为了帮助大家高效备考，奥奥特整理了《财务管理》科目必备知识点，希望对大家有一定的帮助！
周一至周五每天更新一个科目的一章知识点。
接下来学习《财务管理》第五章第二部分的内容。
（1）如果不考虑货币时间价值，银行借款资本成本计算的一般模式：
Kb=年利率×(1-所得税税率)/(1-手续费率)×100%
=i×(1-T)/(1-f)×100%
式中，Kb表示银行借款资本成本率，i表示银行借款年利率，f表示筹资费用率，T表示所得税税率。
（2）如果考虑货币时间价值，长期借款也可以用贴现模式计算资本成本率，根据：现金流入量的现值等于现金流出量的现值时的折现率即为资本成本。
（1）如果不考虑货币时间价值，公司债券资本成本计算的一般模式：
Kb=年利息×(1-所得税税率)/[债券筹资总额×(1-手续费率)]×100%=I×(1-T)/[L×(1-f)]×100%
式中，L表示公司债券筹资总额，I表示公司债券年利息。
（2）如果考虑货币时间价值，公司债券也可以用贴现模式计算资本成本率，根据：现金流入量的现值等于现金流出量的现值时的折现率即为资本成本。
对于固定股息率优先股而言，由于各期股利是相等的，优先股可以视同为特殊的普通股，即股利零增长的普通股，按照普通股资本成本计算的“股利增长模型法”的思路来计算：
Ks=D/[Pn×(1-f)]
式中，Ks表示优先股资本成本率，D表示优先股年固定股息，Pn表示优先股发行价格，f表示筹资费用率。
（1）股利增长模型法
假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。假定某股票本期支付的股利为D0，未来各期股利按g速度增长，筹资费用率为f，目前股票市场价格为P0，则普通股资本成本率：
Ks=D0×(1+g)/[P0×(1-f)]+g=D1/[P0×(1-f)]+g
（2）资本资产定价模型法
假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。假定无风险报酬率为Rf，市场平均报酬率为Rm，某股票贝塔系数为β，则普通股资本成本率：
Ks=Rs=Rf+β×(Rm-Rf)
留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
企业在进行长期资本结构决策时，使用平均资本成本。平均资本成本是按各类长期资本所占总资本来源的权重加权平均计算的公司综合资本成本。资本来源包括普通股、留存收益、优先股、债券及长期借款等。
计算公式：Kw= 式中，Kw表示平均资本成本，Kj表示第j种资本的个别资本成本，Wj表示第j种个别资本在全部资本中所占的比重。
计算个别资本占全部资本的比重时，可分别选用账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数来计算。
（1）账面价值权数
即以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数。其优点是资料容易取得，可以直接从资产负债表中得到，而且计算结果比较稳定。
其缺点是当债券和股票的市价与账面价值差距较大时，按账面价值计算出来的资本成本不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。
（2）市场价值权数
即以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。
但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用于未来的筹资决策。
（3）目标价值权数
即以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数。优点是能体现决策的相关性，缺点是目标价值的确定具有主观性。
【提示】目标价值权数是指各类个别资本以其未来预计的目标市场价值来确定权数。
这种资本结构权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构。
所以按目标价值权数计算的平均资本成本更适用于企业筹措新资本。然而，企业很难客观合理地确定各类个别资本的目标价值，又使这种计算方法不易推广。
边际资本成本是企业追加筹资时新增资本的加权平均成本。企业在进行追加筹资决策时，使用边际资本成本。
计算边际资本成本时的权数应采用目标价值权数。
距离中级考试还有110天，即使你是起步晚、零基础、没时间学习的考生，一样可以打破自身现状，东奥的畅听无忧班（D班）来帮你！
1、东奥中级全名师课程随时畅听
本班包括A超值精品班+B名师导学班+C双名师 · 轻松过关班+逆袭班+真题班，具有多年会计考试辅导经验的东奥中级
17位名师
，从基础班到习题班再到考前冲刺班......全部课程开放，随时畅听。
2、2年3科，保障开课
D班学员均享受东奥【无忧保障】计划，即不管你有没有参加考试，
2年内，每年均可开通全部课程。
【第2年开课详细步骤如下】
下载会计云课堂APP，按照下图操作流程申请开课！
