三报简编-20241126晚

新闻驱动：

1. 据兴业证券测算，根据首发上市日披露的数据， 14 只已上市交易的中证 A500ETF 中，个人和机构持有规模占比均值分别为 73.5% 和 26.5% ，整体以个人投资者持有为主，但以险资、国资机构为代表的配置型资金也有布局。截至 11 月 25 日， 14 只中证 A500ETF 规模合计达到 1684.06 亿元，较基金成立之初的 280 亿元增长逾 1400 亿元。中证 A500ETF 成交也十分活跃。 11 月 26 日，股票型 ETF 成交额为 68514 亿元，其中， 14 只中证 A500ETF 成交额达到 200.59 亿元，占比接近 30% 。

2. 据财政部公布，全国人大常委会批准增加 6 万亿元地方政府债务限额后， 2024 年地方政府专项债务新增限额从 3.9 万亿元增加到 9.9 万亿元， 2024 年末地方政府专项债务限额调整为 35.5 亿元。

行业驱动

题材驱动：

1. 1. 钠电池在低温场景受到市场认可，头部企业存扩产预期。据上证报资讯获悉，储能企业双登集团今年的钠电池已实现量产并交付。由于市场需求良好，公司可能还会扩大产能。该公司钠电池主要用于偏远地区、寒冷地区的基站储能、电力系统储能等市场中。日前，华为钠电池专利获公布，宁德时代也表示成功研发了出第二代钠离子电池，能够在零下 40 度的严寒环境中正常放电。有技术专家分析，钠电池的主要优势不仅包括低温性能好，还包括高温稳定性异常出色，这弥补了现在三元锂电池和磷酸铁锂电池高温稳定性差的短板。 振华新材 (688707) ^RR 聚阴离子体系钠电池产业化进程加速，层状氧化物体系产品性能提升，市场推广进展顺利 ; 传艺科技 (002866) 的钠电池业务已在大倍率快充高倍率放电等方面形成具有行业竞争优势的核心技术。

2. 2. 天地一体化，中国电信完成 6G 原型样机测试。据报道，近日，在工业和信息化部指导下， IMT-2030 （ 6G ）推进组组织完成了本年度 6G 技术试验，中国电信研究院完成了面向 6G 的天地一体化原型样机测试。据介绍，中国电信研究院基于自研的 NTN （非地面网络）终端模拟器、基站和核心网原型样机，使用信道模拟仪，完成面向低轨卫星的 6GNTN 原型样机测试。中国电信表示，本次样机测试为我国星地融合研究提供了先行实践依据。后续，中国电信将与业界协同开展面向 6G 星地深度融合的联合攻关。 A 股相关概念股主要有 七一二 (603712) ^RR 、 赛微电子 (300456) ^RR 等。

3. 3. 华为新手机采用最强散热材料，石墨烯导热或全面普及。据报道， 11 月 26 日发布的华为最新款手机 MateX6 采用革新散热技术，搭载分布式玄武架构之上还采用了超高导热石墨烯材料，散热效果提升 33% 。在品牌盛典上余承东介绍用这一材料切冰就像切豆腐一样，华为石墨烯导热材料切冰的效果就足以证明其散热系统的强大，即便是在长时间浏览高清视频或者打游戏时，也能时刻保持“冷静”。点评：华为作为全球科技先锋，每一次新品发布都是全球科技产品的风向标。比如华为首创的卫星通话，引发全球手机厂商跟风。此次华为采用最强散热材料石墨烯导热材料，也必将引发全球手机厂商普及石墨烯导热材料散热跟风潮。石墨烯因为其独特的结构，能通过热传导和热辐射两种方式来散热，相比传统的金属散热片，石墨烯散热降温效果可提升 5-15 ℃。 德尔未来 (002631) ^RR 覆盖石墨烯产业链上游和下游，控股子公司厦门烯成主要产品就是石墨烯导热材料。 宝泰隆 (601011) ^RR 旗下星途公司主要产品包括石墨烯缓冲导热材料、绝缘耐压导热复合材料等。

4. 4. 华为将率先支持低轨卫星直连手机，机构关注设备环节。 11 月 26 日举行的华为 Mate 品牌盛典上，华为常务董事、终端 BG 董事长余承东表示，华为新款折叠旗舰 MateX6 将发布三网卫星版本，在支持天通卫星通信和双向北斗卫星消息的基础上，还将支持低轨卫星互联网。目前，低轨卫星互联网系统正在测试中，预计将于 2025 年下半年开启众测，华为 Matex6 将成为首款支持三网卫星通信的大众智能手机。海通证券研究所认为，低轨卫星通信已经成为 6G 网络不可或缺的组成部分。中国的低轨卫星互联网星座规划包括 GW 星座、 G60 星座和鸿鹄 -3 星座，预期将在 2027 年前发射约 3900 颗卫星， 2030 年总数量有望突破 6000 颗。相控阵天线作为低轨卫星的关键设备，具有波束切换快、抗干扰能力强、输出功率大等优点。 T/R 组件和姿轨控制系统在卫星制造成本中占比最大，是卫星制造中的关键环节。 铖昌科技 (001270) ^RR 推出的星载 T/R 芯片系列产品在多系列卫星中实现了大规模应用 ; 国博电子 (688375) ^RR 低空感知及端侧产品实现出货，推进卫通配套及 T/R 组件数字化转型。

