专栏名称: 全球宏观与市场
第一财经研究院/智库系列公号,定位于跟踪把握全球和中国宏观金融基本面重点和趋势,解析市场热点,求解政策应对方案。第一财经研究院/智库是第一财经旗下的非盈利独立智库研究机构,其宗旨为致力改善经济政策。第一财经是中国领先的财经媒体集团。
目录
相关文章推荐
当代  ·  阿措:沧城|新刊预览 ·  6 小时前  
为你读诗  ·  沉浸式冥想一小时,度过六十分钟的平静 ·  昨天  
做書  ·  2025年值得期待的30种新书 ·  3 天前  
收获  ·  记忆 | 迟子建:灯祭 ·  2 天前  
51好读  ›  专栏  ›  全球宏观与市场

区块链:证券交易新方式

全球宏观与市场  · 公众号  ·  · 2017-10-19 19:51

正文

者:李昉琦 /第一财经研究院研究员



导语

区块链技术诞生的最初目的就是为了服务金融交易。区块链技术具有非对称加密与不可篡改和不可伪造的特性,这使得区块链可以为金融交易提供安全可信赖的服务。同时,实时广播的特性又使得应用了区块链技术的交易可以以最快的速度完成并广播至全链。



1630年,在阿姆斯特丹诞生了历史上第一家证券交易所,由于当时交易所采取的是证券实物交换的交易方式,所以投资者或证券持有人需要将实物证券寄放在交易所中,才能进行证券交易。当时,当天完成的交易,需要半个月甚至是一个月的时间才能完成清算。

随着证券市场的发展和扩大,证券交易量激增,大量的实物证券的交割无法及时完成,这时证券公司与结算机构应运而生。证券公司与结算机构共同服务于投资者和交易所,提高了交易效率。

再后来电子计算机的出现和普及,证券交易的方式也从实物证券交易转变为了无纸化证券交易。很显然,随着电子计算机技术的加入,不仅提高了证券交易的效率,也大大降低了证券交易的人为出错率和运营成本。

正当人们在思考如何进一步提升交易效率并降低出错率与成本时,区块链技术出现在了人们眼前。

区块链技术诞生的最初目的就是为了服务金融交易。区块链技术具有非对称加密与不可篡改和不可伪造的特性,这使得区块链可以为金融交易提供安全可信赖的服务。同时,实时广播的特性又使得应用了区块链技术的交易可以以最快的速度完成并广播至全链。


区块链技术,也许就是人们梦寐以求的金苹果。

区块链技术的本质是一种分布式数据库,由区块链全体参与者共同记账(即分布式账本),通过哈希算法生成非对称密码并按照发生时间将区块按顺序连接,形成一条区块链。 去中心化、去信用化(不信任机制)、不可篡改和可追溯是区块链技术重要的特点。


对于投资者来说, 去中心化机制的加入,可以使证券交易双方绕过了第三方机构(如中央登记结算机构)直接交易。 这使得交易效率大大提升,同时,减少了证券交易双方的交易成本。而去信用化机制可以通过附在区块链上的智能合约,在达到条件时自动执行交易,绕过第三方,实现交易方之间点对点的直接交易,提高交易速度,降低交易成本(手续费),减少运营风险与人为错误。同时,区块链技术不可篡改的特性,在保证交易流程透明的前提下,保证了交易过程的安全。

对于机构来说, 在现有的中心化证券体系中,为了保障市场各方的公平,需要投入大量的人力物力来保证各方获得的信息是对称的。 区块链技术去中心化的特点保证了每一个区块节点都拥有完整的市场账本,同时区块链共识机制保证证券登记、交易、结算记录在整个市场中同步更新, 换言之,区块链上的区块之间不会存在信息不对称的情况。同样,区块链技术可追溯的特点也会有效防止交易过程中诸如贪污、作弊等行为的发生。 但区块链技术对于机构来说是一把双刃剑,在减少了运营维护成本的同时,也减少了机构手续费、交易所清算费用等收入。


区块链技术并不是完美无瑕的。 随着摩尔定律的失效,硬件条件升级速度相对数据增长变缓,尽管区块链技术可以使交易的时间大幅缩短,但交易双方确认交易的时间并不受控制,因此在确认交易前的这段时间,大量交易数据需要存放在存储器中,同时这些区块链数据是会永远存在的,所以 如何提高存储设备的存储效率以及降低其能源消耗是急需解决的问题。







请到「今天看啥」查看全文