上游AI视频生成技术爆发引发下游影视行业变革，看好国内拥有丰富创意和IP的影视公司受益AI发展。AI有望从两方面带来降本作用：1）使用AI制作后期特效；2）拍摄过程中AI实时生成布景、特效，还能缩短制作周期。AI有望大幅压缩拍摄、后期制作成本。4个影视制作主要环节中，拍摄和后期的预算占比更高，均约占35%。好莱坞大片，及近年来越来越多的头部国产片，特效越来越重，而AI对这类影片制作尤其有利。
产业变革进行中，海内外AI作品落地加速，央视重视程度超预期。央视频已正式上线AI频道，并推出多部AI动画。海外OpenAI已向好莱坞推介Sora，并鼓励在创作中使用。重点关注好莱坞的AI影视产品制作展，同时关注Sora于年底的正式上线情况。
【行业动态】
OpenAI向好莱坞推广Sora，全球最成熟的电影工业有望率先运用AI技术。据彭博，OpenAI近期将在洛杉矶与好莱坞电影公司、媒体高管和其他影视行业从业者举行会议，建立娱乐行业的合作伙伴关系，并鼓励电影制作人在创作工作中应用其发布的AI视频生成工具Sora。同样据彭博，尽管Sora目前仍未正式开放使用，但OpenAI此前已向头部的好莱坞导演和演员开放了的Sora的使用权限。
影视制作流程有望迎来变革，制片成本有望大幅减少。据OpenAI官网和演示视频，Sora可以根据用户的文本提示生成最长60秒的视频。该模型可以模拟真实物理世界，了解物体在物理世界中的存在方式，能生成具有多个角色、包含特定运动的复杂场景。我们认为Sora为电影行业的变革主要来自两个方面：
1）后期制作的降本增效：对真人电影中昂贵的后期特效、制景成本，以及动画电影耗费人力的CJ渲染，都有明显的降本作用。
2）拍摄时AI完成布景、特效的实时生成，降低拍摄、后期成本：AI有望实现在摄像机拍摄到演员表演的同时，实时生成和渲染视觉特效、场景等内容，从而将视效制作这一后期工作前置，同时降低场地租赁、场景搭建等方面的成本，还能缩短拍摄周期。
影视制作大体看分为4个主要环节，分别是前期筹备、拍摄、后期制作、发行和营销。据纽约电影学院，从电影行业平均的预算分配比例看，拍摄和后期制作的预算占比更高，均在35%左右，其中特效制作约占总预算的10%-20%；其余环节中，前期筹备约占10%，宣发约占20%。但在好莱坞特效大片，以及近年来越来越多的头部国产片中，特效使用越来越重，因此后期制作成本较行业平均水平有成倍的增长。我们认为，AI在影视制作中可以应用在场景生成、视效制作和渲染等环节，从而降低占比更高的拍摄、后期制作的预算。
据特效视频版权库ActionVFX和纽约电影学院官网，影响视觉特效成本的因素主要包括1）视效制作人员人数；2）视效镜头的数量；3）视效的制作精度要求；4）项目时长。制作高质量3D视效镜头的成本为2,000到5,000美元/分钟。
《爱丽丝梦游仙境》平均单个视效镜头的制作成本达4.6万美元，而影片中的视效镜头至少有1700个，视效制作成本至少7800万美元。
《阿凡达：水之道》的视效成本达约2.5亿美元，总制作成本约4.6亿美元，视效成本占总制作成本的54.3%，平均单个视效镜头的制作成本达6.2万美元，特效团队为电影制作了超过4,000个视效影投，最终成片中使用了3,289个。随着AI技术在影视行业落地，预计这些昂贵的视效制作成本有望大幅压缩。
从2023年底来，随着Runway和Pika等AI视频生成工具不断升级，下游看，海内外已陆续有AI影视作品出现，具体包括：
1、海外：全球首部AI长篇电影已发布，关注好莱坞使用Sora制作的AI电影进度
