也许是阿里之后全球最大IPO，Snapchat凭什么估值400亿美元？

本文来源自外网，由 一笑 编译。

据彭博社消息，Snapchat想要在2017年上半年上市，估值可能高达400亿美元，一个阅后即焚应用考虑能达到如此高的估值？这似乎有些荒谬。

Snapchat最近将公司名改为Snap，2016年营收大约3亿美元，2015年约5000万美元。就算Snap在2017年能够创造10亿到20亿的收入，如果以400亿估值IPO，Snapchat的市销率将达到40倍，要知道，尽管Facebook的市值高达3446亿美元，它的市销率只有14倍

但是如果不考虑这些数字，而是去关注Snapchat在产品上创新与才华，如果Snapchat能像过去五年一样继续对科技行业造成重大的影响，400亿的估值也没那么夸张。

和Facebook、腾讯一样，CEOEvan Spiegel 是Snapchat最大的产品经理。Spiegel并不是技术型的创始人，和大部分硅谷的公司不同，Snapchat并不按照数据做决策。

Snapchat的运作方式更类似于一个创意商店，Spiegel沉迷于产品中。Snapchat的一名前员工曾经说，Snapchat就像是一名电影导演领导的公司，艺术家充斥其间。

Spiegel模仿乔布斯已经不是一天两天的事了。无论是个人魅力、还是在制造产品悬念方面。

但Spiegel并不只是形式上的模仿，他已经多次证明了自己拥有创造热门产品，引领行业潮流的能力，和乔布斯一样，Spiegel也拥有一批狂热的粉丝。

“崇拜他的人认为Spiegel和马克扎克伯格、乔布斯一样善于创造产品。“Recode的记者Kurt Wagner写道。有的人甚至认为他就是科技界的毕加索。

在Snapchat五年的历史中，Spiegel做出了许多一开始看上去很疯狂，但最终证明是正确的决定：

• 在Snapchat诞生之前，互联网上的内容是永久性的。每一条微博、每一个聊天消息、每一张图片都永久的存在网站上、服务器上。Snapchat打破了这个现状，推出了阅后即焚概念。在Snapchat的影响下，青少年开始定期的清理社交网络上发表的信息，也引来了一大批模仿者。阅后即焚逐渐成为一种常态。

• Snapchat推动了垂直视频的流行。Snapchat上所有的视频都是垂直的，这种格式更受用户喜欢，用户不用把手机横过来观看，Snapchat垂直移动视频内容的完成率是普通横向视频的9倍，如今越来越多的在线视频采用了垂直视频的形式。

• Snapchat拒绝了Facebook 40亿美元的收购。虽然当时有人认为Spiegel是个傻子，从目前来看，毫无疑问这是一个正确的决定。实际上腾讯、Google也分别提出高价收购案，但都遭拒绝。之所以这样做，是因为他认为能够凭借Snapchat成就一番事业Spiegel不希望Facebook毁掉自己，他们还想继续挑战巨头。而且Evan Spiegel本身是家境殷实，在融资过程也套现了部分股份，实现了财务自由，也已经迎娶了超模女友。

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拒绝马克扎克伯格不是一件容易的事情，Instagram、WhatsApp、Oculus这些当红炸子鸡相继被Facebook收入囊中。五年之后，Snapchat已经是Facebook当年开价的5倍，如果以400亿美元估值IPO，则翻了10倍。

• Snapchat想要重新塑造图片和视频的形状，从方形到圆形。Snapchat此前发布了第一款硬件产品——Spectacle，一个能拍摄短视频的眼镜，视频会拍摄成圆形。Spiegel的逻辑是“视频录制为圆形，和人眼的视野更像。” Spiegel认为矩形只是因为传统的照片的遗留。

根据Snapchat官网的数据，Snapchat日活跃用户超过1亿，其中60%的用户年龄在13~24岁之间，38%的用户年龄在25~54岁。这些用户每天会在Snapchat应用上花费25分钟-30分钟时间，而且60%的用户每天都会创作内容，平均每秒分享的图片数量超过8796张。

Snapchat刚上线的时候看上去只是个昙花一现的App，最初只是大学生之间用来发送色情照片的工具。Snapchat早已不是2011年的色情图片发送应用，用户大部分的图片已经是个人图片，活动，搞怪。Snapchat通过通讯录、Facebook来导入好友关系，是典型的熟人社交应用。美国人的开放、热情、富有开创精神，他们倾向于在朋友前表现出不一样的一面，这种普遍的想法，加上阅后即焚的气质相符的推波助澜，使得Snapchat活跃度极高。 

许多红极一时的App因为缺少创新，在发布后很快失去活力比如Yo、Elo、Meerkat，甚至Pokemon Go也没有上线之初那么酷了。

当Twitter基本上没有发生什么变化时，Snapchat却在通过不断的创新保持竞争力。陆续推出了一系列产品，以保持用户粘性：

• 快照Snap

2010年Snap上线了第一个标志性的功能：图片、视频消息阅读后自动消失。目前每天有超过10亿次阅读阅后即焚消息。Snap的视频浏览量比去年增长了350%，日浏览量超过100亿，这一数据与Facebook相当。

