徐阳：欧洲央行1月会议纪要：考虑为银行提供新一轮TLTRO

【信息】

2 月21日（周四），欧洲央行1月货币政策会议纪要显示，委员会对经济放缓的担忧正在加剧，特别提到包括英国脱欧和贸易冲突的高度风险。因此考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款，计划对定向长期再融资操作（TLTRO）进行迅速分析，但也告诫了不要仓促决定。 会议纪要公布后，欧元兑美元汇率波动不大 ，报1.1351， 但欧洲股市下跌，欧洲Stoxx600指数跌0.4%，银行板块领跌。

【点评】

1. 欧洲央行表达了对经济放缓的担忧。 欧元区经济增速可能会在几个季度内低于潜在增速。近期经济增长势头可能弱于此前预期。比如：欧元区GDP增速已经连续两个季度处于0.2%的低位；欧元区2月制造业PMI初值跌破荣枯线，为2013年6月以来首次。会议纪要指出，需要更多的数据评估中期经济放缓的影响。此外，委员们指出，经济放缓持续的不确定性正在增加，包括英国脱欧和贸易冲突的高度风险。会议纪要还显示，欧洲央行将会在3月的货币政策会议上审核经济前景。

2. 欧洲央行可能会下调通胀预期。 会议纪要显示，欧洲央行担忧 经济疲软影响通胀预期。 同时，通胀疲软，部分与石油成本相关，可能会下调通胀预期。

3. 欧洲央行计划对TLTRO进行迅速分析。