5. 5. 华为发布首款 WiFi-7 星闪路由，星闪产业趋势逐步成型。据媒体报道，在 11 月 26 日举办的华为 Mate 品牌盛典上，华为正式发布首款 WiFi-7 星闪路由——华为凌霄子母路由 Q7 网线版，配备自研 AI 凌霄芯片，兼容星闪、蓝牙、 Wi-Fi 三种连接协议，支持鸿蒙智联生态设备接入。星闪是中国原生的新一代无线短距通信技术，与传统短距传输技术方案相比，星闪在功耗、速度、覆盖范围和连接性能方面具有全面的优势。据华为介绍，星闪相比传统无线连接，功耗降低了 60% ，数传速率提高了 6 倍，时延降低了至 1/30 ，连接数达到了 10 倍。华为凌霄子母路由 Q7 网线版的发布标志着华为在无线通信技术领域的又一重大突破。通过结合 WiFi-7 和星闪技术，所有支持鸿蒙生态的设备都能够接入到家庭网络，而星闪网关也有望成为鸿蒙生态在智能家居领域落地的核心入口之一，智能生活将更加触手可及。 创耀科技 (688259) ^RR 搭载星闪芯片及解决方案的无线鼠标、键盘、领夹麦克风等产品今年下半年逐步推向市场。 天邑股份 (300504) 与华为海思已在智能家庭网关产品方向开展合作，同时也在积极推进关于星闪技术、鸿蒙系统在 AI 智能机顶盒、智能网关、 IPC 等产品运用合作。

6. 6. 小米首座智能家电工厂正式开工，一体化布局策略下家电成长空间巨大。据报道， 11 月 26 日，小米集团首座智能家电工厂奠基开工仪式在武汉举行。小米智能家电工厂一期项目聚焦空调品类，规划六大核心分厂，全面覆盖家用及家中空调的装配生产。按照项目规划，项目占地 751 亩，园区厂房将于 2025 年 5 月封顶， 2025 年 11 月竣工验收，进入量产阶段，预计 2026 年实现大规模量产。小米集团总裁卢伟冰表示，这是小米继“小米手机智能工厂”和“小米汽车工厂”后的又一座大型智能工厂，也意味着小米大家电业务迈入了新的阶段。小米家电业务增长势头迅猛，多个细分品类销量稳健国内前列。根据小米 24 年第三季度财报，空调出货量同比增长 55% ；冰箱同比增长 20% ；洗衣机同比增长 50% 。其中，空调销量已位居国内第四，并已全面自研。此外，小米智能门锁连续三年线上销量中国第一；小米路由器 Wi-Fi7 线上销量中国第一；小米 MiniLED 系列电视 1-8 月线上销量中国第一。随着小米智能家电工厂的投建，小米“人车家全生态”战略将完成商业闭环，实现战略级核心业务开始全面构建产研一体化布局，未来智能家电发展空间巨大。 泓淋电力 (301439) ^RR 公司与小米建立长期合作关系，目前可为小米提供电源线组件产品，主要应用于家电等领域。此外，公司已批量为小米汽车和小米商城提供便携的电动汽车充放电一体设备。 道恩股份 (002838) ^RR 公司与小米在家电方面有业务合作，公司生产的聚氨酯等产品可以用于部分家电产品外壳等领域。

7. 7. 七部门发文，用体育铸牢中华民族共同体意识。据报道，近日，国家体育总局等七部门发布《关于体育促进铸牢中华民族共同体意识的指导意见》。指导意见强调，体育工作既是强国事业，也是与人民群众切身利益关联的事业，在铸牢中华民族共同体意识、促进各民族交往交流交融中有着不可替代的作用。充分发挥体育的多元功能和综合价值，以体育健身活动和健康生活方式增强各族群众身心健康。指导意见要求，到 2030 年，中华传统体育文化的影响力明显提升，民族地区全民健身公共服务体系全面建成。围绕着民族地区体育事业高质量发展，抓实一批中华传统体育示范项目，打造一批知名体育赛事。点评：根据国务院印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》， 2025 年全国体育产业总规模将超过 5 万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。机构研报认为，中国体育消费行业具有巨大的增长潜力，受益于人口红利、中产阶级消费升级以及政府支持等因素。随着体育产业链不断完善，体育赛事、健身休闲、体育用品等细分领域将迎来更多投资机会。 鸿博股份 (002229) ^RR 控股公司成都标点体育专业从事体育赛事运营。 长白山 (603099) ^RR 拥有国家滑雪基地。

