【热点】关于近期行情的一些感悟：可聚焦板块的狂热

从大消费里面的家电，白酒，医药，到周期里面的有色煤炭，行情似乎总在不经意间切换出一个大牛的板块。

如果去看整个行情波动的成交资金额，以上证为例，17年2月初的最低成交额是1080亿，而这个数据，在最近的高点出现在8月4日，达到2856亿。

我之前文章里探讨过，3000亿是一个重要节点，4000亿将是资金大规模进场博弈的重要分水岭，5000亿之后将可以看到全局性趋势性机会。

之前市场一直纠结于所谓的存量博弈，但依旧出现了局部板块的爆牛；且值得留意的是，市场从年初的缩量到三季度的逐步放量，成交额翻越了几个重要的节点，从一千多亿到两千亿，再到当前稳定在2000亿+，逐利的资金开始活跃。

如果茅台、格力的新高是资金追求所谓的低PE策略；则恒瑞医药的新高，已经很难解释资金追逐它是为了安全边际。

甚至说用PEG来权衡的话，千亿市值的恒瑞医药当前ROE已经低于20%，而四五十PE的市场估值，已经呈现出蓝筹龙头个股的溢价状态。

是资金追求所谓盈利规模的确定性，还是只是找了一个标的再次玩起了情绪聚焦下的击鼓传花？可能各有各的观点。

就我观察到的市场尿性而言，我总结的一个状态是，资金从来没有因为熊市的出现而冷寂，相反，总在尽力围绕某一个聚焦点而给足了溢价。

如果说之前资金抱团漂亮50是机构甚至说国家队的阶段策略，而当前行情这样的表现更像是资金已经逐步适应了市场环境而焕发出来的活力，所谓的分化或者说结构牛熊， 其实内里还是表现为可聚焦板块的狂热。

这样的局部行情有了一丝丝星火燎原的态势。

因为从最初有限的所谓漂亮50开始慢慢扩散到了各种能激发市场热情的板块，这至少是一个好现象。

我们观察到资金已经不再局限于创小板块的编码，连汤臣倍健也都开始脱离底部区域而被资金再次撸起，创小里面也出现了非主流品种个股逐步走出之前的坑底。

单纯去看市场筛选个股的指标，市盈率，市净率，负债率，ROE，甚至说净利润现金含量，总结的状态是当前市场更考究企业的真实盈利能力，我甚至觉得一场精选个股的大戏可能已经有了眉目。

“煤飞色舞”、“喝酒吃药”，只是大家对于行情笼统的感知。但是回到内里却是经营效率下资金对于未来预期的重新认识和回归。

甚至说在这个过程，资金并没有一窝蜂去哄抢更低市盈率的银行股的时候，说明资金对于所谓的市盈率偏好并没有到无脑的地步。

诚然，现在创小在上新周期里面似乎有一点姥姥不疼，舅舅不爱的尴尬。但是我反倒觉得这样难聚焦的背景下，却能给有心的资金找到潜伏的窗口期。

创小里面具备当前所谓蓝筹品性的个股，诸如负债率低，ROE高，PEG已经低于1，市盈率也将回落到二三十倍的时候，我觉得这可能又是一次历史性的大机遇——其当前并没有因为卓越的成长属性而过高溢价，且能在成长过程中呈现出更蓬勃的市值膨胀能力。