专栏名称: 财经杂志

《财经》杂志官方微信。《财经》杂志由中国证券市场研究中心主办，1998年创刊，秉承“独立、独家、独到”的新闻理念，以权威性、公正性、专业性报道见长，是政经学界决策者、研究者、管理者的必读刊物。

《黑神话》，中国3A游戏的序曲还是绝唱？

财经杂志 · 公众号 · 财经 · 2024-12-13 12:46

正文

国产单机游戏仍然难做：小厂没钱，大厂还在犹豫

文｜《财经》特约撰稿人胡苗

编辑｜余乐

北京时间12月13日上午，在被称为“游戏界奥斯卡”的TGA游戏大奖颁奖典礼上，中国游戏《黑神话·悟空》获得了最佳动作游戏奖，但与最重要的奖项“年度游戏奖”擦肩而过。

《黑神话·悟空》（下称“《黑神话》”）入围了“年度游戏奖”的提名，这也是中国游戏首次获得这一奖项的提名，但最终获胜者是《宇宙机器人》（Astro Bot）。此外，《黑神话》还获得了最佳美术指导、最佳游戏指导两个奖项的提名，以及由全球游戏玩家评选出的“玩家之声奖”。

作为首个被公认为“3A大作”（高开发成本、高体量、高质量的单机游戏）的中国游戏，在过去的四个月里，《黑神话》成为全球市场上最受关注的产品之一。

据VG Insights 11月的统计数据，自8月20日上线以来，《黑神话》在Steam游戏平台上的销售量已突破2300万，总收入超过10亿美元（约73亿人民币）。该数字仅统计了Steam上的数据，未计入其他平台的销量。

在分量最重的TGA大奖揭晓之前，《黑神话》已获得2024年金摇杆奖“终极年度游戏”和“最佳视觉设计”两项大奖、拉美游戏奖“最佳年度游戏”和“最佳电脑游戏”、泰国游戏大奖与泰国电玩展的年度最佳游戏奖等多个国际奖项，还获得了著名游戏评测媒体IGN的“年度最佳游戏”等三项提名。

对于中国游戏产业来说，《黑神话》带来的冲击并不仅限于销量和奖项。

长期以来，中国游戏界更为重视的是网游和手游，单机游戏并不被看好。需要巨大投入和长时间开发的3A游戏更是少有大厂和资本问津。

如今，《黑神话》的成功，似乎打破了业界的一些固有思维，也让无数缺钱、缺人的单机游戏团队在迷途中看到了一束光。

单机游戏《戴森球计划》的团队负责人李均告诉《财经》，《黑神话》坚定了她未来要做“3A”的决心。“我跟一些投资人朋友都说好了，未来我是要做3A的，到时候要来找你们融资。”为了这个目标，她已经准备了很久，既在锻炼团队，也在存钱。

单机游戏《军团》的制作人卫惟认为：“（《黑神话》）对中国游戏人都是一个巨大的鼓舞。”他开启了自己的新一轮融资，并且把“要做精品单机游戏”列入了融资计划书中。

但是，与这些独立游戏制作人的热情相比，资本对单机游戏的态度仍然冷淡。过去四个月里，卫惟接触过多家游戏公司、投资机构，频繁碰壁，并没有找到赏识他的“伯乐”。

腾讯、网易这样有资金、有实力的游戏大厂，在单机游戏领域的投入也很谨慎。在过去几年中，腾讯、网易在海外布局良多，新建、并购、投资了多家海外游戏工作室，并挖来了多位知名游戏制作人。但是，在过去半年中，两家大厂对海外团队却进行了密集的调整，缩编或解散了多个工作室。

“单机游戏本身确实已经不是一个特别好的商业模式。”趣丸科技副总裁兼首席战略官庄明浩说，“即便现在（《黑神话》）证明了有市场也不行。”

《黑神话》的刺激和压力

《黑神话：悟空》上线后，“手残党”（自嘲游戏技术较差的人）李均在大头、虎先锋、毒敌大王等关卡中“卡”了好久，磕磕绊绊通了关，又兴冲冲地玩起了第二遍。

放下游戏手柄，她不禁怅然，回头看了一眼同样在玩这款游戏的丈夫，“我也好想做3A。”她说。

做3A游戏，是这对夫妻的终极梦想。

夫妻俩是“重庆柚子猫游戏”的创始人。他们被游戏圈熟知，是因为他们创业做的第一款游戏——《戴森球计划》——在Steam平台销量接近300万，是2021年国产单机游戏中的现象级作品，也被行业称之为“国货之光”。

