列入观察名单两个月
后
，
成龙集团
被下调评级，说明其信用资质明显恶化，债务风险加大，
“17成龙03”回售兑付存在重大不确定性
。
近日，
东方金诚公告称，将
成龙建设集团有限公司（以下简称“
成龙集团
”）
主体信用等级由AA下调为BB，评级展望调整为负面；将“17成龙01”、“17成龙03”、“18成龙01”和“19成龙01”债项信用等级由AA下调为BB并移出评级观察名单。
下调评级公告
公告显
示，近期成龙集团涉及多项诉讼，同时多次被纳入被执行人名单，负面信息将对其项目承接、融资等方面产生重大不利影响，预计盈利能力承压，偿债资金来源面临压力。
值得注意的是
，
成龙集团
所发行“17成龙03”的回售兑付存在重大不确定性。
11月13日为该债回售兑付日，截至目前公司尚未提供回售资金相关筹措安排。
“17成龙03”发行于2017年11月13日，当前余额2亿元，票息7.6%，期限为3+2年期，附第三年末发行人票面利率和投资人回售选择权。
《小债看市》统计，目前成龙集团存续债券4只，存续规模8.2亿元，兑付期主要集中于2022年。
DM终端-存续债券到期分布
截至2020年6月末，
成龙
集团账上
货币资金
为
9164.11万元，金额较小，如果
“17成龙03”
投资人大部分选择回售，其将面临较大偿债压力。
《小债看市》注意到，今年9月东方金诚已将成龙集团
主体及相关债项
信用等级AA列入评级观察名单，两个月后再次下调评级，说明其信用资质明显恶化，债务风险加大。
据官网介绍， 成龙集团成立于1993年，是“建筑之乡”的行业龙头企业，目前已发展成涵盖城市轨道交通、房屋建筑、公共建筑等工程施工为一体的综合性大型企业集团。
2019年11月，
成龙集团
70%股权以1万元价格转让给中机文化产业发展（云南）有限公司，转让后
中机文化
成为成龙集团控股股东，原实控人刘美产持有剩下30%股份。
新股东中机文化是中国自动化控制系统东北公司下属全资子公司，业务涉及文旅相关产业的投资、咨询、规划、推广与运营，但总资产仅3.73亿元，综合实力较弱。
值得注意的是，股权转让后成龙集团已从一家民营企业变身为央企控股子公司。
股权结构图
从业绩上看，2019年以来成龙集团营业收入增速放缓，盈利能力呈下滑趋势。
今年上半年，由于疫情影响工程施工，成龙集团实现营业收入48.45亿元，同比下滑9.49%；实现归母净利润1.66亿元，同比下滑5%。
归母净利润情况
截至最新报告期，成龙集团总资产为72.35亿元，总负债32.91亿元，净资产39.44亿元，资产负债率45.48%。
《小债看市》分析债务结构发现，成龙集团主要以流动负债为主，占总债务的74%，债务结构待优化。
截至今年二季末，成龙集团流动负债有24.45亿元，主要为应付票据及应付账款，其一年内到期的短期负债有5.27亿元。
然而，
近年
来成龙集团
账上资金持续下降
，短期偿债风险激增，截至今年年中其手中现金流已不足亿元，无法覆盖短期负债，流动性面临枯竭风险。
DM终端-货币资金情况