公司驱动：

1. 1. 矩子科技 (300802) 接受机构调研时表示，公司机器视觉设备主要包括应用于 PCBA 工艺环节和 MiniLED 生产环节的 2D/3D 自动光学检测设备（ AOI ）、锡膏检测设备（ SPI ）；应用于半导体封测 PostDicing 工艺环节以及键合工艺环节的 AOI ；应用于 PCBA 以及半导体功率器件内部缺陷检测的 3D-CT 在线 X-ray 检测设备（ AXI ）；以及高速高精度点胶机、镭雕机等产品。公司于 2023 年正式向市场推出了高速高精度点胶机。公司高速高精度点胶机已于今年实现向国内外客户批量出货，并积极同潜在客户开展验证测试。伴随 2024 年电子信息制造业回暖，来自半导体设备客户的线缆组件业务订单显著增长；公司的马来西亚工厂线缆组件生产制造正处于产能爬坡状态，并且成功向新的海外客户开展送样认证，预期将于 2025 年上半年达产。

2. 2. 德尔股份 (300473) 11 月 26 日在投资者互动平台回答称，公司研发的固态电池技术，目前正在上海建设试制产线预计年底前建设完成。在新产品研发方面，公司始终坚持聚焦主业、前瞻布局的理念，近年来，公司研发的电机电泵、电池阻燃保护罩、电池组电磁屏蔽罩、电机包覆和空调压缩机包覆、液力缓速器等产品相继量产，持续为公司创造利润。

3. 3. 德赛西威 (002920) ^RR 表示，公司第四代智能座舱系列中的“旗舰延伸版”，目前已获得国内以及全球领先车企新项目订单。高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氢汽车等客户上规模化量产，并获得丰田汽车、长城汽车广汽埃安等多家主流客户新项目订单，营收规模持续提升 ; 轻量级智能驾驶域控产品已受到多家客户认可，并已获得奇瑞汽车、一汽红旗等客户新项目定点。

4. 4. 长青集团 (002616) 表示，公司生物质项目总装机规模目前已跻身全国第三，暂无新建生物质发电项目的计划。公司未来两年主要以用热需求大的项目进行针对性投入，具体以新建供热设备及管网建设为主。关于今明两年的业绩预期，待国家放开农林生物质发电能进入 CCER 的交易市场，预期公司生物质发电项目也能带来额外收益

5. 5. 藏格矿业 (000408) ^RR 表示，未来公司资本开支重点在麻米措公司的股权收购和老挝钾盐矿项目。麻米措公司股权收购主要看后续该公司的估值情况，进而判断股权收购对价 ; 老挝矿项目。麻米措公司股权收购主要看后续该公司的估值情况，进而判断股权收购对价 ; 老挝钾盐矿首期第一阶段年产 100 万吨氯化钾产能项目，所需资本金拟采用自筹与融资相结合的方式解决，根据老挝项目建设进度，分批次投入。

6. 6. 朗威股份 (301202) ^RR 全资子公司宁波朗威网络能源有限公司拟与宁波前湾新区管理委员会签订投资协议书，投资建设数据中心预制化模块项目，项目总投资 15 亿元。本次投资基于全球市场对预制模块化数据中心需求的增长、公司整体战略布局和业务发展需要。

7. 7. 中科云网 (002306) 公告，浪潮集团有限公司发布硅太阳能电池片采购项目中标公示，公司成为浪潮硅太阳能电池片采购项目第一成交候选人并进入公示期。项目所涉金额约 1.16 亿元，占公司 2023 年度营业总收入的 60.74% 。

8. 8. 道氏技术 (300409) ^RR 拟设合资公司，优化固态电池全材料解决方案。

9. 9. 云从科技 (688327) ^RR 宣布与 软通动力 (301236) ^RR 签署战略合作框架协议，双方将围绕鸿蒙应用与生态、数字人民币、服务器计算产品、智能终端设备以及广泛的 AI 应用场景等关键领域，构建起全方位的战略伙伴关系。

10. 10. 近日， 盛洋科技 (603703) 与博大网信达成战略合作协议，标志着两家公司将在信息通信网络领域与智能化网络通信产品研发、生产方面展开深度合作。

11. 11. 小商品城 (600415) ^RR 11 月 26 日在互动平台表示， 2024 年 1 — 9 月，“义支付 YiwuPay