关注好莱坞使用Sora创作的影视作品进展，我们预计将于年末在Sora上线时同步发布。从过往OpenAI的新产品或新版本发布习惯看，通常会提供少数演示案例，以展示产品的功能和表现。同时，公司会在产品发布后在官网上宣布行业合作伙伴。例如2023年3月14日，公司在官网宣布与在线教育公司Duolingo和Khan Academy达成合作，两家公司将接入GPT-4并开发相关功能。据彭博等海外媒体，预计Sora将于2024年底正式允许公众使用。因此我们预计OpenAI和好莱坞合作伙伴届时将共同发布使用Sora发布的影视作品，建议关注具体进展。
全球首部AI长篇电影《Our T2 Remake》已完成首映。2024年3月6日，全球首部完全由AI生成的长篇电影终结者2翻拍版《Our T2 Remake》在洛杉矶完成线下首映。主创团队在社交平台X上表示，首映的全部电影票均售出。整部电影分成50个部分，由不同的艺术家分别生成，用时3个月。故事背景为人类对抗ChatGPT统治的虚构世界，探讨了当代AI技术对人类社会的影响。从观看体验看，画质清晰度高，但人物动态和画面连贯性较弱，每个画面放映3秒左右就会整体切换至下一个画面。
2、国内：央媒对AI重视超预期，技术、应用齐头并进
1）技术：联合上海人工智能实验室推出央视听媒体大模型。央视新闻，2023年7月该大模型发布，集成了合作方书生通用大模型体系的语言能力、知识体系以及内容理解和生成能力，并使用央视的高质量音视频数据训练。2024年2月底，央视宣布建立总台人工智能工作室和“央视听媒体大模型”研发共同体，与清华大学、科大讯飞等国内科研机构和企业，在科研攻关、需求应用等方面展开合作。
2）应用：上线AI频道，推出AI作品。根据央视频公众号，2024年3月22日，央视频AI频道正式上线，并发布国内首部AI全流程微短剧《中国神话》，中宣部副部长、中央广播电视总台台长慎海雄出席。目前，央视频已经有3部AI短剧播放，包括古诗《千秋诗颂》，神话/典籍《中国神话》《AI看典籍》。
部分作品获得较高的市场反馈。《千秋诗颂》于2月26日起在CCTV-1的18:40开播，首批推出《春夜喜雨》《咏鹅》等6集动画片，每集时长约7分钟。节目播出期间，收视率排名同时段动画第一，收官日收视率1.0%，市场份额5.22%。
后续央视还会和哈尔滨、烟台等各地联合策划AI微短剧，宣传城市文旅，AI逐渐成为主流价值观宣传的重要技术工具。
AI影视各环节能力都在快速补齐：
1）在剧本撰写环节，月之暗面Kimi、阶跃星辰Step、阿里通义千问突破长文本能力。据界面新闻，月之暗面KimiChat支持200万字的无损上下文输入；据阶跃星辰官网，Step-1V对图像、视频具有领先的多模态能力，以及精确的超长文本能力，在中国权威评测榜单“司南”中排名第一，超越GPT-4v、GeminiPro；据阿里通义千问公众号，通义千问最多已能处理约1.5万页的超长文档，折合成中文篇幅约等于1,000万字，针对多个文档，通义千问可一键速读100份资料，实现跨文档的摘要、分析和内容创作。
2）爱诗科技PixVerse等国产AI视频能力持续提升。据《科创板日报》，爱诗科技研发的视频生成工具 PixVerse，可以生成免费4K分辨率的高清视频，在光影细节和运动准确性等方面也有突破，在视频生成领域最关键的两个技术问题——准确性和一致性方面，表现较为突出。
风险提示：重要档期观影人次下降、观众对票价敏感度提升的风险、疫情扩散风险、政策及监管环境风险、作品内容审查或审核不通过风险、盗版侵害风险、短视频和剧本杀等娱乐活动对电影行业冲击的风险、观众对动画电影接受程度下降的风险、排期与宣发失误风险、影片上映延期风险、同档期影片竞争激烈风险、影片票房不及预期风险、电影制作周期不及预期的风险、艺人道德风险影响影视剧播出的风险、经纪业务存在艺人道德风险致公司损失的风险、用户审美取向发生变化的风险。
证券研究报告名称：《影视院线:AI赋能影视行业，落地正在进行》
杨艾莉 SAC 编号：S1440519060002
