今天两市迎来调整，三大指数集体下跌，沪指跌0.42%，创业板指跌0.71%。
沪深成交额1.8万亿
，小幅放量。
港股方面也是剧烈波动，盘中恒科一度大涨超4%，不过收盘被砸至-1%。
盘中阿里巴巴一度大涨超9%，创近三年新高。消息面，蔡崇信确认与苹果的合作——“他们选择与我们做生意。我们非常幸运，也非常荣幸能够与苹果这样的伟大公司做生意”。
这轮恒科的上涨，阿里算是一个缩影。苹果AI业务选择与阿里合作，核心还是对公司综合实力的认可。
阿里拥有更多的消费者数据，能够更好地理解中国用户请求；阿里的云计算实力国内第一，全球第四，提供了强大的云算力支撑；阿里的大模型通义千问，也展现了全球领先的性能。
这里也不得不提马云的战略眼光，前年阿里市值被拼多多超越时，就在内网提到了AI；3个月前蚂蚁20周年，马云再次大谈AI带来的机遇。
all in AI，正在给阿里带来新的第二春。
但是在这波行情之前，市场对阿里的关注只聚焦在电商业务，认为在拼多多的强势竞争下，已经在走下坡路。至于大模型、阿里云、达摩院、蚂蚁等其他业务，根本就没有给予估值。
直到DeepSeek火爆全球，市场才开始真正审视阿里的AI属性价值。
这对整个恒生科技指数，何尝不是如此呢。
在这波行情之前，外资对中国互联网等资产的认知是基于中国宏观经济，而对国内宏观的判断认知，又基本等于房地产。
这也使得外资对中国资产的态度，完全取决于地产销售情况，以及宏观政策的刺激力度。
但是Deepseek爆火之后，一种新的叙事正缓缓展开，原来中国资产不只是房地产，还有全球领先的AI科技。
在最新播出的一档节目中，OpenAI CEO山姆.奥特曼表示，“为了不让OpenAI被超越，每天都有压力。计划与DeepSeek的领导层会面。”
中国的AI技术，已经开始让老美颤抖。
这也标志着，在下一代AI技术革命中，中国同美国的竞争已经从“追赶”到“并驾”跨越，而对比美国科技龙头过去两年的轰轰烈烈牛市行情，中国最牛X的科技公司，股价却还都被摁在地板上，这显然不合理！
短期看，这波恒科的快速上涨，也面临着阶段调整压力，但是拉长时间看，这波中国最优质资产的价值重估，仍处于前中期阶段。
回到A股市场，我近期一直谈到一个观点，如果说港股市场集中了中国最优质的一批科技资产，而A股超过9成以上的科技公司，都是蹭概念的虚空资产，并没啥长期价值。
即然主要交易的是筹码，一旦击鼓传花的游戏无以为继，调整也就成了必然。
最近几天文章我也谈到，TMT的筹码拥挤度已经在历史高位，加上流动性的边际收紧，风险正越来越。对于今天科技股的调整，也基本在意料之内。
刚好在今天盘后，央行发布了《2024年第四季度中国货币政策执行报告》，再次对货币政策做了定调。
其中谈到，“实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，
根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，
择机调整
优化政策力度和节奏，
保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。”
这个“择机调整”是关键，潜台词是，如果国内经济保持韧性，且美联储没有降息，基于稳汇率的压力，理应不应对货币宽松抱有过高期待。
而昨晚披露的美国1月通胀数据，是超预期的，市场对美联储的下次降息时间已经从9月调整至12月。。
没有基本面，再加上流动性收紧带来的估值收缩，我也再次提醒A股科技股的向下风险。
不过存量博弈下，钱终究会有个去处。
最近一段时间相对萎靡，机构持仓占比较低，且有基本面强支撑的价值方向，比如黄金、资源、红利等，有望再次走强。
值得一提的是，今天部分四大行的股价又默默创新高了。
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