成方知道 | 存款准备金率档次：从复杂到简明

理论上，较为统一的存款准备金率可以简化准备金变化与货币总量变化之间的联系，帮助货币政策中介目标的实现，也可避免不公平，防范道德风险。但在特定阶段，执行差异化存款准备金率、区分不同档次更符合当时我国金融发展的特点和需要。过去近20年间，存款准备金率档次经历了从复杂化到简明化的过程。

　　从2003年开始，人民银行通过提高存款准备金率对冲过剩流动性。由于外汇占款投放流动性主要集中在商业银行，并考虑支持“三农”的需要，开始时仅提高了商业银行存款准备金率，农村金融机构多次暂缓上调，两类机构的存款准备金率逐渐分化。

　　2008年国际金融危机爆发后，人民银行及时降准支持经济稳增长，先降低的是股份制和其他中小商业银行、农村金融机构的存款准备金率，后来才是大型国有商业银行，且农村金融机构降幅更大，几类机构的存款准备金率差异进一步扩大。危机后主要发达经济体实行量化宽松政策，我国再次面临双顺差局面，银行体系流动性过剩压力重新积累。

　　2010年到2011年6月，人民银行多次提高存款准备金率，但农村金融机构多次暂缓上调。2011年6月末，国有商业银行存款准备金率达到21.5%，比同时期农信社高出6个百分点。

2014年人民银行设计了定向降准工具，建立引导金融机构提高“三农”和小微企业贷款比例的正向激励机制。当时，定向降准大致分为两类。一类是对特定类别的金融机构，单独调整存款准备金率。2014年4月，首次单独下调了县域农商行和县域农合行的存款准备金率，随后还多次以普降、对部分金融机构额外降准相结合的方式实行结构性降准。早期，定向降准主要针对农村金融机构、政策性银行和财务公司等，导致存款准备金率差异逐渐扩大。差异最大时，农信社存款准备金率比大型银行低8个百分点，非银机构比大型银行低10个百分点。

另一类是对机构个体按特定领域贷款考核情况，实行优惠的存款准备金率。自2014年起，将存款准备金率的降低与金融机构“三农”和小微贷款规模的考核相结合，2017年将考核范围扩大至“三农”、小微、扶贫、“双创”四方面在内的普惠金融领域。此外，从2011年起，对县域金融机构实施的新增存款一定比例用于当地贷款考核政策，亦可视为一项定向降准政策。随着定向降准政策的实施，存款准备金率档次一度增至十几档，形成了比较复杂的存款准备金率体系。

存款准备金率档次过于复杂，给社会各界理解存款准备金政策造成一定困难，差异化政策的边际效应也有所弱化。鉴于此，人民银行开始考虑简并存款准备金率档次，根据银行体系大中小分类和差异化发展的情况，经过多轮改革，形成了现行高、中、低三档的存款准备金率体系。其中，对大型银行执行高一些的存款准备金率，有利于增强对银行体系和经济金融的调控，降低经济运行风险，也符合加强对系统重要性机构管理的要求。而对中小银行执行低一些的存款准备金率，则可额外提供部分长期流动性，减轻中小银行的流动性压力，还能降低其资金成本，改善金融供给结构。

以上就是本期的全部内容。到这里，“存款准备金”系列的５期推送就暂告一段落。

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