年度重磅·功夫盘点（六）：李大霄——幼儿底

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2016年，市场位于“钻石底”、 “地球顶”、 “婴儿底”之后的盘整过程。盘整过程中，刘士余主席来了，“婴儿底”到了。市场重心不断上移，体现了刘主席的关键词——“监管年”，从严监管、全面监管。以上证50为主，整个市场几乎收回到0，整年不涨不跌，但整体上蓝筹股重心还是在上移。

2016年市场的市盈率还不算太高，是18倍。再详细分析，2016年市场出现了10倍市盈率的机会，但同时也存在60倍市盈率这样的风险。所以2016年机会与风险并存。市场涨到3100点，仍有接近一半的股票有风险。机会在蓝筹股，风险在“黑五类”，要拥抱蓝筹股、远离“黑五类”，方能实现幸福和美好人生。

2016年有四大利多支撑起了市场。第一，经济数据好转；第二，企业盈利改善；第三，外资持续流入；第四，也是最重要的一点，养老金、社保和险资入市规模将增加。养老金错过了“钻石底”、“婴儿底”，不能再错过“幼儿底”了，起码不要在外资进入后再入场。

市场也有三方面利空因素。第一，货币政策从宽松转为中性；第二，IPO发行速度加快；第三，大小非减持力度加大。

四个利多对抗三个利空，利多稍占上风。

再看整个市场，我坚定认为，“幼儿底”在中国股市成立了，有五大理由支撑：

第一， 最近股市从3300点跌到3084点，是美联储加息、债券市场泡沫破裂、规范险资、年尾资金紧张这四大利空因素同时爆破的结果。3100点就是股市“幼儿底”，不过3084点这个“幼儿”比较调皮，走着走着把“裤裆”给撕开了一个口子，妈妈又把它补上了。3100点牢而不破。

第二， 经济企稳助推“幼儿底”。2016年三季度的数据开始好转，四季度也可能会趋好。

第三， 长期资本（包括险资）入市，潜力巨大。央视中国经济生活大调查曾经调查过，百姓生活中排在第一位的理财方式是购买保险产品。

第四， 杠杆已经去除。

第五， 政策层面推进。中央经济工作会议带来诸多利好信息，助推“幼儿底”。

2017年应该如何操作？

第一大机会在大类资产配置，被低估的蓝筹股出现机会了。建议对整个行业进行配置，建议关注银行、非银行金融、基建、地产和消费。

第二大机会在新兴行业。但是必须彻底回调才可进入。

 “钻石底”亮晶晶、“地球顶”沉甸甸、“婴儿底”要抱紧紧。“幼儿底”已经到来，只有拥抱蓝筹股，远离“黑五类”才能实现幸福和美好人生；只有余钱投资、理性投资、价值投资才能保住身家性命，才能够吃得香、睡得甜、笑得响亮；只有做好人、买好股，方能得好报。

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