这样的成绩，已经排到了Steam上国产游戏销量榜的前列，也让这对夫妻积攒了不少的财富。

《黑神话》上线之时，李均正在科隆国际游戏展上。彼时，《黑神话》的制作方游戏科学的创始人冯骥也在展上。李均没敢去跟他们交流，“他们现在给我们带来的（感觉），就是你会仰望他们。”

成功投资了多款游戏的投资人加制作人王免（化名）认为：“这个星星之火可以燎原，本质上就是让很多人看到了希望。”

但是，一款《黑神话》的成功，并不意味着其他单机游戏的成功也会纷至沓来。电影界就有类似的先例：2019年，《流浪地球》的上映，被认为是推开了中国科幻电影的大门；而后上映的、同样是科幻题材的《上海堡垒》，又被戏称为把科幻的大门关上了。

《黑神话：悟空》就如同当年的《流浪地球》，而游戏行业的后继者们，谁都不想成为《上海堡垒》。正在开发其他单机游戏的厂商都感到了压力。

《黑神话》上线并取得不错成绩之后，业界便将目光移向了《燕云十六声》。这款由网易耗费大量资金、人力、时间打造的游戏同样以3A大作为标准。其原计划2024年7月26日上线，但在测试中发现不少问题，现已延期到了2024年底。

在9月16日，《燕云十六声》官方发文表示，“现在大家都说燕云是‘不争气的黄毛’了，这段日子就像是在‘复读’，看着别人家的孩子成了‘村里第一个大学生’。”

游戏公司“灵游坊”正在研发收尾阶段的《影之刃零》，同样是买断制单机游戏，同样采用虚幻引擎5开发，研发总成本将达到3亿—4亿元人民币，与《黑神话》相当，因此也被一些人认为是继《黑神话：悟空》之后“村里的第二个大学生”。

不过，对于这款游戏，行业里几乎没有人相信它能够超越《黑神话》。从题材上看，《西游记》是东亚、东南亚、华人圈广为人知的故事。《影之刃零》的武侠题材受众并没有那么广。庄明浩认为，它的销量如果能到黑神话的三分之一，那就已经算是巨大的成功。

在接受《第一财经》的采访时，“灵游坊”创始人梁其伟透露，在《黑神话》上线后，他需要去降低团队和投资人的预期，而在以前，他更需要做的是“画饼”。

他说：“《黑神话》之后，大家都在畅想这个市场的上限未来有多高。我其实更多想的是它的下限，怎样在商业上持续做单机游戏，这件事比较重要。”

中国游戏行业常见的并不是成功被反复复制，而是一款游戏成功后，行业内迅速出现许多效仿者，结果常常是一地鸡毛。例如，真人影像游戏《完蛋！我被美女包围了》走红之后，短短几个月时间内出现了十几款“山寨”作品，但在市场上都没有激起任何水花。

中国已经能做3A游戏了

《黑神话》不仅证明了国产单机游戏的商业潜力，也证明了国内的游戏工业已经拥有了独立生产3A大作的实力。

3A游戏的三个“A”，通常被认为是“A lot of money（大量的金钱）”、“A lot of resources（大量的资源）”和“A lot of time（大量的时间）。现实中，被公认为3A的游戏通常都具有开发周期长、成本高、制作团队庞大、游戏体量大、质量高、售价高的特点。

简单地说，可以把3A游戏视为游戏界的“好莱坞大片”。

从游戏的端口来看，游戏可以被分为网游（包括页游和端游）、手游，还有单机游戏。行业中习惯性地将3A限于买断制的单机游戏以及精品端游的范围内，如主机游戏《巫师3》《艾尔登法环》《赛博朋克2077》，以及网游中的《魔兽世界》等，手游则被排除在外。

