专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
目录
相关文章推荐
郁言债市  ·  债市跟踪 | 新“月末效应” ·  2 天前  
中国证券报  ·  共同操纵股票,罚没超3亿元 ·  4 天前  
国泰君安证券研究  ·  国君传媒|恺英冰川产品获批版号,进口版号发放 ... ·  5 天前  
证券时报  ·  吴清会见陈茂波 ·  6 天前  
51好读  ›  专栏  ›  东吴双碳环保研究

【东吴环保袁理团队】每日集锦0810:浙江省政府印发《浙江省排污许可证管理实施方案》(北极星环保网)

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-08-10 23:25

正文

核心标的

核心组合【兴蓉环境】、【苏交科】、【启迪桑德】、【高能环境】、【清新环境】、【中金环境】


建议关注【蓝焰控股】、【百川能源】、【金鸿能源】、【龙净环保】


核心观点

自上而下,配置存量优质资产

1、行业最大市场公共投资属性较强,以ppp模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。

2、并且上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。

因此,趋势判断比细分行选择、个股选择意义更大。实操层面:关注ppp全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差选时。行业机会来临时,选股维持龙头逻辑,葛洲坝,北控水务,启迪桑德;入口价值:苏交科、中金环境。



沿三主线布局京津冀地区大气治理带来的环保投资机会

气候原因+制造业回暖+监测数据更为真实,造成上半年京津冀区域PM2.5数据反弹。政策集中发布+环保督查趋严,预计下半年环境空气质量有所改善。

1)“煤改气”成为京津冀地区大气治理工作的重要抓手,建议关注直接获益标的【百川能源】、【金鸿能源】;2)煤层气作为非常规天然气,有望形成天然气资源的有效补充,建议关注唯一煤层气上市标的【蓝焰控股】;3)电力行业改造基本完成&空气质量改善压力下,预计非电行业烟气治理空间将加速释放,建议关注【清新环境】,【龙净环保】。


当前配置存量优质资产【兴蓉环境】(现金流即市场机遇)

1)大格局去杠杆背景下,现金流即是市场机遇!地方公用公司业务为市政运营,现金流充足,符合国家“盘活存量”政策导向。解决打破政府刚兑过程中,市政项目面临的融资问题,在ppp规范化大背景下,现金牛公司有钱,承接业务能力提升。

2)有质量的内生增长!现金流优质,内生成长动力充足。新增资本开支投向特许经营属性运营期25年以上,回报率稳定,利润增厚的确定性、持续性强。属于“有质量的内生增长”。2016年末在建工程40亿,同类公司中,在建工程收入比和经营性现金流净利润比指标双优。

3)管理因素:董事长总经理董秘管理层更新,开启发展新周期,未来3年可见处理规模翻番。



本周行情

环保指数:-1.338%

沪深300:-0.405%

板块涨幅前5 :怡球资源(+6.55%)、津膜科技(+5.53%)、泰达股份(+4.18%)、东湖高新(+3.92%)、岳阳林纸(+2.48%) 

板块跌幅前5:先河环保(-9.48%)、同济科技(-4.26%)、中持股份(-4.16%)、长青集团(-3.84%)、理工环科(-3.63%)


公司公告

【蓝焰控股-半年报】公司2017年上半年实现营业收入8.04亿元,同比增长36.04%,归属于上市公司股东的净利润2.50亿元,同比增长129.26%,归母扣非净利润2.48亿元,同比增长129.07%,基本每股收益0.29元,较上年同期增26.09%。

【东方园林-半年报&募集资金变更】公司2017年上半年实现营业收入49.84亿元,同比增长70.79%,归属于上市公司股东的净利润4.68亿元,同比增长57.40%,归母扣非净利润5.86亿元,同比增长129.41%,基本每股收益0.17元,较上年同期增41.67%。公司拟将“14 个工程类项目”和“信息化建设项目”的剩余未使用募集资金(含利息)2.15亿元变更为永久性补充流动资金。

【龙源技术-半年报】公司2017年上半年实现营业收入2.54亿元,同比增长26.03%,归属于上市公司股东的净利润130.08万元,同比增长102.96%,归母扣非净利润25万元,同比增长100.54%。

【龙源技术-风险提示】公司2015年、2016年连续两年亏损,若公司 2017 年度审计报告最终确定为亏损,深圳证券交易所可能暂停公司股票上市。

【岳阳林纸-签订框架协议】全资子公司诚通凯胜生态与广西国有七坡林场签署了《环绿城南宁森林旅游圈七坡板块项目投资合作框架协议书》。项目内容:利用甲方优质森林资源,共同进行森林休闲旅游、森林生态文化教育、森林康养、森林特色小镇等森林旅游产品打造开发,预计在未来 5 年内完成总投资约 50 亿元。

