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市场稍有风吹草动，监管总是背锅。今天，债市再遭抛售，10年期国债期货主力T1712收盘跌0.57%，创上市以来最大单日跌幅。市场就传言银行同业负债占比将进一步收紧，同业负债占总负债比重从三分之一调整到四分之一。
对于同业融资监管的两个指标限制还是要回归到127号文，也就是让同业ers读了千遍也不厌倦的《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号），时间已过3年，围绕这份文件的解读也不止千遍。但随着业务模式的创新，大家也又变的更加模糊，据说要打补丁，重新发个增强版的127号文，但具体最终是啥样，无非是进一步降金融同业杠杆。
该文件对商业银行在资产端和负债端分别设定了监管指标，一个是同业授信集中度指标。单家商业银行对单一金融机构法人的不含结算性同业存款的同业融出资金，扣除风险权重为零的资产后的净额，不得超过该银行一级资本的50%。其中，一级资本、风险权重为零的资产按照《商业银行资本管理办法（试行）》（中国银行业监督管理委员会令2012年第1号发布）的有关要求计算。另一个是流动性风险指标。单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一，农村信用社省联社、省内二级法人社及村镇银行暂不执行。
银监会对同业融入和同业融出按季度进行考核，分别通过《G24最大十家同业融入情况表》和《G14_II最大十家同业融出情况表》来计算指标值。
央行MPA实施以来就有对同业负债的评估的指标。占资产负债情况25分。对于N-SIFs、R-SIFs、和CIFs三类金融机构的达标线是33%，满分线分别是不超过25%、28%和30%，在两者之间可以的15分至25分。
2017年2季度央行货币政策报告提到“做好将同业存单纳入宏观审慎评估（MPA）同业负债占比指标的准备工作”，但至今也没明确怎么考核，是（同业融入余额+发行同业存单余额）/总负债≤1/3，还是其他比例，或是吧同业融入占比下调。监管自己也不知道，因为要做对市场的影响分析，不能因监管政策调整形成新的风险，但从总体来看肯定是趋严。
同业融入和融出的两个监管指标都是限制在同业融资端，对同业投资并没有限制。按照127号文定义，同业业务是指“中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。”
常理上融资对应债权，投资对应股权，但对于证券化后的资产，比如股票、债券，我们习惯上用投资来定义。比如持有他行发行的普通金融债、二级资本债、同业存单，仍然应认定为同业投资范围，包括对他行发行的理财（特殊目的载体、SPV）。
因此，我们在填报《G14_II最大十家同业融出情况表》中，就需要按照图中填报方法来填报。尽管我们在《G01资产负债项目统计表》中把购买同业保本理财视作存放同业，但在该表中仍按照同业投资来进行填报，这是按127号文件精神来的，所以购买保本理财再多也不会形成同业融入过多超过一级资本净额的50%，当然这也是个BUG，估计会被堵住。
