三报简编-20241203晚

新闻驱动：

1. 中证 A 系列指数产品超过 130 只。 12 月 2 日，合煦智远基金上报了中证 A50 指数基金 ;11 月 29 日，易方达基金上报了中证 A50 增强策略 ETF ，这也是目前行业首只中证 A50 增强 E7F 。此外， 12 月 2 日，华宝基金上报了中证 A500ETF 联接基金 ;11 月 29 日，尚正基金上报了中证 A500 指数基金。目前围绕中证 A500 指数、中证 A50 指数的基金产品数量已超过 130 只。规模方面，截至 12 月 2 日， 22 只中证 A500ETF 规模合计达到 2096.19 亿元，超过科创 50ETF 规模，成为 A 股第二大宽基指数。

2. 债券通公司宣布，拟于 2025 年 1 月 1 日起下调服务费费率，降幅达 60% 。债券通机制是互联互通的标杆性业务，吸引了大量境外投资者入市交易。

行业驱动

1. 白卡纸市场价格维持稳中上扬，机构看好后续旺季需求。百川盈孚数据显示， 12 月 3 日，中国白卡纸市场均价 4130 元 / 吨，较上一工作日上涨 1.98% 。近期白卡纸市场维持稳中上扬态势，纸企多根据自身情况灵活调价，个别纸厂仍处于停机检修状态，消耗库存纸为主。在市场喊涨氛围影响下经销商适当补库，陆续准备春节订单，报价稳中有涨，部分看好后市，工厂走货节奏尚可，暂无库存压力。近期，多家造纸企业官宣旗下产品涨价，金光纸业、 博汇纸业 ^RR 、万国纸业等宣布将上调白卡纸价格 200 元 / 吨。东方证券认为，海外阔叶浆外盘报价已连续大幅下调至历史中低分位水平，外盘浆价的回落有助于头部纸企逐步释放成本压力。同时考虑到当前纸浆现货价格已处于阶段性磨底阶段，叠加下游需求逐步转入传统旺季，预计文化纸、特种纸价格或逐步企稳。公司方面， 太阳纸业 (002078) ^RR 、 山鹰国际 (600567) ^RR 等均为国内纸业龙头企业。

2. 浙商证券 ^RR 收购国都证券 34.25% 股权获证监会核准。目前，证券行业并购重组持续推进，例如 国泰君安 ^RR 与 海通证券 ^RR 、 国联证券 ^RR 与民生证券、 国信证券 ^RR 与万和证券等。

题材驱动：

1. 1. 可打印在头皮上的“读脑墨水”，可于脑机接口领域。据报道，萨斯大学奥斯汀分校的研究团队，首次发明了一种液体的脑电图电子纹身墨水，他们将这种墨水打印在参与者头皮上以监测大脑活动。结果显示，这种墨水能传导脑电图信号，并在 24 小时内保持稳定连接。这种新技术有望彻底改变非侵入式脑机接口设备的设计方式。点评：产品将革新人机交互，为身体受限者提供更自主的生活方式，同时在医疗、娱乐和工作领域带来前所未有的创新和效率提升。通过直接连接大脑和外部设备，脑机接口产品将推动科技发展迈向更智能、便捷的未来。这一技术的进步不仅是科技领域的变革，也是对人类生活方式的深刻影响。 A 股相关概念股主要有 创新医疗 (002173) 、 诚益通 (300430) 等。

2. 2. 四大协会呼吁国内企业审慎采购美国芯片，自主可控板块望迎来机遇。 12 月 2 日晚，美国商务部工业和安全局修订了新的《出口管理条例》，包括对 24 种半导体制造设备和 3 种软件工具实施新的管制；对 HBM 实施新的管制；增加 140 项实体名单并修改 14 项。针对本次制裁，中国互联网协会、中国汽车工业协会、中国半导体行业协会、中国通信企业协会四大协会集体发布声明，呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片。中国半导体行业协会表示，美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。中国通信企业协会声明称，为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定，应谨慎采购美国芯片。平安证券认为，美国此次制裁将进一步割裂全球半导体市场，也将倒逼国内 ICT 行业加速国产化进程。在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备及材料导入带来的市场潜力。此外，美国对华出口管制也将倒逼我国自主可控基础软硬件产品加快发展，进一步推动我国信创产业发展。 精测电子 (300567) ^RR 公司是国内半导体量 / 检测设备龙头，在先进制程领域取得了重大突破，主力产品填补了国产在先进制程量 / 检测设备领域的空白。公司前道量测领域产品受多家国内一线客户认可，膜厚、 OCD 设备及电子束缺陷复查设备作为主力产品已完成 7nm 先进制程交付及验收且在更先进制程处于验证中。 中国软件 (600536) ^RR 公司是国内信创核心标的，旗下子公司麒麟软件为国内操作系统领域龙头，子公司武汉达梦是国内关系型数据库的领军者。