近些年，随着设备的提升，以及行业竞争的加剧，手游精品化趋势明显。在一些从业者看来，《王者荣耀》《原神》等国产手游实际上也达到了3A的标准。但是，业界和玩家的思维还是习惯性地把3A这个概念与买断制单机游戏联系起来。这也是《黑神话：悟空》被广泛认为是中国第一款3A游戏的原因。

从历史上看，欧美、日本的游戏产业始于互联网出现之前，在单机游戏上积攒了大量经验和资源，也培育出了庞大的单机游戏消费群体。

中国本土的游戏产业则是在互联网时代，通过手游的爆发实现了弯道超车。国内手游的市场也远大于单机游戏。因此，大量的资源用在了手游的制作和运营上。最近几年，《羊了个羊》等走“快餐模式”的小程序游戏因为高回报率，也吸引了许多游戏公司。

本土的单机游戏则一直处在“为爱发电”的尴尬位置。无论是腾讯、网易等游戏大厂，还是投资者，在这个赛道都鲜少投入。这不仅是出于商业上的考虑，也与国内游戏业的技术能力有关。

过去，行业内总认为欧美、日本更善于做体量大、技术要求高的精品游戏，而国产游戏还不具备这样的实力。但是，游戏科学以一个140人的团队、六年时间，用了不到5亿元的成本，做出了各方面都可比肩国际水准的《黑神话》。这说明中国已经有了做出3A游戏的行业基础。

其实，无论是哪种类型的游戏，所需要的基础设施和技术但有不少共通之处。

以游戏引擎（游戏开发基础工具）为例，《黑神话》采用的是虚幻引擎，而手游《和平精英》《使命召唤》《黎明觉醒：升级》等采用的也是虚幻引擎。这意味着国内存在着大量拥有相关技术的人才。据了解，在《黑神话》2020年8月发布预告片后，不少国内游戏大厂的员工就选择加入游戏科学。人才并不是难以解决的问题。

最初，《黑神话》选择的是虚幻4引擎。2021年虚幻5推出后，游戏科学决定改用最新的引擎，从而使游戏画面更接近现实。在这款游戏中，最出圈的莫过于美术，许多场景还原了中国古寺的面貌。这在很大程度上要归功于引擎的更换。

游戏中的人物，则需要使用动作捕捉技术。

国内很难找到提供动作捕捉服务的专业团队，但技术上并不困难。了解《黑神话》制作过程的一位知情人透露，游戏科学对资金精打细算，没有直接购置昂贵的成套装备，而是去二手网站淘来工业摄像头，自己做不同的头盔、信号传输腰带等，以较低成本自制了一套动作捕捉装备。

人类角色的动作捕捉不难做，聘请演员就可以做到。难点在于在多足的怪兽——前脚动的时候，后脚要如何协调，才能够让动作和谐？游科想了许多办法，最终的解决方法就是用猫来采集动作。

在画面的处理上，游科采用了英伟达的相关服务，将其图形效果和技术提升到更高的水平。采用的全景光线追踪技术，使得光照、特效和沉浸感更强、更真实；英伟达的DLSS 3（AI渲染技术），则让游戏中的细节得到了更好的呈现效果。

冯骥接受《南方人物周刊》采访时说道：“我们刚好踩到了图形技术、游戏引擎成熟的阶段，再早三年无法实现，需要更多的人、更大的投资，作品表现也远不如现在。这是科技进步的红利。”

不能忽略的，还有国内游戏“基础配套”的成熟。

游戏行业资深制作人朱灿（化名）认为，国内动漫、手游、二次元游戏对动画、美术、音乐的需求，造就了国内一批顶尖的团队，而他们也助力了《黑神话》在动画、音乐上的成功。

比如《黑神话》动画《未尽》的制作人“麦冬映画”，也曾参与过《原神》《时光代理人》《航海王》《精灵宝可梦》《国王排名》等知名的动画、游戏CG的制作。制作了《黑神话》中定格动画《聋》的“润物定格”，也曾联手《王者荣耀》《部落冲突》《万国觉醒》《天龙八部》等游戏IP打造定格动画。

《黑神话》的成功是一群人的坚持，但也是成熟的游戏工业共同作用的结果。而无论是引擎、图形技术，还是外部的配套服务，这些都能够复用。国内做出下一款，甚至更多款3A游戏，是可以实现的。