我们认为近期AI行情的本质是，国产大模型能力的集体跃升，仅一周之内我们就看到kimichat（20万→200万长文本）、阶跃星辰（万亿参数）、通义千问（万页文档解析）。而国内C端AI应用格局也在悄然变化，根据SimilarWeb，从kimichat的增长趋势看其3月网页访问量有望达800万，4月有望超1000万，有机会在短期内超过国内第1的文心一言。
在行情演绎上，我们认为有望复现去年ChatGPT行情，从上游数据版权，到下游应用场景、再到IP的变现都会有所表现。方向1——上游数据：模型再内卷，Reddit/谷歌案例可参考国产模型再度内卷，将带动上游数据价值重估。近期海外的多个实际案例，印证数据版权价值：1）Reddit：互联网最大语料库之一Reddit上市，谷歌将以每年6000万美元向其采购数据用于训练2）谷歌：谷歌未经同意使用法国出版商内容进行AI训练，法国竞争管理局罚款2.5亿欧元方向2——下游应用：看好2H24应用密集爆发，场景&用户是关键参照去年海外大模型，应用通常比模型能力跃升晚2-3个季度。随着国产大模型能力突破，国内爆款AI应用有望在2H24密集出现。根据月之暗面，所有合规开发者和企业均可接入，我们认为短期内接入模型不再是壁垒，能否产生爆款应用，更重要的是场景和用户优势。据财联社，OpenAI积极就Sora，与好莱坞展开合作。海外仍在拓宽大模型落地场景，影视行业有望率先受益Sora的视频生成能力。与OpenAI类似，国产模型也将遵循文本→图片→视频→3D的路径，依次在各个环节实现能力的本质提升，IP的多元变现（尤其是多模态的运用）将再度受益。风险提示：版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。证券研究报告名称：《国产模型能力跃升，重视应用与数据版权》
杨艾莉 SAC 编号：S1440519060002杨晓玮 SAC 编号：S1440523110001
Kimi公众号宣布将内测200万字长文本能力，有望解决更复杂的应用场景，Kimi未来可能在极短时间内通过长文本优异表现成为国内C端AI爆款应用。随着内测逐步推进，更多更复杂应用场景有望落地，AI应用将迎良好发展机遇。随着Kimi用户数持续提升，已经出现短暂算力支持不足情况，考虑后续模型训练和推理需求，预期算力需求进一步提升，带动算力需求落地。建议关注1）AI应用板块，重点关注涉及长文本处理，如法律文本、合同文本、知识库学习、阅读、客服等需要文本知识输出场景的应用；2）算力产业链，预期随着AI产业发展，算力短期仍将处于需求大于供给状态。
3月18日，月之暗面公众号消息显示Kimi智能助手将启动200万字无损上下文内测，后续将开放更多用户体验超长无损上下文能力的Kimi智能助手。支持最大文字量提升十倍，有望解决更复杂任务，推动AI应用场景进一步落地。Kimi智能助手在2023年10月初次亮相，以20万汉字无损上下文能力帮助用户实现了学术论文快速翻译阅读与理解、API开发文档快速上手、一次性批量整理发票等多个应用场景，其能够根据用户问题主动在互联网搜索出关联度最高的页面并进行整合，生成提炼后的答案，大大节省了搜索引擎查阅资料的时间。本次开启200万字内测，Kimi有望在十分钟内基于上传的海量材料，成为相关行业领域的初级专家，实现新领域的快速学习。同时，更大的文本量能够拓宽使用场景，例如大量简历的快速筛选、复杂源代码的快速梳理、书籍内具体信息的快速查找等。随着200万字上限内测推出，用户有望在使用中输入更长文本，并探索出更多的大模型及AI应用场景。活跃用户持续提升，算力需求进一步扩大。根据Similarweb的数据，Kimi网页版日活用户数当前已连续数日超20万，峰值日活达34.6万，周活数据环比增长45%持续创造新高。在活跃用户数加速提升情况下，Kimi用户在使用中可能出现间歇性宕机情况，反映出其超长文本输入所带来的算力需求无法被充分满足。