与你感受相反，央行这些年一直在关水龙头

本公号ID： dknight2015 ，作者： 骑行客 ，出自资本主义的“西点军校”。 横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，递数据。授人予鱼不如授人予渔，为的是 帮助股市里一赢二平七赔的90%大多数人 。

汇率是去年大家比较紧张的事情。

多数人的想法很简单。这些年央行货币超发了那么多，M2全球第一，是美国的两倍以上；这两年实体经济不振，GDP增速放缓，人民币汇率维持现在的水平，房价放在全世界范围内看岂不是涨飞天？于是， 既然接受房价上涨，就要接受人民币贬值，成了大家的共识。

实际上，汇率的决定因素很多，绝不仅仅是购买力平价（通俗地讲叫参照物比价），即便要比一般也轮不到比房子，就像CPI（物价指数）当中是包含租金而不是房价一样。

要冲击大家认知的是，不仅汇率没有我们想象中的那么大压力，这些年央行其实早就在逐步关紧水龙头。

今天公布的数据，M2增速已下降至11.1%。 这几乎是过去10年来的最低点 ，摆个图，让大家感受下：

M2的增速低意味着什么？有兴趣的铁骑可以回顾美国1929-1933这段大萧条的历史。货币发行量不增反减意味着通缩。去年的房价大涨，大部分人的感受是央行又放水。恰恰相反，与六七年前的那轮房价大涨相比，本次央行放水的贡献很小。

骑行客去年按分析股票的基本面方法分析了中国经济的基本面，得出结论 汇率不会崩 ，年底不破七。结果一堆财经媒体用技术面分析和行为经济学得出结论 - 药丸，不仅七保不住，八也危险。每次美国加息，都有发展中国家遭殃，这次轮到中国。

于是，过去一年我们的央行就忙着到处“灭火”，不仅要抬高资本管制与各路投机逃汇者抗争，还要监控舆论导向与各家财经媒体激变。奈何易纲这样的学术派官老爷说出的话尽管逻辑缜密、数据详实，也绝敌不过那些信口开河，蛊惑力煽动性俱佳的自媒体布道者们。

在他们的嘴下，每天崩一个国家，只是一年到头世界地图上国家的数量没变。反倒是他们，最近一开会，全被关了小黑屋。

只有等到M2的数据一公布，才不证自明，原来那些换汇出境的资本，是会减少外汇储备，顺带着减少境内的外汇占款，冲抵M2的涨幅的。这事儿比较学术，大家记住这逻辑关系便可。去年以来，高价把北京的房子卖给刚需的不少人，都换完汇，在海外置业了。所以这房价的长期走势还真的难说。

相比M2， 今天更辣眼的数据是CPI涨幅居然从一月的2.1%跳水至0.8% 。这下， 乘着加息之风一路上涨 的股市掉头向下，通胀预期落空了，各路分析师经济回暖的判断也要重新算上一卦。