低估的转债市场

股票的连续上涨，转债市场仅仅是跟随，当前转债价格中位数为113.798元，应该说是低估。更加具体的说，在本次行情中，转债价格中位数115元低估，130元正常，145元高估，160元疯狂。这个可以对应上一篇文章的四个阶段。

转债投资者是比较谨慎的，看回9月30日创业板转债和正股的涨幅明显可以感受到转债价格是被转债价格拖着上涨，这个也是导致33支转债折价出现的原因。转债的价格受转股价值影响，也就是转债的正股上涨下跌影响，另外一个也是受市场情绪的影响，这个是溢价率，不同市场环境下即使相同的转债相同转股价值不同溢价率是正常的。期权价格就比较明显，相同一个平价期权，牛市和熊市的价格完全不一样，这个其实就是市场预期不一样的结果。当前转债市场仍然处于悲观阶段，炒作资金尚在股票上面，当然如果10月8号大面积涨停，那么资金转而进入转债市场则可以燃起看涨气氛，那么疯狂的时候单日20支转债涨幅20%是可以预见的。

转债的疯狂则会出现在牛市的中后期，正股的上涨转债陆续触发强赎，强赎转债规模远远大于转债发行规模，也就是说转债市场供给减少，而对于转债指数基金是强制性配置转债，这个时候转债价格会被再次推高达到疯狂的情况。当然此时也是退出转债市场的时机。

退市转债