皮肤管理单品牌店第一股来了！

青眼 · 公众号 · · 2024-08-28 22:38

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“ 临门一脚 ”

近日，朴荷生物科技股份有限公司（下称“朴荷生物”）在美国证券交易委员会(SEC)公开披露招股书，股票代码PHH，拟在美国纳斯达克IPO上市。招股书显示，朴荷生物计划以每股5-7美元（约合人民币35-49元）的价格，发行120万股。

据了解，朴荷生物最早于2023年12月29日在美国SEC秘密递表。并于2024年6月1日通过境外上市备案，拿到了中国证监会国际合作司境外发行上市备案通知书(国合函〔2024〕1159号)。如果此次IPO成功，朴荷生物将成为“皮肤管理单品牌店第一股”。

去年营收只有1752万元

特许经营业务贡献超一半

公开资料显示，朴荷生物成立于2022年10月，总部位于江苏无锡，主营业务涵盖自有护肤品牌、直接销售护肤品，以及特许经营服务。其中，朴荷生物旗下品牌“Park Ha”，创立于2016年，并在2017年开设首家门店，致力于为各种皮肤问题的消费者提供解决方案。

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截自朴荷生物招股书

在股权结构方面，据招股书披露，在朴荷生物上市前的股东架构中，朴荷生物创始人、董事会主席兼首席执行官张晓秋通过Xiaoqiu Holding Ltd持股76.2%；而王丽，朱晓燕，刘国珍三人则通过Changxin International Limited Partnership共同持股10.0%。

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截自朴荷生物招股书

青眼梳理了朴荷生物2022财年-2024财年前六个月（截至2024年4月30日）的财务数据，报告期内，该公司营收分别为191.94万美元（约合人民币1368.06万元）、245.91万美元（约合人民币1752.74万元）、85.29万美元（约合人民币607.91万元），净利润分别为19.13万美元（约合人民币136.35万元）、85.20万美元（约合人民币607.27万元）、4.89万美元（约合人民币34.85万元）。

从上述数据可以看出，在2024财年前六个月，朴荷生物营收及净利润均出现了较大程度的下滑。对此，朴荷生物称“主要归因于特许经营费用的减少。”

从业务板块来看，2022财年-2024财年前六个月（截至2024年4月30日），朴荷生物旗下产品销售额分别为98.19万美元（约合人民币699.86万元）、64.81万美元（约合人民币461.94万元）、30.10万美元（约合人民币214.54万元），占比分别为51%、26%、35%；特许经营费收入分别为93.75万美元（约合人民币668.21万元）、181.1万美元（约合人民币1290.80万元）、55.19万美元（约合人民币393.37万元），占比分别为49%、74％、65%。可见，特许经营业务是朴荷生物近一年半以来收入的主要来源。

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截自朴荷生物招股书

在招股书中，朴荷生物指出，此次IPO募资范围在600万美元-840万美元（约合人民币4276万元-5987万元）之间，筹集的资金主要用于推进和扩展中国业务，包括旗下中国运营子公司的研发活动、新产品开发以及提升生产能力。

研发人员仅3人，加盟店达43家

据招股书显示，朴荷生物通过境内3家运营主体江苏朴荷生物科技有限公司（下称“江苏朴荷”）、无锡鑫展企业管理咨询有限公司、上海朴荷实业发展有限公司（下称“上海朴荷”）开展业务。

这当中，江苏朴荷作为公司的研发中枢，专注于敏感肌护肤品的研发及优化工作，确保加盟商能够获得创新且有效的产品。

除依赖于自有的研发中心外，江苏朴荷还通过与江南大学研究所和实验室合作，进一步加强研发能力。据招股书披露，该公司与江南大学签订合作协议，旨在开发蛋白质微生物活性监测系统，推动新产品研发。

尽管江苏朴荷已经支付了一半的合作费用，但目前该合作尚未产出任何知识产权。江苏朴荷称，“与江南大学的合作将于2024年12月31日到期，目前无续签计划。不延续合作无法保证公司的研发通道不受影响，并或将对公司的产品开发能力及竞争力和声誉带来不利影响。”

事实上，朴荷生物在研发领域的投入明显不足。招股书显示，2022财年-2024财年前六个月（截至2024年4月30日），朴荷生物研发费用分别为60671美元（约合人民币43.24万元）、30881美元（约合人民币22.01万元）、20083美元（约合人民币14.31万元）。

对于2023财年研发费用的显著下降，朴荷生物解释称，主要源于研发团队规模的缩小导致工资开支降低，以及专利申请数量减少所致的费用下滑。据招股书，2022财年-2024财年前六个月（截至2024年4月30日），朴荷生物研发人员人数分别为1名、1名、3名。

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截自朴荷生物招股书

尽管研发投入有限，但江苏朴荷透过与生物实验室和供应链体系的紧密合作，成功开发出“朴荷”品牌的全线护肤产品，涵盖从基础的皮肤物理保护、去角质、修复皮脂膜到表面微生态平衡、抗衰老，包括18个系列近200个产品。

而上海朴荷则承担着为加盟商员工提供专业培训的职责。据悉，上海朴荷会每月为各加盟店的美容师提供培训，培训课程包括皮肤生理学、Park Ha产品理论、店铺运营技巧等，并每月对美容师进行理论考核。

招股书显示，作为产品增值服务的一部分，朴荷生物的直营店和特许经营店均提供“轻美容体验”，即在店内进行的快速免费售后美容服务，在接受上海朴荷的专业培训后，无疑能确保顾客享受更优质的服务体验。

截至2024年4月30日，朴荷生物江苏直接经营2家门店，同时拥有43家加盟门店，其中41家加盟商以“Park Ha”为店名经营，另有2家加盟商使用不同的品牌名“Geni”或“歌妮”经营，主要位于中国各省的一线、二线及三线城市。“未来，我们还将推出针对各年龄段男性群体的新品牌。”朴荷生物同时表示。

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截自朴荷生物招股书

值得关注的是，“无锡市美发美容行业协会”微信公众号在2022年发布的文章《张晓秋-“朴荷”品牌创始人》中曾提及，“未来朴荷计划在全国开设3000家门店”。将这一宏伟的目标与朴荷生物当前的40多家门店进行对比，可谓相距尚远。

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