【宏观】生产稳中略升，上游价格回落

黄文涛，S1440510120015 （发布日期：2017.10.09）

生产方面，发电耗煤增速加快，高炉开工率、尿素企业开工率回升，浮法玻璃产能利用率继续持平，短期内生产稳中略升。

价格方面，原油、煤炭价格回落或停止连续上涨，铁矿、钢铁价格继续回落，玻璃、水泥价格继续回升，有色价格以上升为主。

库存方面，上游原油、煤炭库存继续分化，铁矿石库存回升，中游钢铁库存回升，有色库存继续以下跌为主。

需求方面，汽车零售略升，9月下旬房地产销售降幅扩大，“金九”的季节性需求回升可能尚不明显。

流动性方面，本周央行资金净投放，市场资金利率期限分化；十年国债收益率下降；人民币对美元贬值；10月13日当周逆回购到期量为680亿；无MLF到期。

重要新闻梳理：9月PMI指数回升，年内“越过山丘”之势不改。1-8月份利润与生产增速背离。央行定向降准：调结构而非转方向。