【广发宏观郭磊团队】我们的报告集

报告要点

16Q3末， 提出“一轮低利率周期注定终结”，提示利率上行风险

16Q4末， 提出“名义GDP回升将是2017年最大特征”及“出口航运复苏元年”

17Q1初， 提出“朱格拉周期启动”，系统性阐述三周期叠加框架

17Q1中， 提出“三四线消费升级”，及用核心CPI去跟踪消费股溢价

17Q2初， 提出金融去杠杆影响分母，推出“金融去杠杆”影响深度解析系列

17Q3初， 提出“原材料补库存”框架；

17Q3中， 提出“购进价格指数的回撤在三季度发生”及“朱格拉周期第一库存周期回落期”

主要报告

我们对广发宏观前期报告按照 国内实体研判系列 （郭磊负责）、 国内实体专题系列 （贺骁束负责）、 国内货币专题系列 （周君芝负责）、 海外宏观与大宗商品系列 （张静静负责）进行了整理。

国内实体研判系列

【广发宏观郭磊】经济：扰动因素及内生趋势

【广发宏观郭磊】客观来看，通胀预期有初步上行

【广发宏观郭磊】人民币汇率：短期逻辑与中期可能

【广发宏观郭磊】PMI数据背后：量价齐驱与名义增长

【广发宏观郭磊】没有新周期，只有朱格拉周期

【广发宏观郭磊】朱格拉周期的第一库存周期回落期

【广发宏观郭磊】核心CPI的触顶与农副产品的上行

【广发宏观郭磊】出口和航运周期：分析框架及趋势

【广发宏观贺骁束】房地产投资：预测方法及趋势判断

【广发宏观郭磊】购进价格指数何时回撤

【广发宏观郭磊】工业企业数据的六个信号

【广发宏观郭磊】经济比我们的乐观预期还要更强的两个原因

【广发宏观郭磊】如何认识原材料库存小周期

【广发宏观郭磊】从高炉开工率回升到PMI反弹

【广发宏观郭磊】着陆的经济，做实的资产，变窄的定价

【广发宏观郭磊】经济数据的支撑力和下拉力

【广发宏观郭磊】核心CPI临近顶部区域

【广发宏观郭磊】人民币汇率的三个标尺

【广发宏观郭磊】关于PMI数据的六个问题

【广发宏观郭磊】非再通胀交易，亦非通缩交易时段

【广发宏观郭磊】经济如期温和放缓：前因及后果

【广发宏观郭磊】利率的三个标尺

【广发宏观郭磊】核心CPI与真实通胀周期

【广发宏观】我们前期重要报告整理版

【广发宏观郭磊】如果是被动补库存会如何

【广发宏观郭磊】商品收益率的宏观信号价值

【广发宏观郭磊】一季度数据公布后的经济逻辑变化

【广发宏观郭磊】经济表现的背后驱动及其未来

【广发宏观郭磊】通胀：背离及合一

【 广发宏观郭磊】关注顺差/名义GDP的趋势及其影响

【广发宏观郭磊】PMI数据隐含着什么

【广发宏观郭磊】设立雄安新区的三个目的

【广发宏观郭磊】三周期叠加框架详解

【广发宏观郭磊】企业利润向何处去

【广发宏观郭磊】数据、驱动因素及宏观面的三条线索

【广发宏观郭磊】出口徘徊难掩BDI新高，贸易逆差属暂时现象

【广发宏观郭磊】我们该如何看CPI

【广发宏观郭磊】三四线消费升级的宏观线索

【广发宏观郭磊】名义济增速重回高位：事实、影响及历史参考情形2003-2004

【广发宏观郭磊】库兹涅茨周期、朱格拉周期、库存周期的三期叠加

【广发宏观郭磊】一轮低利率周期注定终结，资产定价逻辑需要转换

【广发宏观郭磊】目前谈通缩压力是南辕北辙

国内实体专题系列

【广发宏观贺骁束】制造业投资：跟踪框架及中期趋势性修复的线索

【广发宏观贺骁束】财政体系：基于财政赤字、财政乘数及基建投资的解读

【广发宏观贺骁束】通胀：基于产出缺口的两种测算

【广发宏观贺骁束】通胀：基于CPI分项的具体测算

【广发宏观贺骁束】房地产投资：预测方法及趋势判断

【广发宏观贺骁束】财政体系：基于政府收支、分税制及预决算管理的解读

【广发宏观郭磊、贺骁束】制造业投资：基于库存和资本开支角度的梳理

【广发宏观郭磊、贺骁束】人口：长期挑战趋势仍在，短期改善或被低估

国内货币专题系列

【广发宏观郭磊、周君芝】金融去杠杆：当前位置和未来趋势

【广发宏观郭磊、周君芝】中国经济：分化的宏微观杠杆率

【广发宏观周君芝】抽丝剥茧：央行真假缩表判断

【广发宏观周君芝】庖丁解牛：央行资产负债表解构

【广发宏观周君芝】如何理解货币政策的执行风格

【广发宏观周君芝】金融杠杆的动态演绎：周期轮回，结构变化

【广发宏观周君芝】金融杠杆中的委外投资

【广发宏观郭磊、周君芝】当前货币环境究竟如何

【广发宏观】同业存单撬动结构性杠杆：从何而来、向何处去？

【广发宏观】金融杠杆到底是什么？

海外宏观&大宗系列

【广发宏观静观海外】2018年“明星货币”或为日元：写在欧元兑美元升破1.2之际

【广发宏观静观海外】如何看待不温不火的美国私人部门薪资？

【广发宏观静观海外】Jackson Hole全球央行会议传递出的欧美货币政策信号

【广发宏观静观海外】如何确认黄金走势驱动力？

【广发宏观静观海外】印度PMI骤降会否冲击全球经济和大宗商品

【广发宏观静观海外】就业数据整体强劲，提升联储9月缩表信心

【广发宏观静观海外】FED9月缩表概率大增，影响几何

【广发宏观静观海外】周期叠加视角的美国大类资产配置逻辑

【广发宏观静观海外】从贸易比较优势寻找全球权益的a

【广发宏观静观海外】如何解读美国就业数据：非农、薪资及就业参与率

【广发宏观静观海外】海外宏观7大猜想：2017年中期海外宏观展望

【广发宏观静观海外】美债收益率究竟反映了什么

【广发宏观静观海外】通胀偏低未妨碍联储鹰派缩表细节

【广发宏观静观海外】原油利空出尽了吗

【广发宏观静观海外】美退出巴黎协定影响几何

【广发宏观静观海外】缩表临近，美元疲软为哪般