【深度报告】商品研究框架的抽象与分解

作者 | 中信建投期货 田亚雄 

本报告完成时间  | 2024年8月16日

期货交易咨询从业信息：Z0012209

重要提示:本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合!

引言：重要性问题的探究不应止步于一次非黑即白的回答，如果有适当的同一性，那就是对于简单性的拒绝，拒绝“非此即彼的绝对”，拒绝“简单化的真理”，廉价和常识化的知识结构实际是一种媚俗。

如果说有什么新的认知——我们需要坦荡地承认，我们此前既有的知识和思考近乎完全失效，我们对于这个被疫情所改变的世界和疫情之后（如果有）的世界，很可能一无所知。我自己深刻的失望感之一来自：面对超预期的价格回落，大家还在表述自身基本面的叙事结构，或自我援引前期的基本面报告。我是真诚地感到，如果我们能将承认自己的无知作为我们思想与行动的起点，或许我们还能有所作为。

报告免不了有事后分析的嫌疑，而凡事到了回忆的时刻，真实地像假的一样。我们对商品研究的热爱源于这个市场对参与者素质要求上，在于独立客观、尊重分歧、带着谦卑的锋芒和勇气（因为跟随市场潮流是不需要承担责任的），与此相对的是成见、傲慢和厚古薄今。研究是一场对自我的修行。