据说关注
乐趣投资
的人
都能找到
投资乐趣
访谈主持
|
江涛 乐趣投资创始人 对牛人比对牛股更感兴趣
访谈嘉宾
|
吴家琦 厦门红麒麟资产管理公司投资总监
文字整理|
乐趣投资（ID:lequtouzi）
带来一个好消息：机构开始建仓了
江涛：
乐趣投资下午茶，
4
点一起来喝茶，欢迎各位收看第
200
期乐趣投资下午茶节目。
我是主持人江涛，本周二我们请来的是节目的老朋友厦门红麒麟资产公司投资总监吴家琦先生。
刚刚过去的一周过得让人不是很舒坦，周五一个大跌，但是很快周一、周二又连着上涨。不过，这次上涨可能跟以往不太一样，创业板的涨幅明显要高于上证指数，已经连续两天有
3%
以上的上涨。
一周前，我们在上周二做节目的时候，当时的标题就是《风格切换未完成，需要小心波段下跌，切忌满仓追高》。从这个题目来看，应该和上周的行情切合得非常紧，而且很早做了风险提示。当然可以说有一定的运气成分，因为我们也不知道会有贸易战发生，你只是会感觉到在清明前后、
3
月底市场可能会有一次大跌。
现在这个下跌已经如期出现，你现在怎么来看市场的变化？
吴家琦：
之前我还跟江老师说，会不会因为我经常看跌，投资者朋友们会觉得怕我上节目（笑）。开个玩笑，因为
我们在投资交易中对风险的问题就是比较敏感。
从市场的整体概貌来看，我们今年上节目的时候，提到
1888
点是周线顶部价格。创业板出现周线顶部价格的时候是在
3
月中旬，投资者朋友们会发现创业板指整个指数都是从
3
月中旬开始跌，一直跌到上周五。
我这里给大家一个方法。有的投资者朋友们可能对于均线不是很敏感，但是可以告诉大家，某一个均价或均线的压力在第一次到的时候肯定不会一蹴而就，一般来说会有反弹，这是一种比较基础的概念。技术分析虽然不是万能的，但是有一定的规律可循。不过，这次我来做节目，要开始带来一点好消息。
江涛：
（笑）让投资者看到你不再那么害怕。有什么好消息？
吴家琦：
当然这次我来不是喊口号的，而是带给大家一个讯息：
机构开始建仓了。
建议大家看我们的节目最好是连续看，听主要的逻辑。我们之前在节目中说大多数机构都不敢建仓。
江涛：
对。因为在去年年底的时候，机构可能都在大盘蓝筹股上，现在在这么短的时间内，他们要去大量调研，可能还感到不够踏实，也不敢轻举妄动。
现在机构有新的动向吗？
吴家琦：
机构的动向从两个方向观察。因为我们做资金博弈的监测，如果单纯从下单的成交情况看，或者单纯从龙虎榜的情况看，都不太靠谱。一般来说，我们从两三个方向综合来看。
从最近大宗交易的流向来看，会发现有机构开始在更多地通过大宗交易吃进创业板、中小板的票，这是一个信号。第二个信号是，龙虎榜上机构席位对于中小板、创业板开始活跃，有增仓。第三个信号就是通过我们的超级大单监控，周一中小板、创业板的超级大单新增净成交额，买入和卖出轧空一下，净增
20
亿左右。周二又增多了将近
60
、
70
亿元左右。可以看到，
机构在创业板和中小板下跌过程中，开始有把仓位提高的动作。
江涛：
从你们各方面的监测来看，机构建仓的行为发生时间在什么时候？
吴家琦：
机构的建仓发生在周一低点的时候。
创业板向上突破1950点概率较大
江涛：
哦，那机构刚刚开始建仓，
正好借着这一次大跌，给机构一个可以买入的机会。否则如果在更高的位置上，它们可能想买，还会担心估值的问题。
吴家琦：
对，我们可以看到，因为交易量比较大，交易的手数、建仓的手数需要比较多。所以一般来说，机构不可能去跟游资抢筹码。
从技术的角度讲，创业板周一的位置属于日线底部价格，日线级别上的趋势已经反转向上，周线级别上的趋势还没有反转。所以我们给大家一个条件，
当创业板能够放量突破
1888-1895
点区间，并且在这个区间站稳，它的周线趋势形态就会反转向上，而现在还没有。
可以通过我们的
“
520
战法”
（我爱你）
，就是
20
周线走平，
5
周线上穿，这个是比较简单的技艺。各位可以发现，周一的时候，创业板指已经是一个“