后续Kimi有望凭借技术和体验继续提升活跃用户数，叠加更长文本输入能力的上线，对其底层算力能力要求进一步提升。当前国内算力需求持续火热，供给端相对紧缺，算力领域有望迎来良好发展机遇。投资建议：Kimi公众号宣布将内测200万字长文本能力，更长的文本输入有望解决更为复杂的应用场景，Kimi未来可能在极短时间内通过长文本优异表现成为国内一个C端AI爆款应用。随着内测逐步推进，更多更复杂的应用场景有望落地，AI应用将迎来良好发展机遇。随着Kimi用户数和访问量的持续提升，已经出现短暂算力支持不足得情况，考虑后续模型训练和推理需求的增量，预期算力需求进一步提升，进一步带动算力需求落地。我们建议关注以下方向，1）AI应用板块，重点关注涉及长文本处理，如法律文本、合同文本、知识库学习、阅读、客服等需要文本知识输出的场景的应用，；2）算力产业链，预期随着AI产业的发展，算力短期仍将处于需求大于供给的状态。（1）大模型用户数增长不及预期：当前kimi大模型用户以金融及相关行业为主，活跃用户后续持续保持增长需要拓展其他领域，存在不确定性；（2）技术迭代风险：kimi大模型将开启200万文字内测，对于大模型能力有指数级提升需求，内测产品效果可能无法达到当前相对较小规模的输入量下的效果；（3）算力不足风险：大模型训练和推理需要大量算力，当前国内算力处于需求大于供给的状态，若后续算力能力无法匹配模型能力及用户数，可能出现模型持续宕机风险。证券研究报告名称：《Kimi优异表现带动国内AI市场加速》
2024年政府工作报告将加快发展新质生产力作为今年政府首要工作任务。低空经济有望成为经济发展新增长引擎，实现新兴产业融合集群发展。数字经济及人工智能为新时代高质量发展主要推动力，报告提出将开展“人工智能+”行动，与“数据要素x”共同筑牢数字经济发展底座，提高全要素生产率。我们建议关注以下方向，1）适度超前建设数字基础设施，利好国产算力板块；2）“人工智能+”行动与国资委召开央企AI赋能会结合，利好央企信息化公司；3）低空经济作为新质生产力重要组成部分，有望迎来加速发展。
事件：
3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第二次会议正式召开，会上国务院总理李强作政府工作报告（以下简称“报告”）。报告中2024年政府工作任务部分就数字经济、人工智能、低空经济等新质生产力重要组成部分提出了发展目标。报告强调要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。今年政府工作任务将现代化产业体系建设、加快发展新质生产力列在首位，彰显政府对于新质生产力发展重视程度。通过充分发挥创新作用，以科技创新推动产业创新，提高全要素生产率，促进社会生产力新跃升。与2023年政府工作报告相比，数字经济、人工智能提及频率提升，新质生产力与低空经济作为新发展领域被首次提及。低空经济下游应用场景广阔，有望实现新兴产业融合集群发展。低空经济领域为本次报告新提及的经济发展方向，报告鼓励完善低空经济产业生态，将低空经济打造为经济新增长引擎。低空经济下游应用场景广泛，与各现有产业能够实现深度融合，形成产业生态，符合国家对于新兴产业融合集群发展的规划。数字经济与人工智能相融合，共同推动新时代我国经济高质量发展。报告指出将指定支持数字经济高质量发展政策，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群；健全数据基础制度，大力推动数据开放、流通，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。央企AI建设及国产算力有望加速发展。