不被资本相信的理想

但是，3A难做，却一直是行业内的共识。即便有了《黑神话》的成功，国产3A游戏的发展仍然存在若干挑战。

李均不敢轻易开启3A项目的立项。她觉得《戴森球计划》的成功有运气的成分，团队在流程上、项目管理上的经验，还需要做更多的游戏去验证。

做《戴森球计划》的时候，李均的团队只有四个人，后期加了第五个人。目前，他们正在构思研发下一款新游戏，团队扩大至20人左右。管理20个人与管理五个人已经是全然不同的概念，而做3A游戏需要远多于此的人手、工种，那又将是另一个挑战。

并且，3A对制作人的能力也有很高的要求，他的审美、设计、项目管理甚至情绪管理的能力都必须足够强。在目前这个阶段，理性判断下来，李均的团队还需要积累。

《黑神话》投资人吴旦在一次接受采访时提到，“游戏工业化能力”就是让很多的人在一个项目上发挥足够好的耦合能力，安排好流水线，让生产能力达到高效的状态。

“工业化水平一定是基于项目经验而来的，你没有经历过两三百人的项目，你就不会有这样的经验。”他说。

在国内，最缺的就是综合能力足够强的游戏制作人。

在商业模式上，相比网游、手游，单机游戏在国内也不被看好。

王免认为，过去网游、手游研发成本相对较低，也因此投资回报很高，但精品的单机游戏的成本一直很高。“过去一个手游开发成本200万，对应的单机至少2个亿，投入产出成本完全不成正比。” 手游的开发周期短、需要的人员也较少，厂商一旦发现收益不理想，就可以及时止损。

并且，手游、网游可以持续产生现金流。通过销售游戏道具来盈利的“氪金类”游戏，一个用户的持续消费总额就可以超过万元。

单机游戏普遍采用买断制，价格是固定的，且只在上市的一段时间中有大量的收入，此后便急速下滑。若上市变现不佳，游戏更容易血本无归。

Steam数据分析平台Gamalytic发布的一份数据简报显示，截至 2023 年，Steam 上有超过 7.1万款游戏，2023年平均每天发布 40 款，超过50%的游戏收入未超过1000美元。

王免认为，即便《黑神话》证明了单机游戏有市场，也并不等于这就是个好市场。

《黑神话》出现后，单机游戏在投资者之中仍然备受冷落。

创投数据平台IT桔子数据显示，在8月20日《黑神话》上线之后，游戏开发类的投融资发生了两起，获得投资的企业中，一家做的是小程序游戏，另一家则在游戏之外做得更多的是动画、直播等衍生业务。

在2020年前后，许多游戏厂商、互联网企业对一些中小游戏团队一度秉持着宁可错杀、不可漏过的逻辑，其表现就是小额投，广撒网。庄明浩认为，“他们（大厂）希望通过这种方式，去把握游戏行业玩法变换的脉络，底层逻辑是跟住新兴品类跟新兴玩法。”

但是，在最近两年降本增效的行业大趋势下，这种投资思路已逐渐退场。中小单机游戏团队越来越难进入大厂的视野。“他宁可花100万挖一个核心技术、美术跟制作人，他也不会把100万给这样一个团队。一是失败率太高，二是决策太复杂了。”庄明浩说。

而对风投机构来说，投资单机游戏的商业逻辑很难形成闭环。

相对于开发周期短、收入产生快的手游，单机游戏从立项到上线，再到最终的还款，周期较长，如《黑神话》就用了六年时间，期间只有投入、没有收益，不适用于短期基金。

其次，退出和分红也是个问题。自从吉比特2017年登陆A股之后，再没有游戏企业A股上市。若投资者想以并购的方式退出，则很难找到接盘者；以分红的形式获益，则话语权在公司手里，存在很多不确定性。

此外，游戏股权投资很难对单机游戏的开发公司进行估值。

比如一家公司在2023年发行了一单机款游戏，获得了不少的收入。投资人在2024年要入股这家企业，对它的估值该怎么计算？常规来看，是按PS（市销率）的几倍来估值。但单机游戏的一个特性是，2023年游戏已经卖得差不多了，2024年销量不会是一个持续增长的趋势。那么这家公司前一年的收益很好，第二年就可能是断崖式下滑。