3. 3. 第二批汽车芯片白名单发布，汽车智能化带来行业机遇。中国汽车芯片产业创新战略联盟宣布，第二批汽车芯片白名单于近日发布，覆盖了车身、底盘 : 动力、座舱、智驾、整车控制等各应用领域中应用的 10 大类芯片。随着各家车企加速推进国产芯片上车，本次白名单共涵盖超过 2000 个应用案例，比第一批增加了 34%; 来自于接近 300 家供应商，比第一批提升了 3% 。汽车芯片是汽车产业转型升级的重要底座，是提升车辆性能及智能化水平的关键角色。广发证券认为，智能化配置下沉至 10 万一 15 万级车型的趋势愈发明确，将打开智驾硬件成长空间。以车用 CIS 为例，市场规模有望从 2023 年的 23.75 亿美元提升到 2029 年的 40.88 亿美元。国产供应链有望进一步深度参与，车规芯片厂商经过多年车认证后，已逐步实现汽车业务放量，成长前景厂阔。 扬杰科技 (300373) ^RR N40V 系列已顺利通过车规级可靠性验证，逐步通过各大客户测试通过并进入批量阶段 ; 安路科技 (688107) ^RR 车规 FPGA 芯片已实现批量供货和上车应用。

4. 4. 英伟达 GB300 服务器采用全水冷方案，液冷技术有望爆发。据媒体报道，英伟达计划在 2025 年年中推出“ BlackwellUltra ” GB300AI 服务器，采用“全水冷”散热方案，并带来更强悍的性能。与现有的 BlackwellGPU 直接焊接到主板不同， BlackwellUltra 将采用插槽式设计，用户可以像 CPU 一样自由安装或卸载 GPU ，这一改变简化了制造流程，对生产互连组件和插槽的制造商尤为有利。 AI 算力高需求加速芯片迭代，性能升级的同时功耗显著增长，同时带动数据中心单机柜功率增加，传统散热范围受限。英伟达 GB200NVL36 及 NVL72 整机柜的 TDP （热设计功耗）甚至将高达 70kW 及近 140kW ，需要搭配水冷方案以有效解决散热问题。这表明，随着 AI 服务器功率的提升，对高效散热方案的需求也在不断增加。随着液冷技术的不断成熟和市场需求的增加，市场空间不断扩大，机构预计到 2030 年全球市场将达到 213 亿美元。英伟达明年的 AI 超级芯片出货目标为 650 万颗，其中 GB200 预计将占据 70% 的份额。随着 GB200NVL36 及 NVL72 整机柜的广泛应用，这些零部件的需求也将随之增加。 英维克 (002837) ^RR 是国内精密温控龙头，公司已针对推出算力设备和数据中心的 Coolinside 液冷机柜及全链条液冷解决方案，相关产品涉及冷源、管路连接、 CDU 分配、冷板等。 高澜股份 (300499) ^RR 液冷产品涵盖服务器液冷板、流体连接部件、多种型号和不同换热形式 CDU 、多尺寸和不同功率的 TANK 、换热单元，可提供冷板式和浸没式液冷服务器热管理解决方案。

5. 5. 华为联手中国电信，推动低空通信技术研究与应用。据报道， 12 月 3 日，在 2024 数字科技生态大会上，中国电信与华为联手揭牌“低空智能网联实验室”，推动低空通信技术的研究与应用。该实验室将依托华为携手联盟成员联合攻关低空网联技术，加速低空经济规模化商业落地。包括一张通信、感知、算力为一体的智联网，一个通感一体大模型，以及满足政府对空中交通安全管理的监管平台和满足政府企业和个人场景应用的低空飞行平台。点评：低空经济的发展，不仅是科技的进步，更是社会对新技术的适应与融合。低空智能网联是强化天地一体全球卫星网布局，加快推进低空智联网络建设的智能控制系统，通过卫星网络技术，尽可能实现低空全域覆盖。这一实验室的研究成果将有望转化为具体的行业应用，助力包括物流、电商、媒体等多个行业。伴随着低空经济的快速发展，可以预见，无人机将更加普及，成为智慧城市中不可或缺的一部分。 航天科技 (000901) ^RR 参与组建低空经济创新联合体。旗下北斗公共服务平台融合互联网、移动通信网、卫星通讯网等通信网络，为各行业用户提供基位置及相关数据服务。 深城交 (301091) ^RR 承接深圳低空智能融合基础设施建设项目，和华为保持战略合作。