报告表述与此前国资委在央企AI赋能会所提出的规划一致，“人工智能+”行动有望与此前国家数据局提出的“数据要素x”行动形成联动效应，央国企有望在数字基础设施、一体化算力体系领域发力，加速相关基础软硬件设施建设，筑牢数字经济底座，赋能数字经济发展，提升社会数字化、治理现代化水平。投资建议：2024年政府工作报告将加快发展新质生产力作为今年政府首要工作任务。低空经济有望成为经济发展新增长引擎，实现新兴产业融合集群发展。数字经济及人工智能为新时代高质量发展主要推动力，报告提出将开展“人工智能+”行动，与“数据要素x”共同筑牢数字经济发展底座，提高全要素生产率。我们建议关注以下方向，1）适度超前建设数字基础设施，利好国产算力板块；2）“人工智能+”行动与国资委召开央企AI赋能会结合，利好央企信息化公司；3）低空经济作为新质生产力重要组成部分，有望迎来加速发展。（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响（目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压）。证券研究报告名称：《AI+、大数据、低空经济等助力数字经济发展》
产业进入换机周期，PC行业出现周期性拐点。考虑到目前 PC 的换机周期普遍为 5年，疫情售卖的 PC 已进入换机周期，市场收缩几近触底，预计2024年将实现正增长。展望未来，技术革新或成为 PC市场成长的重要推动力，其中 AIPC通过 AI能力的本地化部署，有望进一步提升交互体验与工作效率，看好 AIPC成为 PC市场下一波增长的重要推动力。随着芯片、整机产品陆续发布，预计2024年将为AI PC元年，PC 销售有望量价齐升。PC的AI智能化由硬件和软件协同驱动，重塑PC使用体验。一方面，AI应用的稳定运行需要硬件提供充足地算力支持。另一方面，软件层可以提升AI应用的使用体验。经过近几年的不断发展，目前硬件端和软件端共同趋于成熟，预计PC端AI智能化进程将进入快车道。与云端模型相比，AI PC具有三大关键特点提高用户使用体验：1）承载个人的大模型，安全性增加，满足用户隐私保护需求。2）可靠性更强，本地端能够实现即时响应。3）成本降低，用户与厂商实现双赢。从PC发展的历史看，往往会经历从技术突破到产品落地，再到生态逐步形成的过程。从 AIPC产业看：1）技术角度，算力提升与算法改进逐步满足 AIPC对于终端算力的低功耗、高性能的需求；2）产品角度：芯片厂商陆续发布针对 AIPC场景优化的芯片产品，如骁龙 X Elite、英特尔 Meteor Lake，整机厂商也积极推进产品落地，核心玩家联想、戴尔、华硕、宏基等均推出相应AI PC产品， 2024将迎来 AI PC元年；3）生态角度：底层算力厂商立足现有领域优势，积极开展合作，生态有望逐步建立、包括AI软件、操作系统等。未来展望：行业周期向上，AIPC或成PC行业重要发展动力PC市场较为成熟，整体趋于稳定，影响周期性的因素主要有：1））宏观经济；2）产品迭代；3）线上化需求；4）自然PC换机周期。2020-2021 年疫情推动线上化需求释放，此后市场出现疲软，近三个季度全球PC出货量同比增速有所回升，2023Q4全2023年第四季度，全球传统电脑出货量略高于预期，接近6,710万台，同比去年下降2.7%。考虑到目前 PC 的换机周期普遍为 5年，疫情售卖的 PC 已进入换机周期，市场收缩几近触底，预计2024年将实现正增长。展望未来，技术革新或成为 PC市场成长的重要推动力，其中 AIPC通过 AI能力的本地化部署，有望进一步提升交互体验与工作效率，看好 AIPC成为 PC市场下一波增长的重要推动力。风险提示：宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，PC出货量恢复不及预期。