• Stories

Stories是Snapchat 在2013年10月推出的一个功能, 用户可以把快照（Snaps）添加到Stories当中，将一连串的照片拼成图集来描述事情的经过。以前的快照只能保留1-10秒，Stories内容发布后可以保留24小时，这一功能大受用户的喜欢。

Stories功能本身也在不断丰富，2014年6月在拉斯维加斯的电子音乐节上，Snapchat首次推出了Live Stories功能，让不在活动现场的用户可以通过这项功能看到现场的图片和视频信息；之后又添加了直播和查看附近活动等功能。

随着Stories越来越成熟，Snap也开始尝试进行商业化，品牌可以通过赞助的形式，植入到Stories中。

• Discover功能

Discover的推出可能是Snapchat成立以来做的最大升级， 2015年1月，Snapchat宣布与11家媒体（包括CNN、ComedyCentral、每日邮报、ESPN、FoodNetwork、国家地理、人物、Vice、雅虎新闻和WarnerMusicGroup等）推出Discover频道。这是一种新的叙事方式，媒体以订阅号的形式提供新闻资讯内容，将自己带有品牌广告的视频、文字以及图片植入其中。

品牌通过在Discover媒体频道展示广告很多，用户每观看一次，品牌需支付0.15-0.30美元。Snapchat按照一定的比例进行广告分成，这也成为Snapchat的广告模式。截至目前，Discover的媒体数量为23家。但最近Snapchat计划向这些媒体合作伙伴支付固定的“授权费”获得在这些媒体内容上发行广告的自主权，获得的广告收入将不再与媒体合作伙伴分成。也有分析人士认为，Snapchat此举是为了明年初的IPO做准备，Snapchat希望将广告营销的自主权更多地掌握在自己手中，以便于更好地控制收入和盈利水平。

• 滤镜Geofilters

2014年7月, Snapchat推出了基于地理位置的滤镜“Geofilters”， 当Snapchat监测到用户出现在特定地点，用户就可以添加这个地点的标志性贴纸。比如你在巴黎旅行晒图，就可以添加一个埃菲尔铁塔的定制贴纸。

Geofilter也是Snapchat在商业化上的进一步尝试。在推出一年后，Snapchat将Geofilters转化为一个广告单元，把添加地点的功能开放给商家，品牌可以订制自己的贴纸，并应用于上千个指定地点。

• 镜头功能

2015年9月，Snapchat上线了 “lenses”（镜头）自拍修改模式，当用户自拍时，可以选择想要的滤镜效果。同年的万圣节，Snapchat首次推出“赞助镜头”（sponsored lenses），品牌设计表情，供用户自拍时使用。在万圣节、感恩节和黑色星期五等节日，一个品牌的赞助镜头收取75万美元，让广告接触到所有的Snapchat用户；而在平时，赞助镜头每天的收费标准为45万美元。

当然，不是Snapchat推出的所有功能获得了成功，比如2014年推出的移动支付服务Snapcash，这个功能允许用户与用户之间进行快速的转账。但Snapchat已经证明了自己不是依赖单一业务的公司。

“这家公司的一个特点是愿意在产品上进行尝试，Evan有许多有趣的想法，而且他完全不怕失败，如果某个功能没有成功，就去做下一个。” Snap的投资人Mitch Lasky说。

为什么说Snapchat可能是Facebook潜在的颠覆者，这一点可以从Facebook的身上反应出来。

扎克伯格在2012年11月发邮件给Spiegel，表示自己是Snapchat的粉丝。

EvanSpiegel/Twitter

在两人会面后不久，Facebook就推出了山寨版Snapchat：Poke，但是并没有做起来。

一年以后，Facebook想要以10亿美元收购Snapchat，被后者拒绝了。从那以后，Facebook陆续推出了5、6个和Snapchat类似的app和功能。

Facebook一直想要复制的是Snapchat的两个主要特色：1、私密性，没有点赞，也没有评论；2、消息“瞬间即逝”，消息会在指定的时间内自动消失。Facebook最近一次试图抄袭Snapchat的，是其旗下的Instagram推出连名字都照搬的“Stories”功能，

Snapchat会成为和Facebook、Google一样拥有超过10亿用户的巨头吗？

还是说Snapchat会成为下一个Twitter？Twitter一直想要追逐Facebook的规模，但是却从来没有解决网络暴力和滥用问题，陷入无人收购的尴尬境地。

Snapchat和Twitter一样，很容易吸引年轻的用户，但是如果想要继续成长，它需要吸引更多年长的用户。

Snapchat也可能成为完全不同的其他东西——估值200亿美元的聊天应用WhatsApp，150亿美元的媒体公司Viacom，或者一个体量更小的硬件公司，比如估值14亿美元的GoPro。

对于社会公众投资者来说存在太多的未知数。但是因为这家公司还年轻，潜力无限。毕竟，Spiegel已经持续证明了任何人都不能低估他。

“没有任何人能够预料到Snapchat正在构建的未来是什么。”曾经错过Snapchat的投资人ChamathPalihapitiya说。

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