2017年期货市场的趋势判断....

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你对期货市场了解多少?

首先我们对去年行情的一个解读，包括2017年大体的一个判断，比如去年我们认为市场的行情，波动是加剧的，为什么，流动性过来了，CTA的资产大部分，很大部分是以程序化的形式推动的，所以V型的行情是存在的，包括板块的流动，板块级的常态一定不是个股，一定不是个别品种的行情。

现在明显的看到，现在出来最弱的品种，板块，比如说工业品，今年变得更加弱，去年是整个上升，今年单边上，黑色处于正当调整，有色处于盘整不动，整个农产品冲高之后回落，还有工业品，工业品长达两三个月的下滑，这样一个判断，典型的一个板块就是这个行情，没有说有色某一个品种涨的很好，其它品种都跌下来的这种情况。

流动的行情还是存在，如果说现在正好这种轮动很混乱，正好与我们市场出现了一个焦灼期，我认为下半年市场还是会走出一些行情。

第一个判断：2016年因为单边牛，敞口越大赚的越大，2017年是个振荡，如果说2017年的敞口很大，今年亏的比较多了，2017年敞口防的比较好，所以今年是防守年，至少上半年是这样。而且我刚才说了，期货市场可能有长达数年的商品流失，美国的实际情况摆在这，印度的大技术摆在这，国内的产能往外出，“一带一路”摆在这，这三个最核心的主体，如果出现同时启动，还是比较客观的一个行情，我们说长期CTA可以看好，而且中国的CTA市场，外围的金融同业也好，做好互通互联。

确实今年整个期货行业表现的不好，我们公司今年上半年，4月份我是排在前十的，但是我的业绩很低，因为我们今年业绩不是很高，今年那么多公司，进入前十的，不亏钱就能进入到前十，今年上半年就是凭防守，谁的防守不好就很倒霉，业绩就下去了，如果这个防守期过了，如果你没有受到亏损，后面应该是比较好的一个业绩。我刚才的判断印证了今年市场的行情，所以大体的来说，其实这个市场大的判断，有时候对量化来说还是有一定的帮助，因为量化毕竟只能做到品种、大策略，整体金融市场怎么样，整体行业怎么样，这个需要主观的一个判断。

所以我刚才说了，2017年行情的预判，大众商品，我个人认为整体还是会上扬，然后到下半年再看，行情至少上半年是分化的，幅度应该是不低于2016年，这个肯定是没有2016年那么好，比如我看好的几个板块，农产品、黑色、有色，可以看到现在黑色、有色已经异常往下走了，农产品相对弱一些，但我认为下半年农产品应该有戏，因为CPI，我的判断CPI会起来，自然剪刀差的一个因素。

第二个判断：农业供给侧改革是板上钉钉的事，这个是一定会推进下去的，因为中国的现在按照整个知识理念，从城市到农村，农产品价格不涨起来土地就流转不的，土地不流转农民问题就解决不了，农民问题解决不了，共产党的执政理念就受到影响，因为共产党现在两个最重要的号称两个一百年，第一个一百年是共产党成立100年，然后解决小康问题，共和国成立100年是解决伟大复兴问题，好像是这两个很核心的理念，所以我刚才说的农业问题，包括农产品，我可能认为后续有机会，但是我们搞量化的，不一定做很大的预判，但我们一定有这样一个预期，我们则略以及品种，我们可以做考量。

操作建议:2016年凭敞口，2017年凭防守，我认为到下半年可能这个防守就稍微做一下调整，肯定是上半年拼的比较凶的。所有金融行业资管的一个判断，如果说股市不出现机会，股市的贝塔不起来，那阿尔法策略我认为（01：29：15），什么时候股市起来，一定是股指要起来，现在还是停止状态，所以短期还是很弱的，所以股市5月份、6月份，三个月之后，两个月之后还是停止状态，两三个月之后看不到希望，到年底了，可能今年是没有太大的希望。债券出来受很大的影响，今年上半年很多债券基金是负的，再加上整个去杠杆都受到很大影响，所以债权的收益肯定不低于2016年，这个判断我认为会维持。2017年不出意外，下半年有可能在阿尔法策略、贝塔策略和债券策略，这样一个债券浮动性的策略，再加CTA策略，有可能CTA是排前一二的，我这个是有信心的，不信咱们走着瞧，有可能CTA整体又会起来。