“上一款游戏的成功，其实是已经被分过的蛋糕。投资人现在进，只能够看他的未来是否还有能力做出一款爆发型的游戏。”庄明浩说。

那么钱从哪里来？

成功的独立游戏团队最常用的方式，还是利用自有资金，即把上一款游戏的收益留存下来，用作新项目的开发。

许多创业初期的中小游戏团队，则更多采取的是与发行公司合作的方式。比如一款游戏已经在制作相对成熟的阶段，可以找到负责发行的公司。双方的合作模式是发行商与制作团队直接分流水，有的发行商愿意提前支付一些预付款给制作团队。

发行商可以按比例与游戏公司分成，对这款游戏能不能做出来，在市场上能够有什么效果，他们比投资人更有掌控力。并且，发行商在初期投广告后，看到市场反馈，还能够及时止损。

在做《戴森球计划》之初，李均夫妻俩拿出自己在游戏行业打工八年的全部积蓄——不到四十万元。最难的时期，启动资金已经花光，两人还商议过一个人去打工来养活团队。

两人互相打气，“这个事不做会后悔一辈子，做了可能是血本无归。我们给自己两年的时间，如果没做出来，钱也用完了，那就该上班的上班，该打工的打工。”

发行公司支付的预付款让他们度过了一段时间的难关，但在游戏上线前的半个月，两人账上只剩1万块钱，还没有发工资。即便游戏上线，也需要一段时间后才能回款。

此前他们发起了一笔众筹，跟发行公司商议后，拿到了5万块钱，也就是这笔钱让他们扛到了Steam的回款。

卫惟也遇到过同样的问题。在最难的时候，好在有发行商前期预付的15万元，否则很难完成游戏的制作。

“优先找发行，而不是找投资，发行更稳定。”庄明浩建议遇到资金障碍的中小游戏团队。

大厂为什么还不下水？

多位受访者均表示，在国内， 3A游戏的发展关键还要看游戏大厂的动作。

腾讯与网易这两家游戏大厂，在国内都以手游、网游为主，但在3A领域并非没有布局，只不过更多地是借助并购、投资的力量，而非自己开发。

从业者认为，这一定程度上是因为受到了认知的局限，过去行业习惯性地认为，海外已经有过3A游戏成功经验的游戏工作室更有能力复刻3A，而国内的人才则擅长对手游玩法的开发，以及后续的运营。

在这个认知下，腾讯在海外的布局主要采取了两种方法，一种是投资游戏公司，另一种是高薪挖来知名游戏制作人负责当地的腾讯游戏工作室。

在去年的TGA活动中，《博德之门3》与《心灵杀手2》拿下了九座奖杯，成为全场焦点。而这个两个游戏的开发商拉瑞安工作室（Larian Studios）与绿美迪（Remedy Entertainment），腾讯分别持股30%与5.01%。

在2022年，腾讯还通过其旗下游戏子公司对日本游戏开发商From Software进行了投资，成为其第二大股东，持股16.25%的股份。这家公司是《只狼：影逝二度》和《艾尔登法环》的开发者，这两款游戏分别获得了2019年和2022年的TGA年度游戏奖。

在今年，腾讯又被传出正在收购游戏公司育碧。

在11月，《街头霸王》《鬼泣》的游戏制作人伊津野英昭加入了腾讯光子工作室，担任光子日本工作室总监。他在社交媒体上宣布：“我非常激动能与一支出色的团队一起制作全新的3A大作。”

网易则在2022-2023年期间在海外投资、收购、新建了超过10家游戏工作室。但是在2024年，其海外动作有所减弱，只在2月建立了美国工作室BulletFarm。

2024，两家大厂更惹人注目的是裁员、调整等动作。

有消息传出，网易在东京设立的樱花工作室进行了大量裁员，并计划在完成剩余项目后关闭该工作室。网易对此回应称：为了能为玩家提供更好的游戏体验，会根据市场变化不断调整战略。

9月，网易旗下加拿大游戏工作室Skybox Labs宣布解雇25名员工。同时，该工作室也透露正在开发新项目，需要招募新的人手。11月末，网易旗下工作室 Worlds Untold也宣布暂停运营。

