2021年1月15日, 知名移动应用WISH的母公司ContextLogic,去年12月以24.00美元的价格上市。在阅读了这家迷你亚马逊公司的招股说明书并做了一些短期计算后,我估计该股至少值30美元。这比目前(1月12日)20.94美元的价格高出了43.4%。
在进行估值计算之前,我想说的是,彼得•祖尔切夫斯基离开Alphabet后创建的这家公司给我留下了深刻的印象。你可以在招股说明书的第63页读他写给股东的信,了解他为什么创办这家公司。他在共产主义的波兰长大,想在西方买一些很酷的东西。这就是WISH的本质。在世界各地,人们通过手机购买的少数产品都很酷。此外,招股说明书强调,人们是基于在WISH应用上的浏览而不是搜索来购买的。此外,他们的购买基于价格,而这两点与亚马逊不同。
因此,我认为这家公司有真正的机会战胜亚马逊和Shopify(SHOP)。此外,在亚马逊的配送网络上销售商品,我敢肯定,许多潜在的WISHapp商家都很高兴从这两家配送公司获得商品。换句话说,WISH股票在未来五年一定会表现良好。本文的其余部分将展示我如何计算出它现在的价值是每股30美元。
这是我得出这个值的方法。首先,我计划五年的销售情况。然后我取这些销售的现值。接下来,我用亚马逊的价格销售比乘以2025年的销售额。最后,我将其价值除以流通股。这相当于每股30美元,WISH现在的交易价格约为28美元。以下是这些计算的过程。在通读了招股说明书之后,很明显销售增长迅速。我估计今年的销售额将达到25亿美元,比去年的19亿美元增长31.8%。这是因为2020年前9个月的销量比去年增长了31.8%。
因此,如果我们以这个速度预测未来10年的销售额,那么在第5年的销售额将达到100亿美元左右。这是因为如果采用1.318并将其指数提高为5,则该数字为4.0。因此,今年25亿美元的销售额乘以4等于100亿美元的销售额。但是,我们必须使用第五年销售额的现值。我用的是15%的折扣率。结果是,五年内15%的折现率是40.71%也就是50%左右。因此,五年后100亿美元销售额的现值就是今天的50亿美元(是2025年100亿美元预期销售额的50%)。接下来,我们必须估计在这个销售水平上应该使用多少倍。例如,目前WISH的流通股约为58698.2万股。这意味着它的市值超过120亿美元。