【梅安森-中标】公司中标陕西陕煤曹家滩矿业有限公司曹家滩矿井智能化项目建设平台总承包项目。中标金额:人民币 7880.73万元,执行期限:合同签订之日起至矿井项目通过竣工验收后一年。

【聚光科技-合同预中标公示】高青县艾李湖生态湿地及美丽乡村道路建设PPP项目社会资本方采购预中标公示,聚光科技为该项目的预中标社会资本方联合体牵头公司。项目包含两个子项目:

一是高青艾李湖生态湿地PPP项目;二是高青县美丽乡村“户户通”道路建设工程PPP项目。总投资81804.53万元,其中项目一投资63517.02万元,项目二投资18287.51万元。项目合作期限15年。采用“政府付费”的方式,合同总金额(暂定)为140,050.89万元,其中可用性付费总额(暂定)为124,996.34万元,运营绩效服务费总额(暂定)为15,054.55万元。

【兴蓉环境-项目建设】公司作为成都市人民政府指定机场专供水厂项目实施主体,负责投资建设天府国际机场净水厂及原水输水管道工程项目。项目工期为 12 个月,预计总投资为18271.15万元,项目计划于2018年年底前建成通水。

【清新环境-设立子公司】公司拟以自有资金不超过 300 万元人民币在印度出资设立全资子公司清新环境印度有限公司,全部以货币资金出资,公司持有100%股权。经营范围:环境污染治理工程设计;销售环境污染治理专用设备及材料;技术咨询;技术服务;工程承揽,贸易,投资,服务等。

【清新环境-员工持股计划】公布2017年员工持股计划,本计划筹集资金总额上限为1亿元,拟设立的集合资金信托计划份额上限为人民币3亿元。存续期24个月,可展期,锁定期为12个月。参加本员工持股计划的员工总人数不超过 1,000人,任一持有人所持股票数量不超过公司股本总额的1%。人员范围为公司的董事、监事、高级管理人员、公司及下属子公司的其他正式员工。公司员工的资金来源为本公司员工合法薪资、自筹资金和法律、行政法规允许的其他方式。

【首创股份-对外投资】公司以 PPP 方式投资宿豫区乡镇污水处理设施 PPP 项目。项目设计处理能力总规模为 1.4 万吨/日,共计建设 9 个污水处理厂站和配套主管网 100 千米,覆盖范围包括宿豫区下属 10 个乡镇,预计总投资为人民币 25,647 万元,公司以现金方式出资人民币 4,320 万元,持有项目公司 80%股权。

【首创股份-对外投资】公司参与投资庆阳市海绵城市建设试点样板工程 PPP 项目,项目建设投资额约为人民币 12.7 亿元,公司以现金方式出资人民币 355.63万元,持有项目公司1.4%股权。

【首创股份-对外投资】公司投资济源市农村生活污水治理一期建设PPP项目,项目规模0.544万吨/日,总投资约人民币19,055.83 万元。公司以现金方式出资人民币 5,130 万元,持有项目公司90%股权。

【首创股份-对外投资】公司投资石河子市污水处理厂提标改造和中水回用工程 PPP 项目,项目规模 30 万吨/日,总投资预计人民币87,700万元。公司以现金方式出资人民币 24,000万元,持有项目公司80%股权。

【首创股份-对外投资】公司投资球溪河(仁寿段)流域水污染综合治理一期工程 PPP 项目,项目规模 22.68 万吨/日,总投资约人民币83,241万元,公司以现金方式出资人民币 10,500 万元,持有项目公司70%股权。公司在仁寿县设立全资子公司,负责苏州首创嘉净环境工程有限公司环保设备的生产及销售,该公司注册资本人民币 3,000 万元。

【再升科技-公开发行进展】公司公开发行A股可转换公司债券申请获得中国证监会受理。

【蒙草生态-项目预成交】巴彦淖尔市杭锦后旗一湖两路宽林带景观建设PPP项目预成交结果公示,公司为项目预成交投标人。项目招标价格为14,147.00万元。

【碧水源-中标公示】公司为“四川省德阳市中江县国道350线中江至仓山段公路改建工程及中江县三江六岸改造项目A段工程招商(社会资本)项目(第二次)”的中标供应商。项目总投资55.37亿元人民币,运营期内每年可用性服务费5.38亿元。交易对手方:中江县交通局、中江凯通交通投资有限责任公司、中江县住建局。

【铁汉生态-中标】公司所在的投标联合体为“盘县西冲河统筹城乡发展乡村旅游综合体PPP项目”的中标单位,本项目总投资10.76亿元。项目合作期15年,含建设期2年、运营期13年。

【云投生态-质押】公司股东张国英将2,300,000股(占所持19.26%)质押给华安股份有限公司,质押到期日2018年8月9日。本次股份质押后张国英累计质押股份为7,000,000股,占所持58.61%,占本公司总股本的3.80%。

