重要提醒

今晚在中欧商学院聆听美国橡树资本创始人霍华德马克思的演讲，弄到9点多才结束。

机会难得，讲到很晚，跟奶爸一起来学习，本想发个简版应付一下算了，后来想想短期市场还是不好，明天A股可能又要血雨腥风（具体原因不可描述），所以还是爬上来多唠叨几句。

刚好现在的市场短期又开始血雨腥风，霍华德的核心思想是周期，我借此机会，结合我们近期的行情，跟大家分享一下霍华德讲到的一些核心要点。

1，经济，股市，都逃不开周期，永远在周期性波动。

因为人性永不变。

所以，我们在做投资的时候，一定要在相对低迷的时期，分批买入，大家都亢奋的时期，分批卖出。

而做到这一点是非常难的，因为这是反人性的，低买高卖，说说容易，做的时候，大家都喜欢追高，只有连续的上涨，才能让大家有安全感，所以，需要克服很多人性中的弱点，才能做到。

现在，短期A股又开始悲观了，对大盘，至少3千点以下不算贵吧，对于很多好公司来说，目前的估值水平在10几倍到20多倍，也不算贵，我觉得，仍然处于底部大周期。

另外一个要点，一定要分批买，不要一把梭哈。

霍华德在2008年金融危机中抄底过早，也是分批买的，但因为加了杠杆还是产生了巨亏。

顺便提醒一下大家，不要加杠杆。

2，每轮周期都不是完全复制，但却惊人的相似。

这一轮周期，经济还在底部磨，何时，如何走出来，不好准确预测，但却能判断个大概，因为历史总是惊人的相似。

股市也是一样的，我觉得年初第一波上涨只是预热，很多套牢成僵尸户的股民也被激活了，现在洗一洗，震荡整理一下，后边还会继续上去的。

周期理论，提醒大家明白一点，周期一定会有，而且一定发生了A，必然发生B。

比如现在涨了第一波，一定会有第二波回调，然后一定会有第三波上涨。

因为人性永不变，周期永远在轮回。只是过程跟过去不是完全复制的。

3，我们应该怎么抗住下跌，穿越下跌周期呢？

一靠捏住好公司，二靠做好组合持仓，三靠不加杠杆，四靠分批买入，不是一把梭。