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周一至周五每天更新一个科目的一章知识点。
接下来学习《财务管理》第五章第一部分的内容。
资本成本是衡量资本结构是否优化的标准，也是投资项目的取舍率或投资项目最低可接受的报酬率。
只有当投资项目的投资报酬率高于其资本成本率，该投资项目才是可行的。
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
（1）筹资费用
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，即资本筹集到位前所发生的费用。
如银行借款的手续费，发行股票、债券等证券的印刷费、评估费、公证费、宣传费及承销费等。
（2）占用费用
占用费用是指企业在使用所筹资本的过程中向资本所有者支付的资本使用费用，即企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价。
如银行借款和发行债券等向债权人支付的利息，发行股票向股东支付的股利等。
（1）资本成本是企业筹资决策的重要依据。
从企业筹资角度来讲，资本成本是企业选择资本来源、确定筹资方案的重要依据，企业应力求选择资本成本最低的筹资方式。
（2）资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。
最优资本结构是指公司市场总价值最大、平均资本成本最低的资本结构。因此，资本成本成为衡量资本结构是否最优的重要依据。
（3）资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。
从企业投资角度来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资项目取舍的重要标准。只有当投资项目的投资报酬率高于其资本成本率，该投资项目才是可行的。
（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。
资本成本还可用作衡量企业整体经营业绩的尺度，即当企业的总资产税后报酬率高于其平均资本成本率，才能为企业带来剩余收益(即超额利润)。否则表明企业业绩欠佳。
总体经济环境决定了整个经济运行中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。
如果整个社会经济运行中的资本需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变化，资本所有者也会相应改变其所要求的收益率。
具体来说，如果资本需求大于供给，资本所有者便会提高其要求的报酬率，企业的资本成本就会上升;反之，则会降低其要求的报酬率，使企业的资本成本下降。
如果预期通货膨胀上升，货币购买力下降，资本所有者也会提出更高的通货膨胀补偿率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升。
资本市场条件(证券市场条件)影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度。
如果某种证券的市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的收益率就会提高;
或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，投资者要求的收益率也会提高。那么，筹资者发行证券筹资的资本成本就会提高。
企业内部的经营和融资状况，指经营风险和财务风险的大小。
经营风险是企业投资决策的结果，表现在息税前利润的变动上;财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股每股收益的变动上。
如果企业的经营风险和财务风险大，企业的总风险就大，投资者要求的报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。
企业无法以某一固定的资本成本筹集无限的资本，当企业筹集的资本超过一定限度时，其资本成本就会增加。
追加筹集一个单位的资本所增加的资本成本称为边际资本成本。根据边际资本成本理论，当企业一次性筹资的规模超过某一限度时，其资本成本也会增加。
另外，企业筹资期限越长，未来的不确定性越大，风险越大，资本所有者要求的报酬率越大，企业的资本成本越高。
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