520
”（我爱你）的状态，而这一个礼拜才两天，周线上就出现一个反包阳线的走势。所以，我建议投资者朋友们接下来还是重点观察创业板未来一个整体的修复情况。
江涛：
周二创业板收在
1844.69
点，也有百股涨停的现象。
你说到创业板的周线顶部价格是在
1888-1950
点区间，你觉得这一次它会在周线顶部区间有机会突破吗？
吴家琦：
我觉得
这一次它向上突破的概率是比较大的。
因为如果是机构建仓了，建仓完之后它需要有很多处理，比如马上需要安全垫。第二种是机构建仓完之后，如果市场下跌，还是要低吸的，因为为了维护持仓成本，会维护它的股价，这也是一种引导市场投资的策略。这个时候有可能会造成股价从趋势上看，它的底部会缓慢抬升。即使没有很快的上涨空间，也会用时间把空间换出来。所以，这一次在周线顶部价格位置比较有可能突破。
江涛：
你一直在强调最近一两天机构在建仓，对于机构这个定义是怎么界定的？是指私募基金、公募基金，还是有一定资金量以上的称之为机构，而不是游资？
吴家琦：
目前如果从超大单的定义上来看，
能够做出超大单交易的，一般就是私募以上机构
。个别的游资可能有超大单交易，比如封涨停，或者一次性拉升到涨停板附近用的交易量比较大。可是，还要看到标的的流动性、流通市值方面的问题。
所以，我们单从超大单资金的机构监控看，比如周二出现几十亿的净增资金，或者单板块出现十几亿、二十亿的净增资金，这不可能是任何游资、敢死队能够做到的。第二个判断机构的方式，就是刚刚说过的龙虎榜上的机构席位，
80%
以上都是私募机构和公募机构去租用的席位。第三个就是从大宗交易的接盘方看，一般都是机构席位。
江涛：
对超大单有一个概念的限制吗？多少交易金额或者资金量称之为超大单呢？
吴家琦：
我没有去学习过超大单这个统计口径，它是机构版的收费软件提供的指标。根据深交所和上交所交易提供的数据，每一家软件公司都有自己的统计口径，差别是有的，但是基准数据都是交易所来提供的。
机构资金主要流向三大板块 数字中国受关注
江涛：
这个我可以佐证。我原来也在上海大智慧公司工作过一段时间，在它们的软件部门，有一个专门的团队会对数据做处理。
如今机构资金在建仓，流向到具体的哪方面？比如流向了中小板、创业板这样细分的板块或指数吗？
吴家琦：
这些流向其实跟我们之前在节目中讲的比较相近，都是一些跟制造业有关、
TMT
为主的股票，比如有信息安全、国产软件等。还有第二块就是超级品牌独角兽。这两块的流入比较多。
今天的节目是
3
月
27
日，记得在
2
月
26
日，我在节目提出工业互联网这个概念，当天晚上同花顺就把工业互联网设成一个概念板块。从
2
月
26
日到
3
月中旬，工业互联网概念板块大概涨了
26%
左右。那这次我想提出一个板块，就是数字中国板块。
江涛：
数字中国板块怎么来理解？有没有相关的龙头公司可以值得来关注？
吴家琦：
我是从盘面上观察到的，在节目里借花献佛跟各位投资者交流一下这个方法。首先我们经常看基础行业板块，周二涨幅表现好的基础行业板块是什么？软件服务排第一个，第二个是电脑设备、通讯设备、仪器仪表、网络服务。可以看到，这条线接下来是与电脑、网络和通讯有关的。我们把涨幅居前的远程医疗剔除掉，排在后面的是很有意思的，我们看到金融
IC
卡、信息安全、电子发票、云计算大数据等。
所以这些东西都是跟数字的处理和分析有关。这就让我们联想到最近在福建有一个数字中国峰会。
江涛：
所以你把它提出来叫数字中国这个概念？
吴家琦：
我在想数字中国会不会成为一个概念板块。这是一个很有意思的事情，当时我们的一把手在福建任书记的时候，他就提出数字福建的战略。数字福建应用在城市的数据化，就是城市的大数据、政务的大数据、安全的大数据，这让福建省在大数据服务的方方面面建设上有领先的优势。所以本次数字中国峰会就在福州举行。
如果它是一个概念板块推出来的话，像
太极股份
这些股票就可以去关注。
江涛：
