美股如愿的崩了一天，我有一种复杂的情绪。
理性告诉我，美股估值高，该跌；A股核心资产、港股互联网便宜，可以涨。
但大部分时间，A股的傲娇只体现在海外涨的时候不跟；但海外跌的时候，他几乎不会走独立行情。
今天A股的表现，尤其是小盘股、科创板、创业板的表现，坦率说，已经很超预期了。
造成昨天美股下跌的原因有很多——
第一，美国8月ism制造业PMI不及预期，尤其搭配黑色系商品的全线下跌，感觉市场已经在交易衰退了，昨天还在看大摩说，2023-2024这轮半导体大周期已经见顶了，可惜的是，A股这边完全没体验到。
第二，从1984年到2023，40年的历史中可以发现，选举年的标普500，确实是要比标普500本身差很多，尤其是9月到11月这段时间，表现尤其的差，直到11月选举完成之后，才开始暴力反弹。
今年，美国大选的日期定在2024年11月5日，刻舟求剑的拍脑袋，可能这两个月美股的波动很有些大，在纳指科技或者科技股上暴露较多的兄弟姐妹，坐稳扶好。
买其他地区的QDII，不一定能分散美股风险
最近在想一件事，配置海外QDII的策略有很多，分散别的国家用以对冲美股风险的配置思路也有不少，很多大户就是这么做的。
但是否真的有预期中的效果，我比较存疑。
之前和机构FOF团队交流过，他们考虑过在美股额度告罄的时候，用欧洲、日本的指数代替美股，以获得相近的收益。
但反过来，能否用投资德国、法国，日本的指数能否分散美股下跌的风险？
我觉得不行。
我一直有个疑问，欧洲也好、日本也罢，政治上不完整，经济上不独立，军事上不强硬，目前基本处于美国仆从国的角色，既然如此指望他们的股指走独立行情，有可能吗？
最直观的例子，过去10年这几只主要宽基，大部分时间是不是同涨共跌？
华宝证券“时光旅行者”的投顾主理人，曾经做过一个回测，1987年至今标普500指数本身的年化收益率8%，波动率16.81%；
但如果我们往组合里等权配置标普500，德国DAX，法国CAC40，英国富时100，年化收益率降到6.14%，波动率提高到17.18%。
我理解，标普500在过去几十年的时间里，就是全球范围内，人类最好的宽基指数，所以往组合加其他国际的权益资产，都不如标普500的单一效果好。
而08年金融危机的大缓和时代之后，在跟随美股一起开启上涨的行情里，不论德法，基本都与标普500保持了很强的相关性。
近十年的数据，德国DAX与标普500，日涨跌幅的相关性，高达0.87；
而德国DAX和法国CAC40的相关性又高达0.94，比标普500、纳指100，0.93的相关性还要高。
台湾省的台湾加权指数，第一大成分股，占比超三成的台积电，2020年以来和英伟达的相关性也达到了7成。
相比之下，反而从数据层面，日经225和标普500的相关性还更低一些。
但最近的行情大家也看到了——
2024/8/5，美股科技股大波动，纳指跌3.4%，日经225单日跌超12%；
今天凌晨纳指跌3%，日经225现在跌了4%，同样也谈不上独立。
美国盟友的股票指数基本都是跟着美股走，产业链上的核心公司也与美国半导体周期共振，想靠着投资这些市场，分散美股下跌的风险，个人感觉，可能起不到预期内的作用。
当然，印度除外。
2008年金融危机之后，孟买Sensex30指数，在随后的16年里，只有2年下跌。
从2016到现在，一直都在涨。
真让人羡慕。
美国传统行业的公司，并没跌
既然靠德、法等其他市场的QDII分散美股权重指数尤其是大型科技股下跌的风险有点难，
那只能考虑其他的资产。
第一，黄金。
今天，伦敦金继续上涨，展现出了一定的对冲风险的能力
，但这种对冲并不稳定，在2024/8/5日，伦敦金就曾跟随全球市场一起下跌；
而在2020年美股熔断最高峰的2/20-3/19，纳指下跌30%，伦敦金也下跌8%。
少跌或许可以，不跌可能有点难。
考虑到我们投资的上海金还要计算人民币汇率的涨跌，这种对冲效果，就更不太好把握了。
比如今天的上海金，其实也是微跌的。
第二，美股大型科技股之外的，传统行业中的蓝筹股。
昨天美国权重指数虽然在大跌，但很多传统行业的公司却是涨的——
伯克希尔-B，涨0.19%；
宝洁，涨1.74%；
怪物饮料，涨2.48%；
可口可乐，涨0.75%；
菲利普莫里斯，涨1.96%。
这些贴近消费，分红稳定的消费品公司，相较科技股的安全感更高，估值也便宜一些。
当然，我们大部分人都没有美股账户，买美股全靠定投几只额度紧张的基金。
这种情况下，美股医药的性价比，我觉得还是很高的。
当然我说的是，以头部药企为主的美股医药大蓝筹。
比如，广发全球医疗跟踪的，标普全球 1200 医疗保健指数，昨天跌0.32%；
比如，易方达标普医疗保健，跟踪的标普500医疗保健等权指数，昨天跌0.34%。
从公司质地角度，这两只指数投资的都是医药行业的成熟Big Pharma，比小型Biotech更稳定，也比罗素2000那些，竞争力非常一般的美国小盘股更安全，唯一的问题是，额度实在不多了。
除此之外，降息预期下配置美债，对冲美股风险，我认为也是合理的。
