天风BOOK11｜不可思议的11本书·八月书单

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本期特别推荐

《破浪者：白金分析师眼中的电子行业十年》

机械工业出版社（2017年8月）

天风证券研究所所长、新财富白金分析师赵晓光著作

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-全文约1500个字，阅读时间大约1~3分钟-

天风证券首席经济学家刘煜辉：有些个小筒子把库存、产能的几朵浪花当浪潮，数浪数得兴奋不已，经济的有机体变成了机械的无机体，对信息互联网革命致产业周期的改造，对真正的金融周期正在翻越的拐点却视而不见。

天风证券宏观团队负责人宋雪涛：作者挑战了现代经济学和现代金融体系的根基，对货币中性和自由市场的信奉使得现代金融体系不可避免地创造过量债务，新增资金未进入要素型资本，而是进入存量型资产，驱动了金融繁荣和资产泡沫。这些积压的债务不仅不能驱动经济发展，反而成为后危机时期经济复苏的负担，并扩大贫富差距，造成经济结构失衡。

天风证券宏观团队负责人宋雪涛：作者独辟蹊径，利用非常详实的数据从家庭资产负债表的角度解释为什么金融危机之后会发生长时间的大衰退。作者提出2007年之后我们实际经历了两次同等严重的危机，一次是金融危机，一次是家庭债务危机，后者（家庭债务）才是经济衰退的罪魁祸首。

《债务与魔鬼》与《房债》这两本书是关于发达经济体为什么出现过量债务以及债务如何引发大衰退。

天风证券宏观团队负责人宋雪涛：这本书将人口结构、房地产价格和信用扩张联系在一起，解释了过去二十年中国第一个真正意义上的金融上行周期的本质是人口和改革红利的释放周期。当人口红利渐行渐远的时候，经济开始面临增长和结构转型的再平衡。

天风证券宏观团队负责人宋雪涛：这本书是《渐行渐远的红利》的延续，进一步解释了为什么金融周期的本质是房地产周期，以及在中国的金融周期的顶点渐行渐近的时候，政策该如何应对。《渐行渐远的红利》与《渐行渐近的金融周期》是解释中国的金融周期是如何产生的。

天风证券有色金属首席分析师杨诚笑：讲述了我们一生都会历经数次经济的增长、衰退、停滞和危机，对于未来生活的看法总是从乐观的高峰跌落悲观的深渊，又在某种契机下重燃希望。如此循环往复的经济波动，就是经济周期，对于经济周期，我们该如何理解和把握呢？

君合资本创始合伙人王国斌：经济学有哪些缺陷？这是投资人对经济学最好最深刻的理解，我是一而再，再而三的看。

《论学院派经济学》位于《穷查理宝典》第九讲。

君合资本创始合伙人王国斌：在今天，根据真正的长期预期而进行投资已经困难到很难成为现实的程度，那些企图这样做的人，肯定要比那些试图以超过群众的精确程度来猜测群众行为的人，花费远为更多的精力、并且会冒更大的风险。这正是对目前众多投资者栩栩如生的写照。

巴菲特：最好的学习方法是从错误中学习，尤其是从别人的错误中学习。而美国股市最大的熊市1929年大崩盘就是最好的教训。描述1929年大崩盘的最有名的著作是美国著名经济学家约翰·加尔布雷思撰著的《1929年大崩盘》。

索罗斯曾推荐《不完善知识经济学：汇率和风险》一书。该书是对正统经济学的挑战，认为传统的“理性预期”理论和“行为”模型在分析现代经济时都存在一定的缺陷，不能准确地预测市场。

天风证券研究所特别推荐：2007至2016年，中国电子行业波荡起伏，新财富白金分析师赵晓光，点滴记录十年产业研究历程。本书提供了一个全产业链视角，有助于提升投资者投资研判技巧。

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