6. 6. 商务部等九部门发文，推动批发零售业高质量发展。商务部等 9 部门印发《关于完善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展的行动计划》，其中提出，推动零售业创新提升。赋能传统零售业态。鼓励大型流通企业通过特许经营、技术赋能等方式，改造传统零售门店，提高市场分析、进销存管理水平。发展新型零售业态。加快零售业创新，发展“小专精”店、仓储会员店、品牌折扣店等。整合线上平台、线下商超和物流站点，发展即时零售、直播电商等新业态。更新改造商业设施。开展“一店一策”改造，对接优质运营商和品牌，引入首店、首发商品和旗舰店，拓展时尚化、主题化、智慧化消费场景，提高商业设施运营效能。点评：家统计局的数据， 2024 年上半年，我国批发和零售业增加值达到 6.1 万亿元，同比增长 5.7% ，占 GDP 比重为 9.87% 。这显示出批发零售业在国民经济中的重要地位及稳健增长态势 ‌ 。随着消费者偏好的多样化和消费升级，线上线下融合成为新趋势。电商平台、社区团购和直播带货等新兴模式通过社交媒体传播和互动，为消费者提供了更加生动、真实的购物体验，吸引了大量消费者尤其是中青年消费群体 ‌ 。政府出台了一系列政策支持批发零售行业的发展，包括税收政策、市场秩序规范等，以促进公平竞争和行业健康发展 ‌ 。随着消费者需求的多样化和技术的进步，批发零售业将继续保持活跃并迎来更多发展机遇。 合百集团 (000417) ^RR 是徽区域零售龙头，业态分布呈现现代百货、百大合家福超市、百大电器三大连锁，探索线下体验和线上消费的互动融合经营模式。 小商品城 (600415) ^RR 是全球最大的小商品集散地。

7. 7. 政策支持全国推广应用数电发票，财税信息化前景可期。国家税务总局近日宣布，自 12 月 1 日起在全国正式推广应用全面数字化电子发票 ( 简称“数电发票” ) 。纳税人无需预先领取专用税控设备，通过“赋码制”和“赋额制”自动分配发票号码和总额度。这大大简化了领票流程，使得新办纳税人能够快速开始开票业务。国泰君安研究所认为，历次财政体制改革需要财政 IT 建设为其提供数字化落地抓手，财税体制的新变化也为财税信息化带来新的建设需求， 2024 年政府工作报告已提出谋划新一轮财税体制改革。行业格局上看，财政端由于专业化程度更高，市场竞争格局更为集中， CR5 接近 50% 。税务端市场份额也呈现向头部企业集中的态势 SaaS 化商业前景广阔。到 2025 年，税务信息化整体市场规模可达千亿元水平。 科创信息 (300730) 聚焦数字政府和智慧企业业务，参与了湖南省税务局信息化平台升级改造相关项目 ; 中科江南 (301153) ^RR 为智慧财政综合解决方案供应商，正在研发新一代基于预算管理一体化和财政大数据的数字财政产品。

8. 8. 首批中证诚通国企数字经济 ETF 上报。 12 月 2 日，嘉实基金、工银瑞信基金、富国基金集中上报了中证诚通国企数字经济 ETF 。中证诚通国企数字经济指数在国有企业上市公司或国有资本能施加重大影响的上市公司中，选取业务涉及电子、半导体、软件开发、云计算、通信设备、数据中心以及电信运营等行业的 50 只上市公司证券作为指数样本。截至今年 12 月 2 日，该指数前十大权重股包括 中芯国际 ^RR 、 北方华创 ^RR 、 中微公司 ^RR 、 寒武纪 ^RR 、 中科曙光 ^RR 、 海光信息 ^RR 、 浪潮信息 ^RR 、 沪硅产业 ^RR 、 科大讯飞 ^RR 、 中国长城 ^RR 。

