【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
2018年我们用牛股献礼
辞旧2017，感谢大家对我们的关注和支持；迎新2018，我们将更加努力，为大家提供靠谱研究、挖掘潜力牛股。
2018机械将迎大年，周期反转，成长加速，让我们期待花开遍地。国家支持先进制造和高端产业发展，我们强烈看好轨交、工程机械、海工、化工装备、新兴制造（OLED、锂电）、半导体制造几大细分板块以及多个领域细分龙头。
轨交、工程机械和海工装备是我国最具国际竞争力的行业，景气回暖是最佳布局时期，重点推荐三一、徐工、恒立、中车、康尼、中铁工业、华铁、海达、永贵、中集等龙头企业；
化工装备、新兴制造（OLED、锂电）、半导体制造，引领成长潮流，导入期最具发展潜力，重点推荐杭氧、黄河旋风、上海机电、京山轻机、联得、智云、精测、先导、晶盛。
并重点推荐细分小龙头杰克、豪迈、伊之密、美亚、台海核电。
欢迎交流和指导！
投资要点
1. 本月行情概览
2.主要行业动态
（一）油气板块：
12月中旬天然气价格爆发月底回调
（二）轨道交通：
中泰高铁合作项目一期工程举行开工仪式； 2018全国将新开工55条城轨线
（三）煤化工：
煤炭深加工规划出台，14个新建项目即将启动
（四）煤炭机械：
“十三五”末期，全国要完成取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦
（五）通用航空
：2018年全国民航工作会议召开
（六）智能制造：
三年行动计划抢占发展制高点
（七）汽车轻量化
：国内首条轻量化铝合金车轮智能搅拌摩擦焊生产线稳定运行
（八）工程机械：
前11月工程机械固定投资微跌，26日工程机械板块整体拉升
（九）锂电设备：
锂电行业大事向好，12月锂电池抢装仍将延续
（十）OLED：
三星短时间内依旧是苹果 iPhone X 唯一的 OLED 屏幕供应商
（十一）半导体设备：
Ferrotec杭州中心晶圆大尺寸半导体硅片项目开工
3.风险提示
下游需求不及预期，经济、政策环境变化。
主要内容：
一、本月行情概览
二、主要行业动态
（一）油气板块：12月中旬天然气价格爆发月底回调
天然气供需矛盾突出,造成了蔓延全国的“气荒”。往日不足4000元/吨的液化天然气(LNG),在12月中旬疯涨至1.2万元/吨。伴随着天然气价格的大幅上涨,A股市场天然气板块也集体爆发。不过,榆林煤炭交易中心最新数据显示,12月28日,陕西、内蒙古、河北、河南、山东、江苏等地区的大部分液化气厂已将LNG售价降至5000-6000元/吨。相比于月中的1.2万元/吨,LNG价格遭腰斩。A股燃气板块也随之大幅回调,个股普遍大跌。
投资建议：1）大元泵业（国内屏蔽泵龙头，受益煤改气推进）；2）厚普股份（全产业链布局，天然气加气设备技术优势领先）；3）富瑞特装（重卡&客车LNG改造行业拥有约40%市占率，龙头优势稳固）。
（二）轨道交通：中泰高铁合作项目一期工程举行开工仪式； 2018全国将新开工55条城轨线
12月21下午，中泰高铁合作项目一期工程举行开工仪式，泰国总理巴育出席，这标志着中国-泰国铁路合作项目正式落地，该线路设计最高时速达250公里，采用中国技术建造，这也是泰国首个高速铁路项目。据不完全数据统计显示，2018年，中国将有26座城市轨道交通新增55条（段）即将开工线路，合计里程为1339.45公里，车站778座，总投资额约为7725.64亿元。
投资建议：1）车辆及零部件：中国中车、康尼机电、春晖股份、晋西车轴、太原重工等；2）轨道部件：中铁工业、晋亿实业等；3）信号系统：中国通号（港股）、和利时（美股）、辉煌科技等；4）检修及运维：神州高铁等。
（三）煤化工：煤炭深加工规划出台，14个新建项目即将启动
规划中明确列出新建煤制油示范项目4个，累计680万吨产量。煤制气项目5个，产量182亿立方米，不足天然气年消费量一成。试点还各承担着一些摸索任务。低阶煤分质利用5个，试点项目繁多，还包括化工方向的芳烃等。综合看来，煤基化工也是未来的方向，还可能是受益最多的领域。不过煤制化学品、煤炭和石油综合利用没有列明试点项目。要按照其它规划而定。“十三五”期间，重点开展煤制油、煤制天然气、低阶煤分质利用、煤制化学品、煤炭和石油综合利用等5类模式以及通用技术装备的升级示范，持续做好投运项目的工程标定和后评价工作，不断总结经验教训，推动煤炭深加工产业向更高水平发展。
投资建议
：1）空分设备核心供应商：
杭氧股份
；2）粉煤气化工艺技术及设备龙头：
航天工程
；3）深冷技术核心供应商：
中泰股份
；4）煤化工压力容器供应商：
天沃科技
。行业其它相关标的：
陕鼓动力、东华科技
。
（四）煤炭机械：“十三五”末期，全国要完成取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦
在26日举行的全国能源工作会上获悉，到“十三五”末期，全国要完成取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦，淘汰煤电落后产能2000万千瓦，
煤电装机
占比降至约55%。2018年，国家能源局将聚焦煤炭和煤电，深入推进供给侧结构性改革。统筹做好去产能和保供应工作，坚持有序增加先进产能、加快淘汰落后产能并重，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，努力实现高质量的供需动态平衡、保持价格稳定。继续加快退出安全环保不达标、长期停工停产等落后产能煤矿，引导长期亏损、资不抵债等煤矿主动退出。
