单季增速显著放缓，拼多多发声

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-03-21 07:36

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北京时间3月20日晚，拼多多发布2024年第四季度及全年财报。Wind数据显示，财报公布后，拼多多美股盘前一度跌超8%，开盘后，拼多多随后转涨，截至收盘上涨3.97%。

单季营收和净利润增速持续放缓

具体来看，2024年第四季度拼多多实现营收1106亿元，同比增长24%；归属于普通股股东的净利润为274.5亿元，同比增长18%；不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净利润298.5亿元，同比增长17%。

从季度来看，拼多多营收和净利润增速显著放缓。 2024年第三季度，拼多多营收增速为44%，净利润增速为61%；2024年第二季度，拼多多营收增速高达86%，净利润增速高达144%。

拼多多高管也在不断铺垫公司发展放缓的预期。在 2024年第三季度的财报电话会上，拼多多联席CEO赵佳臻说，随着市场竞争加剧，收入增长放缓是必然，同时公司也面临一些挑战， 2024年三季度以来受限于平台的运营模式以及团队历史经验局限，相对于同行的劣势将会在一段时间内显著存在，对财务方面的影响可能会进一步扩大。

在今年3月20日晚的财报电话会上，赵佳臻表示，以短期回报来评价公司的表现，已经不太适合公司目前的发展阶段。

2024年，拼多多实现营收3938亿元，同比增长59%；归属于普通股股东的净利润为1124亿元，同比增长87%；不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净利润1223亿元，同比增80%。研发方面，2024年拼多多的研发投入达到127亿元，同比增长16%。

据介绍，过去一年，拼多多先后落地“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等一系列惠商新举措。拼多多董事长、联席CEO陈磊表示，2025年，拼多多将扩大“新质供给”规模，持续推动产业带向新质阶段迈进，全力构建用户、商家及平台的共赢生态。

“以质升级”，打破同质化竞争

财报电话会上，陈磊称，平台侧的确存在一定的同质化竞争情况，导致商家利润被压缩，创新的动能和投入的力度会受到抑制。“我们希望通过实打实的费用减免，为商家运营降本增效，为商家进行产品创新和服务升级提供动力，引领平台迈入以质升级的新阶段。”

赵佳臻说，竞争是常态，当前电商环境里，供给侧的深度变革已经到了非常迫切的阶段，当下为了商家和行业健康发展所做的投入，从长期来看是必要的。

他介绍，今年1月初，拼多多成立了商家权益保护委员会，由他本人担任委员会主任，统筹平台各团队全面研究商家需求，收集商家反馈意见，优化商家经营体验和服务机制，进一步完善平台生态建设。

赵佳臻表示，接下来会在消费端坚持长期高质量投入，实现互惠共赢的平台生态。

全球化业务迎挑战

将承担更多社会责任

陈磊说，拼多多全球化业务面临外部环境加速变化、竞争激烈、合规要求提升等挑战，同时，全球消费者对于拼多多承担社会责任很关注，未来平台也会在电商服务基础上，通过自己的技术能力、平台资源，为所服务的社区创造更多价值。

“在全球市场的企业社会责任方面，我们已经有一些在做的尝试，未来我们也会有不少新的想法，公司团队会脚踏实地做研究。希望通过长期投入，不断巩固自己的核心优势，与商家、全球消费者建立起长期的信任。”陈磊透露。

有投资者问，在承担社会责任时股东利益如何保证？赵佳臻表示，过去几个季度，公司提到，以短期回报来评价公司的表现，已经不太适合公司目前的发展阶段。作为全球化公司，公司将积极引导创新，适应新环境，并且在业务所在地区肩负起更多社会责任，这是管理层深思熟虑之后做出的决定，从长远来看，与承担对股东的责任也是一致的。

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