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专家访谈汇总：英伟达CES展会最新赛道解读

阿尔法工场研究院 · 公众号 · 投资 · 2025-01-08 07:00

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《英伟达CES展会最新赛道解读》摘要

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在2025年CES展会中，英伟达（Nvidia）展示了其在图形处理单元（GPU）、人工智能（AI）模型、自动驾驶技术、机器人技术以及AI超级计算机领域的最新进展。

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这些发布不仅巩固了英伟达在高性能计算和AI领域的领导地位，还预示着未来科技发展的关键趋势和万亿市场的崛起。

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作为RTX 50系列的旗舰产品，RTX 5090配备了920亿个晶体管，提供4000 AI TOPS的算力，是前代产品的两倍速度，定价为1999美元，被称为世界上最快的显卡。

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DLSS 4技术通过AI提升游戏帧率并预测未来画面内容，从而生成超越当前帧的内容，显著提高用户体验。

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新的RTX 50系列GPU不仅为游戏玩家和专业用户提供前所未有的性能提升，还开启了通往万亿市场的大门。

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随着AI技术，特别是DLSS 4的突破，英伟达的GPU将不再局限于少数高端用户，而是面向更广泛的消费群体。

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这将带动包括游戏、娱乐和创意产业在内的多个领域的增长，预计这些行业将形成一个全新的万亿级消费电子市场。

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英伟达的GPU系列继续引领技术创新，投资者应关注其在消费级市场和企业级市场的扩展，尤其是在AI驱动的图形处理和游戏领域的潜力。

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随着云计算、大数据分析等新兴行业的快速发展，数据中心市场正在迈向万亿级规模，而Blackwell GPU将是推动这一进程的关键力量。

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随着更多企业部署基于Blackwell的高性能计算基础设施，投资者可以关注英伟达在这一市场中的关键地位。

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Cosmos是英伟达发布的全新物理AI模型，旨在通过2000万小时的视频训练，理解和模拟物理世界的行为。

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Cosmos将分为Nano、Super和Ultra三种版本，开发者可以使用Omniverse创建三维场景，并将其转化为逼真的模拟场景，从而帮助机器人完成任务。

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随着Cosmos在工业自动化和智慧城市解决方案中的应用，投资者应关注该领域的技术突破及其对各行业的推动作用。

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英伟达的下一代汽车处理器Thor适用于传统机器人，并且已与多家汽车制造商（如比亚迪、理想、小米、极氪等）达成合作，丰田也将与英伟达合作生产下一代自动驾驶汽车。

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自动驾驶技术正在逐步走向成熟，Thor处理器的推出将进一步推动这一技术的发展，特别是在自动驾驶汽车领域。

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随着Waymo和特斯拉等公司的成功，预计全球自动驾驶汽车市场将在未来十年内达到数万亿美元规模，而Thor作为核心组件之一，毫无疑问将在这一过程中占据重要地位。

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英伟达还发布了名为Project Digits的AI超级计算机，它基于英伟达最新的GB110芯片，是英伟达生产的最小的Blackwell GPU，搭载20个Arm CPU核心。

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Digits预计将在2025年5月上市，可作为小型工作站或与现有PC配合使用，为个人用户和小型团队带来灵活高效的计算资源。

2、《“AI+”引领创新周期，推进半导体产业复苏》摘要

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根据贝哲斯报告，2023年全球智能眼镜市场规模已达394.73亿元，预计到2029年将达到1067.78亿元，年均增长率为18.56%。

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根据头豹研究院的数据，预计2024至2028年AI智能耳机行业市场规模将从73.18亿元增长至1646.75亿元，年均增长率为117.80%。

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根据前瞻产业研究院数据，2024年中国人工智能芯片市场规模预计将达到1447亿元，GPGPU和ASIC芯片的市场需求大幅增长。

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GPGPU（图形处理单元）和ASIC（特定应用集成电路）分别针对不同的AI计算任务，具有各自的优势和发展空间。

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半导体设备和材料的国产化正在加速，中国半导体设备国产化比例从2021年的21%提升至2023年的35%。

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随着算力芯片需求的增加，相关配套部件如ABF载板、服务器散热、电源模块等产业链环节有望持续受益。

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根据Market Monitor Global报告，2023年全球半导体存储市场规模为842.80亿美元，预计未来六年年均增长率为10.10%，到2030年将达到2046.80亿美元。

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随着AI技术对芯片性能的需求加速，封装和测试环节将继续受益，尤其是对HBM、SRAM、DDR5等存储产品的需求。

3、《煤炭2025年度策略》摘要

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以申万煤炭指数为例，从2021年初至2024年底，该指数累计上涨了68%，其中2021年和2022年分别取得了40%和11%的涨幅。

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尽管近几年煤炭价格中枢有所回落，但在每次市场调整中，煤炭的估值和需求前景仍被市场看好，显示出强韧的增长潜力。

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煤炭价格下行的压力、产能增长的瓶颈以及煤炭行业估值修复的空间等因素，导致市场的前景存在一定的不确定性。

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尽管房地产行业下行压力影响了部分煤炭消费，但炼焦煤需求仍呈稳步增长，尤其是在基建和制造业的需求支持下。

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根据国家能源集团的研究，如果未来不新增煤矿，国内煤炭的累计供需缺口将达到8-10亿吨，特别是在碳达峰目标前后，存量矿井将面临资源枯竭和产能退出的压力。

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在全球能源供应不确定性增加的背景下，煤炭作为保障国家能源安全的重要支柱，仍具备长期的投资价值。

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在全球地缘政治环境的影响下，煤炭作为国内能源供应的重要保障，其刚性供给将继续支撑煤炭的需求。

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尽管全球煤炭需求面临一定压力，但国内电力、化工以及钢铁行业的需求依然强劲，预计将保持稳定增长。

4、《如何看待A股开年调整？》摘要

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春节前，企业面临较大的流动性压力，这通常导致节前市场的日历效应较弱，进一步影响市场表现。

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自2019年起，A股出现了三轮指数级别的上涨行情，其中融资盘的表现对于市场走势起到了一定的放大作用。

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在政策持续加码逆周期调节的背景下，短期内市场可能面临一定的波动，需耐心等待政策的进一步落地和基本面的验证。

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12月制造业PMI有所回落，但依然处于扩张区间，非制造业PMI和综合PMI大幅回升，显示出服务业的复苏态势。

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2024年四季度的央行例会指出，要实施适度宽松的货币政策，并表示将在适当时机考虑降准降息。

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中国政府还发布了多项涉及企业和消费者的政策，如实施弹性退休制度、加强企业破产重整的法律保护等，这可能为市场提供支持。

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