2020年3月20日 全国豆粕价格大涨70元

豆菜粕：美豆反弹，国内近强远弱

CBOT大豆昨日反弹，5月合约连续第三个交易日上涨，收盘报843.6美分/蒲。昨日原油止跌反弹。USDA出口销售报告显示，截至3月12日当周美国19/20年度出口销售净增63.16万吨，符合市场预估。另外阿根廷中部和南部再度面临少雨情况，布交所目前产量预估为5200万吨，不排除再度下调的可能。国内方面，昨日期价下跌，近月仍偏强。昨日总成交降至12.4万吨，其中远期基差成交9.05万吨，成交均价2948（+5）。巴西桑托斯港口被证实正常运营，但巴西升贴水报价明显上行。另外因3月大豆到港量较小，原料库存下降和油厂开机率下降，未来两周预计开机率仍较低。上周远期基差成交火爆，日均成交量增至36.9万吨。油厂豆粕库存下降，截至3月13日沿海油厂豆粕库存由51.24万吨降至44.05万吨。菜粕方面，截至3月13日油厂菜籽库存22.5万吨，处于历史同期偏低水平。开机率仍然不高，为8.78%。低位吸引大量成交，上周累计成交3.25万吨，昨日无成交。截至3月13日沿海油厂菜粕库存1.5万吨，低于去年同期4.5万吨；但港口颗粒粕库存17.6万吨，仍为历年同期最高。

策略：中性。3月大豆到港偏少，油厂开机率连续两周下滑，油厂豆粕库存下降，支持现货及近月期价表现较强。国际市场缺乏明显利好，单边大涨暂时缺乏驱动，但国内强于外盘、近强远弱的局面或持续。风险：新冠肺炎疫情发展，人民币汇率，存栏及养殖需求恢复等。

文章来源：华泰期货

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