【兴蓉环境-债券回售】投资者可在回售登记期内选择将持有的“14兴蓉01”全部或部分回售给公司,回售价格为人民币100元/张(不含利息),“14兴蓉01”回售申报日为2017年8月7日、2017年8月8日、2017年8月9日。

【雪浪环境-取得专利】公司收到国家知识产权局颁发的1项发明专利证书,证书名称:一种飞灰固化处理系统。

【天翔环境-捐赠公告】公司携手德国欧绿保集团、德国欧盛腾集团和美国圣骑士公司通过四川省慈善总会向九寨沟地震灾区捐款人民币200万元。

【兴源环境-发行股份(草案)】公司拟向源态环保全体股东发行股份购买其持有的源态环保 100%股权,交易价格为 55,000 万元,全部通过发行股份的方式。本次发行价格为21.29元/股,发行股份数量为25,833,718股。业绩承诺:源态环保2017、2018及2019年度归母扣非净利润分别不低于3800万元、4700万元、5700万元。未达承诺部分优先采用股份补偿,不足部分采用现金补偿。

【盈峰环境-子公司诉讼进展】公司及子公司宇星科技作为原告诉讼请求判令权策管理、安雅管理支付应收账款及其他应收款的购回款购回款及诉讼费用。法院判决权策管理应支付给宇星科技2.70亿元,安雅管理应支付给宇星科技1.33亿元。

【东方园林-聘任证代】公司聘任夏可钦女士为公司证券事务代表。

【众合科技-政府补助】全资子公司浙江海纳半导体有限公司近期收到开化县财政局发放的2016年度工业财政补助524.6916万元。

【百川能源-政府补助】公司获得廊坊市财政局2017年上市企业扶持资金300 万元。

【中金环境-继续停牌】本次重大资产重组工作仍在进行中,公司股票继续停牌。

【盈峰环境-大宗交易】8.90元/股的价格成交61.00万股,成交金额542.90万元。


行业新闻

1.浙江省政府印发《浙江省排污许可证管理实施方案》(北极星环保网)

浙江省政府印发《浙江省排污许可证管理实施方案》。有机衔接环境影响评价制度,建立健全企事业单位污染物排放总量控制制度,完善排污许可证信息管理。按行业分步实现固定污染源排污许可证全覆盖,率先对火电、造纸行业企业核发排污许可证,2017年完成《大气污染防治行动计划》和《水污染防治行动计划》有关重点行业及产能过剩行业企业排污许可证核发,2020年全省基本完成排污许可证核发。

2.河北省环保厅印发《河北省重点行业排污许可管理试点工作方案》(北极星环保网)

河北省环保厅印发《河北省重点行业排污许可管理试点工作方案》。要求2017年8月31日前,唐山市、保定市完成钢铁企业许可证核发,石家庄市完成原料药企业首批许可证核发;10月31日前石家庄市完成辖区内原料药企业排污许可证核发工作。其他非试点市8月31日前完成钢铁企业排污许可证核发工作;全省各市10月31日前完成水泥企业排污许可证核发工作;各市于2017年11月30日前完成除钢铁、水泥外的11个行业企业排污许可证核发工作。

3.上海环保局印发《污水综合排放标准》(征求意见稿)(北极星环保网)

日前,上海环保局印发《污水综合排放标准》(征求意见稿)。本标准对DB31/199-2009的主要修订之处如下:调整了标准适用范围;调整了标准分级,将原第一类污染物两个级别的排放标准统一为一级排放标准;将原第二类污染物三个级别的排放标准调整为二个级别;增加了总锑、总铊、总铁、二氯甲烷、硝基酚、硫氰酸盐6项污染物控制指标;取消元素磷污染物控制指标;调整了部分污染物项目的排放限值;更新了部分污染物项目的测定分析方法;增加了排入公共污水处理系统的水质管理、污染物项目及排放限值。






东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)

涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度推荐环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业,同时着眼于环境效果导向下,前端能源结构的变迁带来的园区集中供热、分布式天然气机遇。

【牛股挖掘】独立研究环境咨询服务业,中金环境一枝独秀、逻辑不断兑现。连续深度挖掘东江环保、聚光科技、理工环科、苏交科、富春环保、雪浪环境、盈峰环境、瀚蓝环境、华光股份、博世科、迪森股份、金圆股份、金海环境。 

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。

袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

邮箱:[email protected]

程似骐

手机:150-2666-0267

邮箱:[email protected]






特别声明:

本公众订阅号(微信号:dongwuhb)由东吴证券研究所环保团队设立,系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。

本公众号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。

本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。

本订阅号对所载内容保留一切法律权利。凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。