如果宏观经济波动较大或长期处于低谷，居民收入、购买力及消费意愿将受到抑制，PC市场需求的波动和低迷会影响产业链相关公司的经营业绩。国际环境变化影响。美联储货币政策不确定，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压。供应链问题、知识产权争议、政策和监管变化，以及新兴技术的崛起都可能对公司的经营产生不利影响。AI技术落地不及预期。AI属于创新技术，需投入较大前期研发成本，并且AI技术的落地应用是一个复杂的过程，受到许多因素的影响，包括技术成熟度、数据质量、人才短缺、法规限制等。因此，AI技术的落地可能会出现一些挑战和困难，导致实际应用效果不如预期。证券研究报告名称：《AIPC—AI终端核心场景》
崔世峰 SAC 编号：S1440521100004
海外AI发展超预期，英伟达23Q4业绩高增长并上调未来指引，凸显AI基础设施建设需求仍保持强劲。类比2019年云计算行情，我们认为国内AI产业与海外共振，考虑AI在技术落地和商业化的难度，出现“算力先行，应用后落”的情况，持续看好AI算力条线的国产芯片和昇腾服务公司，应用方面1）建议关注海外已有落地的视频、文本类场景；2）AI与机器人结合的黑科技发展值得期待。英伟达公布最新季度财报，海外AI发展超预期。美东时间2月21日，英伟达公布了截至1月28日的2024财年四季度及全年业绩报告。第四季度公司实现收入221亿美元，同比增长265%，其中数据中心营收184亿美元，同比高速增长超400%，净利润123亿美元，同比增长769%，各项财务数据均超市场预期。公司业绩加速反应全球对于算力基础设施需求仍然旺盛，当前公司芯片供给仍难以充分满足高增的需求。受美国政府对中国高端芯片出口管制影响，英伟达数据中心业务中国市场销售收入占比下降至5%，预计下个季度仍将持平，除中国外其余市场均实现大幅增长，预计随着新一代芯片H200、B100以及中国区特供芯片H20的发货，下游需求仍将保持强劲。类比云计算，AI有望迎来新一轮行情。2019年受企业上云、数字化转型加速发展，海内外公有云市场迎来快速发展，据Canalys和中国信通院，2019年全球云计算支出规模1071亿美元，同比增长37.6%，国内公有云市场增速则达到了57.59%，规模为689.3亿元。在云计算支出高速增长背景下，海内外包括芯片、服务器、公有云/私有云、数据中心等云计算产业链相关公司实现业绩增长，二级市场股价均实现较大提升。自2022年底ChatGPT爆火带动AI加速发展以来，海内外头部企业纷纷加大AI基础设施投入，并进行大模型及AI应用的研发。相比2019年的云计算发展，AI在技术上仍处于发展初期，其应用和场景落地存在一定的难度与时间差，目前基础设施投入持续加强，后续应用与场景落地环境有望逐步成熟，与用户生活关联度更高、更直接影响用户体验的文本、视频类场景海外已有部分落地，看好国内厂商积极推进技术研发与产品推广。此外，AI与硬件端的结合带来更多想象力与黑科技，特斯拉近期展示了其二代人形机器人Optimus步行能力，相关产业有望加速发展，与机器人+AI相结合的机器视觉板块值得期待。总结：海外AI发展超预期，英伟达23Q4业绩高增长并上调未来指引，凸显AI基础设施建设需求仍保持强劲。类比2019年云计算行情，我们认为国内AI产业与海外共振，考虑AI在技术落地和商业化的难度，出现“算力先行，应用后落”的情况，持续看好AI算力条线的国产芯片和昇腾服务公司，应用方面1）建议关注海外已有落地的视频、文本类场景；2）AI与机器人结合的黑科技发展值得期待。（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响（目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压）。
