抱团股持续调整，行情结束了吗？

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行情未来如何走！

最近市场，收到流动性的因素比较多，虽然对于这波行情涞水，流动性根本因素，但是在情绪高涨的情况下，轻微的利率波动也会影响市场的盘面。其实本质是市场的购买力不足，短期被央妈的逆回购打破平衡，

由于目前是机构主导的市场，市场之间的利率是机构投资者重点关注的，这一点大家也要看，怎么看。今天给大家说说！

抱团股持续调整，行情结束了吗？

本周市场持续下跌，周五触底反弹。但是指数调整非常剧烈，其中抱团股调整尤为明显。

本周沪深两市跌幅都很大，其中上证指数从3637点下跌至3446点，共计跌幅5.2%；

创业板的跌幅很深，从高点到低点，供给下跌11%。

指数下跌，核心的的抱团股下跌更为严重，其中比较有代表的酒鬼酒、金山办公、京东方A、中远海控等核心抱团股本周从最高点回落均超过15%。

为什么跌得如此惨！主要的原因是短期交易维度出现买方的力道衰竭，而刺激因素则是“央妈”短期的利率政策。这都时时刻刻影响着机构的交易行为。

想要明白机构的操作思路，就要明白这一次行情发动的原因！

本次行情的主要因素是：“短期流动性宽松预期、以及基金的发行速度和年报业绩披露是当前抱团行情的核心驱动力”，换句话说，抱团行情能否持续，需要关注上述的三个因素的变化。

而本周以来，央行持续收紧流动性，导致资金面趋紧，是抱团股调整的主要原因。那么央妈的流动性收紧，从哪里看！其实每天的早间新闻都会公布央行的短期最资金的态度，比方说酸辣粉、麻辣粉、藕辣粉。还有逆回购。

本周的触发消息是：

1月25日（周一），当日有20亿元逆回购到期，央行投放20亿元逆回购，零回笼零投放。（如果考虑当日还有2405亿元TMLF到期，那么周一就是净回笼2405亿元）

1月26日（周二），当日有800亿元逆回购到期，央行投放20亿元逆回购，净回笼780亿元。

1月27日（周三），当日有2800亿元逆回购到期，央行投放1800亿元逆回购，净回笼1000亿元。

1月28日（周四），当日有2500亿元逆回购到期，央行投放1000亿元逆回购，净回笼1500亿元。

仅从逆回购投放情况来看，近四个交易日分别净回笼0、780、1000、1500亿元，回笼量是不断扩大的；并且如果算上TMLF，央行本周实际抽走近5700亿元流动性。

央行这波操作大幅降低了市场对于短期流动性的预期，从而导致抱团股持续下跌。

从资金利率来看，在央行持续收回流动性的情况下，市场资金面明显趋紧：
1）国债逆回购品种GC001一度上行至9.605%，GC007最高上行至7%，R-001一度上行至9.8%，R-007最高上行至9.005%，均创两年新高。
2）银行间市场隔夜利率上行5.4bp；7天利率上行1.2bp，14天利率上行49.1bp。

央妈为何短期收缩流动性，节前不应该“适度宽松吗”！

央妈为何大幅收紧流动性？

主要是“房价”惹的祸！

第一，给债市降温。央行出于防范金融风险、防止资金空转等目的，回笼流动性。
第二，给楼市降温。
2020年底以来，深圳、上海等城市的楼市火爆，相继出台收紧房贷等调控政策，央行配合房贷收紧政策。

行情是不是结束了！

行情确实快结束了，但是并不是下周一结束，而是在下周五左右！

原因如下：

1、12月经济工作会议以来，政策基调是“保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯”。中期来看，随着国内经济逐渐恢复常态，转弯是必然

2、不急转弯代表：货币政策平滑，不会迅速退出。

3、维护春节流动性的需要，短期货币政策还是会维持阶段性的宽松，

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