投资建议：郑煤机、天地科技。
（五）通用航空：2018年全国民航工作会议召开
12月27日，2018年全国民航工作会议在北京召开。会议提出了2018年民航发展主要预期指标是：运输总周转量1208亿吨公里、旅客运输量6.12亿人次、货邮运输量756万吨，同比分别增长11.6%、11.4%和6.2%；全年航班平均正常率不低于75%。为实现2018年民航发展目标，全行业要着力完成九项任务：一是着眼夯实基础，全力提升安全工作水平。二是着眼补齐短板，全力提升资源保障能力。三是着眼提质增效，全力提升航班正常水平。四是着眼服务品质，全力提升人民群众满意度。五是着眼服务大局，全力提升枢纽机场集散功能。六是着眼改善民生，全力推动支线航空发展。七是着眼激发活力，全力推动通用航空发展。八是着眼培育优势，全力构建对外开放新格局。九是着眼凝心聚力，全力推动从严治党向纵深发展。
投资建议：雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。
（六）智能制造：三年行动计划抢占发展制高点
发改委印发《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》重点领域关键技术产业化实施方案，包括智能机器人、智能汽车、新材料等9个领域。研究布局全自主编程工业机器人、人机协作机器人、双臂机器人等新一代智能机器人，抢占产业发展制高点。根据IFR初步统计数据，2016年我国工业机器人销量已高达9万台，较2015年增长31.28%，显著高于全球工业机器人14%的销量增速，其中中国工业机器人销量占全球销量比重以达31%，我国工业机器人的需求有了显著增长，成为全球的重要市场。目前工业机械人需求仍高度依赖进口，每年的进口量往往高于当年销量，但2015年数据已显示进口量4.67万台低于当年销量的6.85万台，可见我国自主生产的工业机器人也逐步得到市场的认可。
投资建议：持续看好智能制造板块，重点推荐联得装备、精测电子、黄河旋风，建议关注华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等。
（七）汽车轻量化：国内首条轻量化铝合金车轮智能搅拌摩擦焊生产线稳定运行
航天工程装备（苏州）有限公司出口法国客户的轻量化铝合金车轮搅拌摩擦焊生产线，经过安装、调试与10天的稳定运行，顺利通过验收交付。整个安装调试与运行过程中，装备公司凭借优异的设备性能、焊接质量以及良好的服务，获得了客户的充分肯定和高度赞许，并表示期待后续与装备公司更进一步的紧密合作。
投资建议：海源机械。
（八）工程机械：前11月工程机械固定投资微跌，26日工程机械板块整体拉升
据发改委网站26日消息，为顺应新一轮产业变革趋势，提高制造业智能化水平和核心竞争力，根据《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》，发改委制定了制造业智能化关键技术产业化实施方案。26日，工程机械板块盘面强势拉升，主力资金净流入9.09亿元。其次是交运设备板块，主力资金净流入6.90亿元。
据国家统计局公布数据显示，2017年1-11月城镇固定资产投资额为575075亿元人民币，同比增7.2%，与预期一致，但较2017年1-10月7.3%的增速下跌0.1个百分点。单以11月计，城镇固定资产投资增速为6.3%，环比提高0.5个百分点。
投资建议：三一重工（行业龙头，强者恒强）、恒立液压（国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、徐工机械、柳工、中联重科、山推股份。
（九）锂电设备：锂电行业大事向好，12月锂电池抢装仍将延续
11月锂电池单月装机5.74GWh，由于纯电动客车等市场出现抢装现象，环比大幅增长71%。11月锂电池累计装机量23.84GWh，同比增长21.9%，中金预计在补贴退坡等预期下，12月锂电池抢装仍将延续，2017年全年电池装机量有望达30Gwh。
投资建议：先导智能、科恒股份、泰尔股份。
（十）OLED：三星短时间内依旧是苹果 iPhone X 唯一的 OLED 屏幕供应商
韩国面板大厂 LG Display 在 28 日提出的一份文件表示，2017 年该公司不曾向
苹果
iPhone X 供应 OLED 面板，显示苹果 iPhone X 的 OLED 面板一直是由另一家面板大厂
三星
独家供应。而 LG Display 还补充说，未来是否会向 iPhone X 提供 OLED 面板，目前暂时未决定。息目前看来，三星短时间内依旧是苹果 iPhone X 唯一的 OLED 屏幕供应商。
经过将近半年时间的探讨，LG Display 海外OLED生产线建厂一事终于敲定。日前韩国政府终于批准
LG Display
与中国广州建立OLED 8.5代生产线的计划，以应对日益扩张的OLED海外市场的庞大需求。 但韩国政府要求LG Display严禁泄露其生产制造的关健技术，防止将高新技术外流。
投资建议：OLED设备厂商推荐大族激光。
（十一）半导体设备：Ferrotec杭州中心晶圆大尺寸半导体硅片项目开工
12月18日，杭州大江东产业集聚区15个重大项目集中开工，其中Ferrotec杭州中芯晶圆大尺寸半导体硅片项目成为国内集成电路产业和供应链的重要组成部分。项目建成后8英寸半导体硅片年产将达到540万片，成为国内规模最大、技术最成熟的生产线之一；12英寸硅片年产将达到288万片，成为国内拥有核心技术、真正可实现量产的生产线。
投资建议：北方华创、晶盛机电、长川科技。
三、风险提示
下游需求不及预期，经济、政策环境变化。
