条趋势线。
C
上升（下降）趋势线斜率越大，其向下（上）突破预示进入下跌（上涨）的意义越小，换言之，趋势线斜率越小，其突破预示的意义越大，由此可见突破长期整理平台这种形态的优势：趋势线近乎水平，一旦突破成功的可能性很大。举例：
2
趋势的变动：
