【中金固收·信用】中国公司债及企业债信用分析周报 20170330

• 本周共发行企业债1只，发行额5亿元，为城投行业发行人。公司债发行5只，发行额47.5亿元，全部为小公募，无城投类发行人，本周企业债公司债发行额合计52.5亿元。主要是临近清明假期，一级发行上周显著下降。

• 本周城投企业债17永专债为区县级城投，所在地一般预算收入未超过30亿元。本次发行提供土地使用权抵押。

• 本周公司债中，中材是央企中材集团核心上市子公司。现代牧业现金流产生能力10亿元左右。华茂主营纺织，EBITDA规模不足5亿，账面可供出售金融资产能提供一定的流动性支持。迪信主营手机及配件销售业务，EBITDA规模仅6亿元，债务集中于短期。协合为绿色债券，发行人EBITDA规模5亿元左右，担保人EBITDA规模为6亿元左右。