腾讯旗下天美游戏工作室在西雅图建立的工作室Team Kaiju，原计划聚焦多人3A射击游戏开发。去年年底Team Kaiju被曝解散，部分成员转入北美工作室其他项目。

腾讯全资收购的英国游戏公司Sumo Group在今年6月裁员250人，旗下加拿大游戏工作室[Timbre Games]将被关闭，而该工作室正在研发两款3A游戏。

腾讯全资收购的加拿大的游戏工作室 Inflexion Games，则在10月被多位员工爆料称将关闭英国分部。

对于两家大厂的调整动作，庄明浩和朱灿均认为一定程度上受到了《黑神话》的影响。

朱灿认为，欧美、日本游戏公司的下滑是一件确定的事情。欧美地区制作游戏的人工成本很高，在过去，许多游戏开发商采用乌克兰等东欧国家的外包服务来降低成本。但在俄乌冲突爆发后，这个优势便丢失了。日本游戏行业的问题则在于老龄化严重。

相比之下，朱灿说：“中国最大的优势就是有大量相对便宜、受过比较良好教育的人力。”

但是，过去半年中，腾讯和网易也没有显示出在国内加大3A项目投入力度的迹象。

过去一年中，腾讯多次提及要将业务重心转向“长青游戏”，即能够长时间保持热度的经典游戏。这意味着在降本增效的大环境之下，腾讯游戏更希望“守成”，而非“拓土”。

对网易来说，《燕云十六声》将在年底上线，其成绩如何或许才是他们布局下一步的参考标准。

在产业形态和商业模式上，《燕云十六声》并没有完全走出网易的舒适区。这款游戏分为单人模式和多人模式，两个模式的世界、人物、怪物等是一致的，但平日的运行几乎完全独立。其单人模式更像是单机游戏的体验，而多人模式则更接近网易习惯的网游。

王免认为，《燕云十六声》原本可以做一个很好的单机游戏，但在网易体系下，游戏团队必须考虑商业收益的问题，因此游戏做成了网游，加入了社交模式。

“我觉得这是游戏行业的一个悖论，不能既要又要，你又想要单机的体验和画面，又要整一套社交代币体系帮你‘坑’钱，两者一结合就是‘四不像’。”王免说。

抱团取暖

在今年，卫惟感觉生存更难了。他在制作《军团》时，靠着发行商支付的预售款，支撑到了游戏制作完成，最后上线，获得收益。但是，在今年，他的一款新游已经在开发收尾阶段，却一直没有找到愿意支付预付款的发行商。

2021年之后，整个游戏行业不景气，许多发行商不愿意支付预付款。“就我所知道的，大家都没拿到预付款，运营商那边也都在观望，不太会给预付了。”卫惟说。

在目前这个阶段，卫惟已经拖欠了员工的工资。在投资没有进展的当下，他也在思考，是不是应该尽快做一款比较容易赚钱的游戏，把生存问题先解决了。

李均跟行业里的许多中小团队接触，发现许多人虽然有好的想法，但是却因为资金问题，在放弃的边缘徘徊。这让她有很多的共鸣。

他们是幸运的，《戴森球计划》上线三天就卖出了20万份，此后一路前冲，在最热的一段时间中，游戏UP主、游戏媒体都在报道这款游戏。

但是，很多从业者甚至难以走到游戏制作完成那一步。

在《戴森球计划》成功后，李均和自己的发行公司“独立之光”以及其他几家企业，一起成立了一只基金。这只基金的总金额并不多，主要是去帮助一些有想法，但生存困难的小型游戏团队，让他们能把产品做出demo，能够去找发行商。

在投这笔钱的时候，李均就很清楚，这个钱大概率收不回来。但她认为：“未来靠几家企业去拉动整个行业是很难的，只有行业好起来，更多的人才到这个行业里面去，去把这个事情做好，行业才会越来越好。”

寄希望于一款游戏改变一个行业是不现实的。《黑神话》的出现，让无数挣扎中的单机游戏从业者感到振奋，但中国游戏产业想要做出下一个《黑神话》却并不容易。

责编｜王祎