和君看2020年医药行业投资

我是和君资本李文明，专注于医药行业研究和投资。

1、2019年，我工作发生的变化

跟往年相比，增加了对优秀上市公司和创新型企业的研究和调研。 阅读了100多份全球领先医药类上市公司年报； 300多份国内医药类上市公司年报； 50多份国内医药类上市公司招股说明书； 调研走访了30多家研发型企业，与超过60位医药企业家进行了交流和洽谈。 同时，加强了对生物医药专业知识的学习和更新，比如阅读了10几本关于生物医学工程、医学免疫学、当代药理学等学科的著作。

2019年，无论是一级市场还是二级市场，医药行业的投资风格已经发生转变，创新型企业和龙头企业将越来越受到资本市场的青睐。

2、我看到了2020年的三个确定性

近年来，随着医疗消费的不断升级，医改政策的持续推进，资本市场的狂热追捧以及创新技术的相继涌现，中国医药行业的竞争格局正在发生剧烈变化，重构和升级成为医药行业发展的两大趋势。

对医药企业来说，必须回归行业本质： 制药企业围绕技术研发，流通企业围绕供应链，服务企业围绕品牌和客户体验，不断打造核心竞争优势，唯如此，才能在重构和升级中走向未来。

对投资人来说，也逐渐从追逐短期套利转向注重长期价值，从着重财务指标评价走向关注核心竞争力研究。 对创新技术、供应链和服务品牌的价值评估能力，成为一名医药投资人必备的基本功。

3、有仪式感的迎接2020吧

对医药人来说，这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代。 一夜暴富、快速成功的机会越来越少，现在需要做的是，慢下来，定个比较长远的目标，踏踏实实的做一些事情，要学会做时间的朋友！

2020新年伊始之时爬次当地最高的山吧，以更高的视野，更宽的视角，构想未来的规划。

——和君资本合伙人 李文明