公司驱动：

1. 1. 中微半导 (688380) ^RR 在业绩说明会上透露，公司第一代车规产品在批量出货，第二代车规产品已经流片，即将进入产品推广阶段。公司车规产品今年能实现小几千万元的收入，随着产品持续推广、客户认可度增加和产品料号的丰富，未来车规产品营收会有一个较快增长。此外，公司测量类产品具有良好的性价比优势 , 目前推广效果实现预期。

2. 2. 诺瓦星云 (301589) ^RR 接受机构调研时表示， MLED 产业高速增长，由于公司已提前布局 MLED 领域相关技术，推出了核心检测装备和集成电路等产品，公司 MLED 相关收入快速增长。公司海外布局时间早，至今已有 11 年的时间。海外市场广阔， LED 显示应用涉及的行业非常多，目前公司在海外拥有大约 200 多人的服务团队。今年公司在海外市场加大力度，国际工作人员较去年大幅增加，海外经销体系进一步拓宽和下沉，海外业绩保持高速稳定增长。

3. 3. 中控技术 (688777) ^RR 表示，根据《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》行动规划，石油、化工、钢铁等行业领域将在 2027 年完成约 200 万套工业软件和 80 万台套工业操作系统更新换代任务，将为公司带来较大的市场机会。今年以来，在政策有序指导、行业集中度进一步提升和下游需求不断增长的背景下，新疆等地煤化工项目推进节奏加快，预计未来仍有较大投资建设空间，将为公司的业务发展提供有利契机。

4. 4. 易瑞生物 (300942) ^RR 表示，近年来，食品安全快速检测行业原本以进口产品为主导的市场格局被逐渐打破，部分产品质量已经达到国际先进水平，出口抢占国际市场。公司乳制品一步法卡扣、牛早孕等产品在欧洲、亚洲等市场占有率逐步提升，十六联检产品在俄语区取得了良好反馈。同时，公司持续布局和加快推进多款新产品 AOAC 、 ILVO 等海外认证工作，为海外市场进 - 步拓展奠定坚实的基础。

5. 5. 博众精工 (688097) ^RR 表示，公司提供的电子光学系统、磁透镜等定制化服务，已有半导体企业、高校院所等多家单位表达合作意愿。半导体设备是公司战略拓展的重点方向，未来公司将继续加大半导体领域的研发投入，聚焦先进封装光电子、 AI 算力等细分市场，算力等领域。公司推出的全自动高精度共晶机已经在光通讯领域形成批量销售，并出口至美国等地。高速高精度固晶机和 AOI 检测设备在客户端测试进度也比较顺利。

6. 6. 成都华微 (688709) ^RR 自主研发的 32 位高速高可靠 MCU “ HWD32H743 ”于近日成功发布。该芯片基于先进的 32 位精简指令集内核，运行频率 400MHz ，提供强大双精度浮点数字信号处理能力，拥有 2MB 的 Fla 和 512KB 的 SRAM 。

7. 7. 中电兴发 (002298) ^RR 控股子公司天津市泰达工程设计作为联合牵头人，中标了苏州市人工智能算力中心项目工程总承包 (EPC) ，中标总金额为 6.71 亿元。本次项目的中标金额占公司最近一期经审计营业收入的 29.97% 。

8. 8. 紫金矿业 (601899) ^RR 通过境外全资子公司金誊矿业收购泛美白银旗下秘鲁 LaArena 金矿和二期项目 100% 权益。本次收购于北京时间 12 月 3 日完成交割，公司现已通过金誊矿业持有 LaArena 项目 100% 权益。

9. 9. 大位科技 (600589) 子公司张北榕泰与某互联网客户签署了《定制化数据中心综合技术服务采购框架协议》。张北榕泰为该客户提供 60MW 定制化数据中心标准机房环境、可用机架和区域以及配套设备设施等资源及相关 IDC 服务，本合同服务期限初步约定为 10 年。

10. 10. 近日， 若羽臣 (003010) 与 MetaNovas 达成战略合作。据悉，双方未来还计划合作推出独家原料。 MetaNovas 于 2021 年初成立于美国硅谷和中国上海，其主要通过 AI 结合生物知识图谱进行多肽分子设计。

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