我觉得数字中国可能也是一个非常宽泛的概念。我看在周二的涨停股里面，有近百股涨停，除了有贸易战的受益股
钢研高纳、航星科技、爱乐达
等，还有军民融合概念
致胜电子、神剑股份
外，更多的就是像有北斗系统
5G
、云计算、移动支付等概念，这些涨停的概念股是不是都可以纳入到数字中国里面？比方你刚才说的
太极股份
，就是作为云计算板块，和
荣之联、依米康
一样。而移动支付板块就有
东兴和平、思创医惠
等
3
字头、
2
字头开始的中小板、创业板股票。
吴家琦：
我个人的看法是，今年整个
TMT
行情最核心的依然是围绕着制造业的
TMT
，这个基础我认为是不应该变的。但是如果要热点扩散，我认为可能会围绕着数字中国做热点扩散，做概念扩散。
2018
年有比较大的几块热点，一个就是制造业与
TMT
相关的，这是一个大的方向。第二个方向是消费，第三个方向是军工。
制造业
TMT
的问题我们先不讲，因为这几期节目讲的比较多。
咱们看第二个方向消费。我认为，
消费类的普涨分为两个，一个是消费的应用。
就是新零售，这个概念有点跟独角兽交叉。与新零售相关的，就是
二维码
和
金融支付、便捷支付
等，消费方面工具型的股票还能涨。
第二个就是消费方面估值低的,如基金持仓低的
医药板块
。
目前整个私募基金对医药板块的平均仓位在
6%-9%
之间，低于以往。而且医药整个板块最近整体涨起来了，我认为这是一种建仓行为导致的上涨。
消费就看这两大热点，而军工只看一块，就是军转民的公司。
因为军工的业绩受政策影响，军改导致战备装备的更换只是一部分，军工如果要讲故事，就要讲它的技术和产品有可能有可能转到民用市场的部分，转到能够催生订单的部分。
三大主线里面的两点已经分析完了，我们再细细琢磨，
与制造业相关的
TMT
在
2018
年可能是最有机会、最惊心动魄的
，为什么说是最惊心动魄？因为它的总龙头
万兴科技（独角兽）
已经涨了几个涨停板。
我们之前的几期节目梳理了工业互联网和独角兽超级品牌，第三个我要梳理的就是数字中国。我认为它的阶梯是分成三个台阶的，第一个台阶是有价值驱动的，就是跟制造业有关。高端的制造业是有水的逻辑，它跟独角兽一样，属于第一定向宽松的范围，比如芯片、高端制造、还有高端设备。
工业互联网
TMT
只要是服务于制造业，如企业管理、
ERP
系统的软件服务、设备服务、或者工厂机器人等，都属于工业互联网，但它是跟高端制造业企业有订单往来，这个为业绩的核心。所以
工业互联网是价值成长股重镇。
有可能接下来的是数字中国。数字中国的核心应该是以云计算为核心，以信息大数据的挖掘整理分析为核心。为什么我个人喜欢
美亚柏科
？虽然它不是服务于制造业，不是服务于工业，但是它是在互联网的信息技术和数字应用中有重要地位，而且它已经有
2
亿营收的订单是确定的。对于这种公司，我们可以去狙击它，或者可以再调查一下是否具有价值性和成长性，可以去潜伏，因为它的涨幅比较低。
不同的个股做不同的配置
江涛：你谈到了如何挖掘新的概念的方法，具体应该如何操作呢？
吴家琦：
首先从一个大的范围里面看，最有价值的个股已经涨了，那它有可能是总龙头，有可能继续涨，我们必须留着。第二个是从外面引进来的独角兽超级品牌，更多是概念炒作，我们可以配一点游资仓位。第三个我们是不是可以配一点补涨的仓位呢？不知道我们做完节目之后，晚上同花顺会不会再出一个板块（笑）。
江涛：
你每次来做节目都会带来一些新的思路，给一些新的观察和新的启发。你觉得云计算如果要找龙头的话，会由谁来担当呢？
吴家琦：
云计算的龙头目前还没有发生，包括
用友网络
，虽然它也是云计算里面最赚钱的一个公司、用户数是最多的。
说到具体的交易，比如我们可以看着用友，采用跟随战法，去买其他的股票。
我们发现数字中国只是一种明细的概念，目前大家可能不是很在意，但是它有可能补涨，填补这个范围的空隙，我们就使用跟随的策略。比如用友网络在上涨，我持有的股票公司估值也没问题，营收年报也没问题，那我也就拿着。这是一种具体的交易方式。
